CPI、PPI六年来首度双双告负 目前不能判定通缩

　　CPI、PPI六年来首度双双告负

　　国家统计局:尚未通缩 专家:物价下行压力大,应重启降息

　　晨报记者 李 强 实习生 潘爱娟

　　昨天，国家统计局公布的2月份居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）双双告负，其中CPI更创下2002年12月以来的首次同比负增长纪录。

尽管这两个关键数据均与此前市场预期相符，但多数专家仍认为，未来宏观经济管理部门应从扩大内需和理顺价格机制等方面入手，防范物价过快下行。在利率工具被央行“封存”两个多月后，市场上为防通缩而呼吁重启降息的声音渐渐高涨。

　　统计局：目前不能判定通缩

　　国家统计局网站昨天上午公布了2月份宏观经济运行数据。统计显示，2月份CPI同比由上月上涨1.0%转为下降1.6%，PPI则下降4.5%，降幅比上月扩大1.2个百分点。

　　CPI负增还是6年来的首次，这是否意味着通缩来临？对此，国家统计局昨天特地发文指出，本月CPI和PPI的双下降，主要受国际市场初级产品价格显著下降和一些特殊性因素的影响，还不能就此判定出现了通货紧缩。

　　在经济学上，通货紧缩一般是指物价以及信贷、货币供应量连续6个月出现下降，并伴随着经济衰退。国家统计局认为，从我国情况看，市场货币供应量充裕，贷款大量增加，不存在供应不足的问题。广义货币（M2）增速连续回升，去年12月末、今年1月末同比分别增长17.8％、18.8％，达到2006年6月以来最高；1月份新增贷款1.6万亿元，为历史同期单月增加最多，预计2月份新增贷款仍然超过1万亿元。

　　警惕：物价下行短期难逆转

　　那么，未来有通缩的可能吗？中央财经大学教授郭田勇认为，根据目前CPI负增的情况看，我国经济可称为“非典型通货紧缩”。造成物价下跌的原因包括国际商品价格下降的传导效应、国内需求不足、中下游企业产能过剩。如果CPI指数持续负增长，将会导致企业缩减生产与经营，造成失业率上升、消费能力下降的恶性循环。所以说，当前“非典型通缩”转变为“典型通缩”的风险还是较高的。

　　交通银行发展研究部研究员唐建伟认为，我们不能依据PPI连续3个月负增长、CPI出现一个月的负增长就判断中国已经出现通货紧缩，但在短期内物价下行趋势仍难逆转，国内防通缩压力较大。

　　唐建伟表示，在外需短期内无法提振的背景下，扩大内需是我国防通缩的关键。

　　专家：央行最快本周重启降息

　　摩根斯坦利首席经济学家王庆昨日发布报告称，鉴于CPI落入负值区间，降息的空间已经加大，不排除本月央行对称降息27个基点的可能。他预测，2009年上半年很有可能降息54到71个基点。中央财经大学教授郭田勇则预测，央行甚至有可能在本周内就重启降息，“现在的问题不是降不降息，而是降息幅度的问题”。

　　而银河证券首席经济学家左晓蕾却认为，CPI和PPI的双负增显示通缩的压力加大，但利率水平下降对通缩水平的改善没有太大的作用，因此近期利率调整压力也不大。左晓蕾认为，3月份乃至第一季度的价格指数可能都会呈现负增长状态。不过利率调整对拉动经济、控制通缩并没有直接的作用。

　　值得注意的是，央行的两位副行长也对降息与否发表了意见。央行副行长苏宁表示，在全球金融危机环境下，存款准备金率下调仍有较大空间，而下调基准利率的空间虽然小，但依然存在；另一位央行副行长易纲则重申“降息空间不是很大，并不是说不降息，因为将来国际金融危机的发展还具有不确定性”。