嘉宾：英大证券研究所所长 李大霄
联合证券首席分析师 程峰
天相投资首席分析师 仇彦英
“两会”即将闭幕。股市是开启新篇还是原地踏步甚至倒退？“两会”期间，股市有出乎意料的大涨，也有莫名其妙的下跌，但都在“两会”前低点上方运行。
“两会”给股市传递了什么信息？没了“两会”保驾的股市，是向下？还是向上？
对股市整体应该乐观 羊城晚报：“两会”给股市传递了什么信息？这些信息如何影响股市？
仇彦英：“两会”给我的印象是稳定、鼓劲和打气。现在看来，除了老美在拖后腿形成负面以外，其他都好。以美国为首的欧美股市持续下跌，背后的逻辑是美国经济不行。但中国不一样。美国救市效果很差，银行不肯放贷，又不能行政推动。但中国相反，今年GDP增长目标为8%，信贷扩张很猛，社会主义制度显示出高效率。庞大的信贷对经济的推动将逐渐体现，政府投资打头阵，起示范效应，社会投资随后将跟随。中国经济没有更糟糕的情况发生，所以对股市整体应该乐观些。
李大霄：推进改革和稳定股市，是“两会”给股市传递的最主要信息。推进改革的内容有发行制度市场化、丰富交易品种、融资融券、提高上市公司质量以及推出创业板等。市场化发行制度一定是对中小投资者的利益有一定的照顾，定价更加合理。
经济现在还在非常艰难的复苏过程中。政府采取的措施力度很大，4万亿元刺激经济，十大产业振兴，中央政府以及地方政府推出对房地产的利好政策等。但也并不是一帆风顺，估计仍有反复。但中国的复苏基础比欧美好，能比欧美更早地看到曙光。
程峰：“两会”对经济复苏给予强烈预期，给股市传递了信心。加上经理人指数、发电量回升，2月份贷款仍将超过市场预期，强大的流动性在“两会”后继续释放，资金推动下的政策市有望延续。
新股发行冲击主要在心理 羊城晚报：“两会”效应除了打气鼓劲，市场更关注证监会负责人“两会”期间关于新股发行势在必行的讲话。中国股市的圈钱本质对股市的破坏让股民不寒而栗。没有新股发行股市都尚且不够稳定，很多股民担心，发行新股，分流资金，打击信心，推动新一轮下跌。你们怎么看？
李大霄：新股发行对市场不可避免地形成一些压力，这是几乎可以肯定的。但是，市场需要恢复融资功能，新股发行确实是势在必行。特别是创业板推出比较紧迫。因为在金融危机背景下，中小企业融资难，创业板被赋予了很重要的意义。
同样可以肯定的是，新股发行需要稳定的市场环境，如果股市低迷，新股发行就难以进行。以此反推，新股发行之日，一定是市场比较活跃和稳定之时。今年一季度，市场有所好转，活跃度有所提高，市场参与者信心有所恢复，市场环境离新股发行所需要的条件更近了些。
另外，为了对冲压力，我估计管理层可能在新股发行时配套一些利好来“搭秤”。比如推出融资融券，多发基金以增加资金供应等。
程峰：新股发行对股市影响应该不会太大，因为市场早有预期。长期不融资，要股市干什么？但没太大影响不是没有影响，影响肯定有，至少分流股市资金，有部分资金退出二级市场专打新股。但是如果股市比较活跃，市场环境转好了，冲击就小点。新股发行的市场环境要用点位来判断，我认为上证指数2500点之上才可以。目前市场信心仍然脆弱，新股发行的市场环境还不具备。
仇彦英：新股发行越早越好。熊市发行股票对投资者来说是好事。未来最赚钱的股票通常都是在熊市中发行的。在牛市中发行的股票，后来证明都是套人的。像中国石油、中国神华以及中国人寿等，在熊市时，在我们市场认为不可承受的时候，到香港发行了，发行价很低，让境外投资者发了大财，到中国牛市了，对这些股票有需求了，让它们在牛市中回归，高价发行，把全中国股民都套住了。你是股民，你愿意买牛市发行的股票还是熊市发行的股票，这不很清楚了吗？
至于说新股发行对股市造成冲击，这关键要看目前股票估值是否合理。如果是合理的，冲击就比较有限，更多是心理层面的冲击，如果是高估的，不发行新股也会跌回去。从这个角度看，新股发行有什么可怕的呢？
2000点必须而且应该守住 羊城晚报：一方面新股发行势在必行，一方面外围股市非常恶劣，你们预计“两会”后A股将如何运行？
李大霄：外围股市现在确实很恶劣。但正因为如此，欧美股市以及香港股市很多好股票已经跌得很便宜，重要的是，恶劣的市场同时也出现了一些复苏迹象，比如原油可能已经探底成功，有色金属价格逐步反弹，波罗的海航运指数从去年低点的600多点反弹到了目前的2200多点，国内的房地产市场成交渐趋活跃，等等。都显示经济复苏的迹象。
对“两会”后的行情发展，我的判断是重心不断抬高的反复向好的趋势。
仇彦英：2000点不能跌穿，一旦跌穿，就必须寻求新的平衡点。但这种可能性很小。因为在2000点上方，经过了长时间运行，换手非常充分。除非有更恶劣的事情发生，比如经济数据比以前更差，但这种事情现在没有看到。
程峰：“两会”过后的一段时间内，市场仍将在2050点到2300点这个箱体内震荡，反复折腾。但是前期低点2037点不应该跌穿，2000点更不应该跌穿。如果跌穿，刚刚恢复的一点市场信心可能重新崩溃，股市就需要回到1800点一带重新聚集反弹力量，而前期高点2400点将成为较大阻力。
现在股市往上走压力很大，主要是外围股市持续下跌。会不会来个金融海啸第二波？对此机构都忧心忡忡。加上他们普遍等待一季报的明朗，所以没有买入欲望。但是，不确定性是股市的常态，等什么都确定了，股市行情可能已经走完大半。正如巴菲特所说：“当你见到知更鸟的时候，春天已经结束了。”(记者陈道) (来源：羊城晚报)
(责任编辑：黄芳)
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