后市可能陷调整格局 太平洋证券周雨
本周沪深两市展开较为凌厉的调整，沪指在周二上摸2402点之后掉头向下，两日内下跌近200点，快速跌破短期均线。不过，大盘周四出现十字红星的反转信号后开始反弹，全周运行区间保持在2200点上方。
本轮反弹是一次在反周期调控政策密集出台的背景下出现的资金推动型行情。春节过后，市场遇到政策暖风，在实体经济短期仍低迷之际，充足的货币供应难以被经济增长全部吸收，有相当一部分流向股市，推动股指的节节攀升。时至今日，市场的低估值已有所修复，信贷增速的持续则成为投资者的隐忧，前期市场助力因素悄然发生改变，后市出现调整已在情理之中。
技术上看，本周后两个交易日大盘的反弹相对较弱，大盘短线的下跌速率太快，上方仍然有大量的套牢盘和获利盘没有及时出局，因此仍可能面临准备借反弹离场的抛盘压力，这对市场短期将形成较大的压制。在下有缺口支撑、上有强大抛压的敏感区域里，市场观望气氛越发浓厚。目前市场仍在10日均线下方运行，短线不排除大盘回补2月9日缺口的可能，中线的1950-2050点一线则可能成为重要支撑位。
相比近期的逼空行情，当前市场已经明显走弱，预计下周市场可能以调整格局为主，个股及指数的震荡幅度正不断加大，特别是题材类个股风险释放压力增大，投资者宜控制好仓位，以观望为主，静待趋势明朗。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 2150-2250点
下周热点 农业股、钢铁股
下周焦点 成交量
市场重拾升势可期 航空证券 王帅
节后连续逼空上涨行情累积了大量获利盘，大小非也逢高减持，使本周市场出现回调。周初股指向上跳空高开并创出本轮反弹新高；但由于节后股指最大涨幅接近20%，多方追涨意愿开始降温，最终受获利盘的打压而下跌。不过，短线超跌使周五出现技术反抽。从整体上看，节后第二个缺口处仍存在较强的支撑。
纵观节后行情，流动性充裕和国家产业政策支持是主要原因。短期流动性充裕，催生了资金做多热情，市场基本上是以连续逼空的方式向上拓展空间，并且期间始终没有出现明显的调整。前期个股普涨、多板块轮番上攻时，成交量持续放大，场外资金流入迹象明显。虽然本周出现较大幅度的调整，但上述推动本轮行情的主要因素并未发生明显改变。因此，后市仍有上升空间，但是逼空式上涨方式已结束，市场震荡调整幅度可能加大。
从市场运行来看，虽然大盘周中出现连续调整，但个股并未出现大幅杀跌走势，说明调整属于获利回吐的正常范畴。大盘中期均线仍显示出较强的支撑，周成交量出现一定萎缩，显示市场观望情绪加重。大盘后半周在前期缺口位置开始止跌企稳，在获利浮筹清洗完毕后，大盘重拾升势值得期待。
总之，在两会政策背景下，市场经过本周调整后，有望重拾升势。但做多激情遭遇到来自市场面及外围的压力，短期内震荡整理难以避免，投资者可结合市场量能的恢复情况以及消息面变化进行把握。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2185-2400点
下周热点 绩优滞涨股
下周焦点 政策面、外围市场走势
继续向上拓展空间或有限 光大证券 滕印
经过连续五周的上涨后，本周大盘冲高后出现大幅震荡，沪深市场分别留下2316-2295点，8461-8441点的向下跳空缺口。我们认为，技术性获利回吐、不确定因素增加及外围市场走弱，是市场出现大幅震荡调整的主要原因。
自1月5日至2月17日，上证指数从1844点上涨到2402点，最大涨幅达30%，许多个股特别是部分题材股的涨幅远超大盘，春节后市场曾出现连续逼空的行情，这使市场积累了大量的获利盘需要消化。同时，考虑到宏观经济运行、企业赢利状况并未出现实质性改观，经过连续加速上涨后，市场的估值吸引力下降。
