新华网北京2月28日电(记者赵晓辉、陶俊洁)本周债券市场调整,交易所债市维持震荡走势,成交量比上周略有减少,银行间债市稳中有降,各期限券种收益率无太大变化。
具体来看,本周银行间市场中短期债券收益率小幅下降,长期债券收益率比较平稳。
国海证券固定收益分析师陈亮说,这主要是市场对经济预期比较一致,认为短期内难以恢复,低利率仍将持续,在资金面依然充裕的情况下,加大了短期债券的需求。
与此同时,市场对中长期经济预期则比较乐观,目前的收益率相对过热时期已经偏低,机构对中长期债券比较谨慎,需求较少,变化不明显。另外,本周股市大幅调整,某种程度上债券抛压减少,跷跷板效应较为明显。
本周央行公开市场操作继续净回笼1240亿元,发行利率和回购利率继续持平。至此,2月央行已经公开市场净回笼资金3475亿元。
央行2月23日公布的《2008年第四季度货币政策执行报告》明确提出,下一阶段央行要“确保银行体系流动性充足。根据经济形势特别是国际收支形势变化,合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度,灵活适度管理银行体系流动性”。
天治天得利货币基金经理贺云说,从央行思路看,接下来会重点依靠公开市场操作工具,综合考虑当期内货币收支情况灵活调节系统内流动性。而2月以来央行连续的净回笼做法,一方面是为对冲到期的票据,另一方面也是综合考虑了较高的贸易顺差结果,以及当期内银行系统过分充裕的流动性现状的结果。
分析人士据此认为,短期内银行间债市依然有望维持平稳走势;而交易所债市由于受股市影响更加明显,预计波动依然会十分明显。
汇丰晋信基金认为,一些有利和不利的因素将共同作用,影响短期的债券市场。目前来看,有利因素是通缩风险逐渐显现,如果在未来CPI转为负值,债券市场将受到做多支持;另一方面,基于适度宽松的货币政策,央行会在较长时期内保持低利率,并保持银行体系充分的流动性。不利的因素是,近期市场预期2月份信贷数据仍将保持在较高水平,对信贷高速增长的担忧制约着债市的表现。
(责任编辑:李恺萌)