漫画 张大伟
牛年新开市，《基金周刊》也要给广大读者奉上一份年货——基金最新投资组合的深度分析。
本期封面文章，我们将细致盘点，春节前刚刚披露的基金4季报的投资组合，向读者介绍，如何关注基金的最新季报，其中我们可以发现什么，基金在鼠年的家底中又藏了哪些“压箱”的好股票，他们是何时、何种背景下开始买入这类股票的。而在本报基金周刊看来，其中又有哪些品种在牛年最值得投资者多看一眼。
谁家的“年货”最值得看？ 年货家家有，但并不是每一家基金公司的“年货”，都值得投资者“明察秋毫”的。
有的股票是“大路货”。有的股票是新股或配售来的。有的股票是指数基金被动投资来的，有些股票属于“快枪手”的波段操作。这些股票都不属于基金公司“压箱底”的范畴。
而关键的是，我们期望给投资者带来，整个市场中最强势投资者的意见。
所以，在盘点基金团队的“压箱”货前，我们有必要先搞清楚基金公司的“家底”——知道哪些基金最“财雄势大”，哪些基金最近一段时间业绩表现最优异，而又是哪些基金公司的市场关注度较高、影响力大，甚至是，哪些基金的过往操作风格更为凶悍些。
只有那些有实力、有头脑、又有定力的投资人才最容易成为市场上黑马驾驭者。“与成功者同行”，是本报基金周刊本期文章的主要着眼点。
首先，我们盘点一下，去年基金年末资产管理规模最大的是公司，看看，市场上的钱究竟在谁的手里。根据一项并不完全统计，截至去年末今年初，业内资产管理规模最大的前十家公司依次是，华夏基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、易方达基金、工银瑞信基金、大成基金、华安基金、广发基金、银华基金。这十家公司合计管理资产近1万亿，占全行业的半壁江山。
其中，华夏基金、嘉实基金、博时基金、南方基金是4个一流选手，管理资产规模均在1000亿元以上，而华夏基金一家的管理规模超过1800亿元。以身价看，华夏基金无疑属于超一流机构。
值得注意的是，行业的第11名至第17名的管理规模均在400亿元以上，和行业第10名的差距非常小。因此，我们倾向于认为，上述的7家公司(第11名至第17名)也值得重点关注，更何况其中，还有部分投资风格业绩鲜明、既往业绩出色成员。他们是：上投摩根、交银施罗德、华宝兴业、鹏华基金、汇添富基金、景顺长城和富国基金。
另外，一些过往业绩出色但规模中游、或是今年开年后业绩上升非常快的公司也值得重视。
基金“年货”风格不同 除了关注谁家的“身家”比较庞大以外，基金公司自身的投资风格也是我们重点关注的。那些比较推崇集中投资的基金，他们的重点投资往往倾注的精力更大、投入资源更多，因此，也更值得关注。
在此我们引入2个指标，第一个是重仓股占基金净值的比例。就是考察基金是否把自身资产集中在前十大重仓股中。对于那些喜欢把鸡蛋集中搁在几个篮子里的基金，我们更倾向于相信他们的篮子会比较结实。
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根据天相所做的专项统计显示，目前，上述比例上居于行业前列的前十家基金公司是：金鹰基金、上投摩根、嘉实基金、华商基金、长城基金、富国基金、华富基金、东方基金、中信基金、景顺长城基金。
上述10家公司旗下主动型基金的持股集中度普遍在50%以上，同时，重仓股站基金净值的比例也在行业最前列。另外，我们把他们3季度季报的持有情况作对比也可以发现。他们过往的投资风格也普遍比较集中的。
另外，值得注意的是，上述排名在第11到第20名中还有一些大型公司。他们的组合动向也非常值得注意，他们包括南方基金(排名11)、博时基金、融通基金、易方达基金等。