从政策动态来看，两会后市场面临的不确定性因素可能增加。随着各项产业振兴计划的不断出台，市场做出了比较充分的反应。如果没有新的政策刺激，产业振兴计划投资主题的边际效用将出现递减，市场“借题发挥”的余地将变得有限。
需要注意的是，自去年8月以来，包括俄罗斯、匈牙利、波兰、捷克等众多东欧国家的货币都已下跌超过30%。截至去年底，东欧国家的外债总额超过1.54万亿美元，其中波兰和捷克的外债水平已达GDP的100%。如果东欧爆发大规模违约事件，可能对本已脆弱的欧洲及世界金融体系带来新的冲击。
我们认为，市场做多动能出现一定程度的衰减，两会前大盘仍有震荡上冲并回补本周向下跳空缺口的可能。不过，如果没有进一步利好政策刺激和成交量的有效放大，市场缺乏持续上攻的动力，继续向上拓展的空间有限。春节以来上证指数在2060-2067点、2185-2190点形成的向上跳空缺口后市将逐步回补，并可能考验半年线突破的有效性。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 2150-2330点
下周热点 两会投资主题
下周焦点 外围市场、扩容动态
中场休息后仍有反弹 申银万国 钱启敏
本周沪深股市冲高回落，从目前来看，短线属正常调整，市场人气不散，震荡整固后有望转入新一轮反弹行情，后市相对乐观。
此前大盘连续5周上扬，逾半数个股涨幅超过50%，获利盘巨大，因此市场在外盘暴跌引发下出现获利回吐，属于正常现象，并无绝望的割肉盘涌出，这一点和去年大盘有着本质的不同。
虽然时常剧烈震荡，但反弹基础尚在，政策面相对宽松，行业振兴计划陆续推出，激发了市场的人气。资金面也较为有利，股市出现盈利效应后吸引各路资金介入，除居民储蓄庞大，新开户数量大增以外，社保资金和QFII也纷纷开户，还出现保险资金申购股票型基金等现象，显示各路资金在其他投资领域相对黯淡的情况下，正迅速集结入市。虽然大盘短线出现调整，但盘中热点层出不穷；周四大盘企稳时，盘中就有约42只个股涨停，有八成以上个股翻红，周五情况亦大致如此。如果不是金融等少数权重股疲弱的话，本周市场走势可能并不难看。
因此，短线调整属于阶段性反弹的中场休息，消化整理后有望进入反弹下半场，后市仍可积极看多。投资者在操作中宜积极持股为主，不宜跟风杀跌，回调时可逐渐加大仓位。市场上继续以题材股、中小盘表现为主，可关注资产重组、产业振兴等热点，大盘蓝筹股在领跌不领涨的情况下，机会则可能比较有限。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2180-2400点
下周热点 题材股、中小盘股
下周焦点 热点能否延续
中期震荡盘升态势不改 西南证券 张刚
本周大盘冲高受阻后出现震荡调整，最后两个交易日出现止跌回升走势。伴随大盘的震荡整理，市场对后市的态度也变得谨慎，成交量出现缩减，不过尚维持在日均1500亿元以上的较高水平。本周大盘的调整缘于连续大涨后技术性调整的要求，同时外围股市重挫也对其有所压制。
电子信息产业、轻工业和石化产业调整振兴规划获通过，并促成相关板块相继走强。目前市场对后续相关产业振兴规划预期较高，有望激励资金的入市积极性。
自从国务院去年11月公布总额高达4万亿的经济刺激计划后，资金筹措的相关工作一直在紧锣密鼓的准备当中。2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了关于《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报。今后，对于财力较好、偿债能力强的地方政府可以申请长期债券。财政政策刺激经济的力度有望进一步加大，主题投资有望成为领涨品种。
