欧洲央行降息恐难止步

　　新华网柏林3月5日电 经济观察：欧洲央行降息恐难止步

　　新华社记者胡小兵

　　为应对欧元区经济衰退，欧洲央行5日在法兰克福宣布，将主导利率由此前的2％降至1．5％这一欧元启动以来的最低水平。尽管如此，欧洲中央银行行长特里谢说，欧洲央行表示不排除年内继续降低主导利率的可能性。

　　此次降息是人们意料之中的事，当天欧洲市场却反应诡异。欧元区两大股市——法兰克福股市和巴黎股市非但没有“股涨”欢迎，相反法兰克福股市ＤＡＸ指数暴跌5．02％，收于3695．49点；巴黎ＣＡＣ40股指也大幅下跌3．96％，收于2569．63点。在法兰克福外汇市场上，欧元对美元比价进一步下挫，甚至一度跌破1比1．25。

　　欧洲央行主管欧元区16个成员国的货币政策，它的主要任务是控制通货膨胀，其次是促进经济增长。在目前欧洲经济普遍不景气的背景下，欧元区成员国希望欧洲央行放松银根，为投资和消费营造宽松的货币流通环境，以利经济增长。经济学家预计，欧洲央行年内还会进一步降息，可能最迟在今年年中将主导利率降至1％的水平。

　　欧洲央行降息恐难止步有以下几方面原因：一是欧元区经济整体下滑严重，需要欧洲央行进一步降息推动经济恢复增长。据欧盟统计局最新公布的修正数据显示，去年第四季度欧元区经济环比下滑1．5％，是自1999年欧元区成立以来的最糟糕纪录。

　　数据还显示，去年第四季度，推动欧元区经济增长的三大“引擎”——出口、投资和个人消费分别较前一季度下降了7．3％、2．7％和0．9％。特里谢认为，尽管货币政策显著松动，欧元区经济前景依然暗淡。他说，欧洲央行预计，2009年欧元区国内生产总值将下降2．7％，到2010年欧元区经济才会“逐渐恢复”。

　　此外，由于国际原油价格回落使欧元区各国通货膨胀压力减轻，欧洲央行因而具备了降息空间。欧洲央行货币政策的主要目标是将欧元区通货膨胀率控制在2％的警戒线以下。据欧盟统计局公布的数据显示，欧元区通胀压力近几个月已显著缓解。今年2月份欧元区的通胀率仅为1．2％，大大低于去年年中时4％的最高水平。专家预测，2009年和2010年欧元区通胀率分别为0．9％和1．6％。

　　为应对日益严峻的经济形势，欧洲央行自2008年秋季以来已累计下调主导利率2．75个百分点。特里谢5日表示，欧洲央行当天并未决定将当前的主导利率作为可能达到的最低水平，将来的利率政策取决于最新的数据以及相关的经济预测。言下之意，欧洲央行在降息0．5个百分点后有可能进一步下调利率。德国央行行长韦伯则直截了当地说，欧洲央行的降息空间还“没有用完”。

　　由于欧元区各国经济基本状况如财政稳定程度、经济竞争力等不同，因此欧洲央行能否实行有针对性的货币政策已有争议。特里谢承认，当前的经济困难比预想更严重和持久。欧洲央行除降息外可能会采取“非常规措施”，如按固定利率给予商业银行无限量资金、对企业放款采取购买企业债券形式等。