除此以外，那些手中现金持有比例较多的基金团队，他们的动向也非常值得关注。目前，行业仓位最轻的10个基金管理公司是，摩根士丹利华鑫、农银汇理基金、金元比联、兴业全球基金、宝盈基金、东吴基金、银河基金、中海基金、华夏基金、融通基金。
其中，兴业全球基金和华夏基金，手中均有大型股票型基金(单个规模排名在业内前十位)在手，其中的动向尤其值得关注。
“压箱货”何在？ 那么，对什么样的个股予以最大的关注度呢？答案是两种，一种是控盘比例最高的，一种是最新买入的。循着这两个轨迹，我们来看待基金行业的压箱个股。
根据天相对基金4季度季度报告的统计，一家基金公司对单只股票的流通股持有比例最高的第一位是，中邮创业基金持有的上海机电，中邮基金共持有该股在外流通股份总数的近三成，远远超过行业平均水平。另外，中邮创业还持有了辽宁成大和吉林敖东各10%的流通股。中粮屯河和济南钢铁的控盘比例也超过6.9%。
此外，基金控盘比例较高的个股还有，张裕A(汇添富基金)、航天信息(富国基金)、鱼跃医疗(东吴基金)、九阳股份(嘉实基金)、思源电气(富国基金)、小商品城(汇添富基金)、中国重汽(易方达基金、宝盈基金)、保利地产(广发基金)、鹏博士(国泰基金)、同方股份(国泰基金)等。
总体看，业内持有的重点个股主要在三个方面，首先是行业景气度良好的股票；其次是成长性确定性强的小盘股。其三是部分强周期品种(包括机械、券商、地产)，而其中部分属于套牢较深的个股。
另外，一些重点基金公司的持股我们也很愿意向大家介绍一下。华夏基金的持股整体相对分散，持有较多的品种是，乐凯胶片、泸州老窖、思源电气、峨眉山A、苏宁电器。其中，消费类和转折类的品种各自占半。
嘉实基金重点持有的个股占该股的流通比例也不高，但个股都有很强的特点。其具体持有的个股包括，盐湖钾肥、复星医药、格力电器、南玻A、诺普信、思源电气、美克股份、康美药业、云南白药。非常明显的是，喜欢做主题投资的嘉实基金此轮把相当多的重点铺设在医药行业上。根据以往该基金对重点行业投资的一贯做法，上述行业应该值得投资者多看一下。
博时基金的整体持股比例也较分散，而其重点持有的个股，也带有非常明显的偏好。其持仓较重的个股包括、一汽轿车、大秦铁路、东方电气、西山煤电、用友软件、燕京啤酒、烟台万华、小商品城、金融街、中国联通。交通运输(包括车辆)、能源、电力设备以及房地产等行业，历来为他们所关注，此次季报显示的情况也不例外。
风格相对凶悍的南方基金，其持有的组合也当然要关注。根据天相统计，其重点持有的品种包括，三九医药、吉林敖东、东方电气、双汇发展、辽宁成大、新农开发、中国南车、美的电器、北大荒、新安股份。总体看，券商、农业、铁路相关设备等个股，是其过去几年来发掘并颇有建树的品种。而其最新组合看，除了三九略有新意外，其余品种都是老面孔了。
新货到 当然，对于广大投资者来说，基金本季度新进入重仓视野的品种同样值得重点的关注。根据统计，此次最新进入基金重仓视野的个股包括：金风科技、一致药业、葛洲坝、许继电气、名流置业、青松建化、合加资源、粤电力A、国电南自、华胜天成、新农开发、天坛生物、深圳能源、中青旅等10多家公司。
他们所处的行业主要在，电气设备、医药、建筑建材、公用事业、软件服务等行业上，上述行业，反映了基金的最新偏好，值得重点关注。
当然，文章最后，我们还是要提示广大投资者，股市有风险，投资须谨慎，基金投资情况只是参考，投资买卖的大主意，还得自己拿。(记者周宏)
2 (来源：上海证券报)
(责任编辑：孟德华)
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