本周周K线在连续五周上涨后收出中阴线，跌幅为2.56%；从日K线来看，大盘探至2185点附近的前期上升缺口附近受到支撑，但向上触及2280点附近则面临短期均线压力。下周大盘可能尝试再度挑战2300点关口，短期会出现震荡调整，但中期将维持震荡盘升态势。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2250-2350点
下周热点 市场热点轮动
下周焦点 后续产业振兴规划、成交量
量能迅速萎缩制约后续行情 华泰证券 张力
周二、周三两根长阴线将市场上升形态破坏，大盘短线将进入震荡阶段。从全球近期情况来看，境外的投资者普遍对经济不乐观；同时美国、日本创新低的股票市场也印证全球经济的弱势，这使得中期繁荣A股市场难言乐观。
就短期而言，A股本轮反弹的空间已基本到位，市场对反弹的高度心存畏惧，成交量的迅速萎缩，更使这一畏惧心态加剧。前期沪市的量能一度达到每日1500亿元左右，但仅两根阴线，就使其成交量迅速萎缩至1000亿元左右水平，显示后续买盘力量不足。由于在2400点一线积累较多的套牢盘，仅就目前萎缩的成交量来看，显然难以逾越此区域。因此，量能迅速萎缩将制约着市场后续的行情发展。
不过，由于此前上证综指在1800-2100点大箱体震荡持续了数月之久，其后的向上突破已被确认有效，因此2100点可能成为市场回调中的强支撑位，短时期内跌穿的概率极小。盘面上相当一批股票创出本轮反弹新高，也显示出不少资金仍有做多余力。因此，大盘在20日均线处有一定支撑，短期大盘将在10日和20日均线处震荡，之后可能选择突破方向。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2200-2350点
下周热点 低价股
下周焦点 大盘突破方向
技术回调引发震荡 上海证券 杨明
本周大盘总体上表现为冲高回落的震荡态势，周K线为类十字星阴线，为年内首次收出的周阴线。其中，周二大盘上攻最高至2400点上方后出现调整，周三深沪两市继续下挫，全日重挫逾4%。盘面显示，调整动力主要来自部分大市值品种，而题材股和相关板块的抗跌性则强于大盘股。
本周房地产板块跌幅居前，部分品种的振幅超过10%。前期地产板块活跃主要是由于区域性题材刺激所致，银行扶优汰劣的行为可能加快房地产行业洗牌。市场热点处于切换状态中。有色金属本周表现抗跌，周五大幅反弹4%以上。伦敦LME基本金属周四全线反弹，在前几日下跌后收高。此外，黄金股再度发力，国际上大量避险买盘不断介入黄金市场，国际黄金期货再度逼近1000美元/盎司。在其他有色企业纷纷进入调整期的背景下，黄金业逆势而上，凸显了黄金的金融属性。此外，煤炭石油板块涨幅继续扩大，部分煤炭股逆势上扬。
综合来看，本周尽管大盘冲高震荡，但依然在半年线上方运行，周成交金额基本持平，显示目前量能并未完全衰减。2月份以来部分品种短期累积涨幅较大而产生较多获利回吐盘，大盘回调主要是对前期上涨的技术性修正。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2200-2300点
下周热点 国际市场动向、量能水平变化
下周焦点 行业利好板块
下周或出现前高后低走势 东方证券 沈阳
本周市场呈大幅震荡之势，在连续两日调整下跌近两百点后，后半周出现企稳迹象。经过短线调整，上证指数形成的2185点第二个向上跳空缺口被部分封闭，股指大涨后的风险得以释放。从盘面看，本周市场走强的板块基本和国家政策相关，受4万亿基建投资刺激的水泥、机械板块，受到产业振兴规划拉动的家电、化工、轻工等板块，其中以家电为代表的轻工板块表现亮丽。
前期连续逼空上涨后获利回吐的压力是本周急速杀跌的重要原因。但盈利效应使开户数又出现上升、指数基金密集获批、二月信贷投放再现加快势头，这使市场不乏流动性。但临近3月，市场是否能继续保持流动性优势，则值得思量。从技术形态上看，后期2185点跳空缺口支撑力仍然较大。我们认为，后市在高位震荡后仍有可能冲击2300点，但缺口处压力较大，尤其目前量能出现逐步萎缩现象，市场继续上攻动力不足。美国股市道指创出新低，SP500指数的PE回落到16倍附近，而A股的PE水平处于17倍附近，估值优势不明显。因此目前市场继续上行有较大压力，这也是近期权重股走势滞后的主要原因之一。综合以上分析，不排除市场下周出现前高后低走势的可能。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2185-2300点
下周热点 钢铁、银行等前期滞涨板块
下周焦点 新行业振兴计划出台
大盘后市将强势震荡 信达证券 刘景德
2月17日上证指数最高冲至2402点，此后出现连续两个交易日的快速大幅下跌，2月19日上证指数最低下探至2190点，但是并没有封闭2月9日留下的跳空缺口，这表明前期缺口附近有较强支撑。2月20日大盘继续维持上涨的格局，量能有所减少，但是沪市成交金额依然达到1110亿。后市只要沪市日成交金额保持在1000亿以上，大盘就有继续上涨的潜力。
近期市场将继续维持强势格局，适当震荡蓄势后，将继续向上拓展空间。前期的领涨品种本周继续走强，中兵光电2月20日再度涨停，以华新水泥为代表的水泥板块也维持上涨态势。本轮上涨行情表现为大盘蓝筹股搭台，小盘股和题材股唱戏；近期蓝筹股彼伏此起、轮番上涨；2月20日虽然银行股反复震荡，但是部分汽车股、有色金属股则大幅上涨。只要工商银行、中国石油等超级航母没有出现连续飙升的疯狂走势，上涨的行情可能就不会结束。另外，近期上证指数在突破2100点之后，已经进入2100至2400点这个新的箱体，估计近期大盘再次跌破2100点的可能性较小；而只要2100点不被击穿，则上涨行情就能持续。因此，近期激进的投资者可关注各类题材股，稳健的投资者可关注工商银行等涨幅较小的蓝筹股。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 2200-2350点
下周热点 银行股、石化股
下周焦点 是否出台降息等政策
短期将经历缩量调整 远东证券 刘光桓
本周大盘先扬后抑，出现大幅震荡行情，周K线收出中阴线，基本上将上周的周阳线吞掉，显示出空方力量较强盛，市场风险还需进一步释放，下周大盘可能经历短期的缩量调整。
本轮行情的反弹主要是政策面的引导和充裕的流动性所致。十大产业振兴政策相继出台，对经济的振兴起了积极的作用，相关行业和上市公司也有望在未来的政策实施中受益。
上周与本周初大盘开始加速上扬，上演逼空走势，短期指标严重超买，获利盘迅速累积成山，市场风险陡然凝聚，市场追高热情减退。周二大盘上冲到本轮反弹高点2402点后，开始大幅回落，周三又在海外股市下跌的影响下，出现恐慌性杀跌，大盘一度大跌109点，创今年以来单日最大跌幅。虽然本周出台电子信息、钢铁和惠及轻工石化产业调整振兴规划，但并为激发资金的再度追涨，下半周成交量不断萎缩。因此，后市大盘释放风险、消化整固将在所难免。
本周二大盘创出近期来的成交金额天量，换手率更是历史天量。从下半周来看，大盘成交量大幅萎缩，做空动能似乎已释放完毕，周五大盘出现企稳的迹象。但从本周日K线来看，大盘的调整正在进行之中，下周可能还将进一步延续调整态势，并有可能在2180-2350点箱体里震荡。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2180—2350点
下周热点 医药、新能源等中低价股
下周焦点 政策面、海外市场波动
(来源：中国证券报)
(责任编辑：张庆龙)
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