美国银行豪言09年盈利500亿 巴菲特再言抄底

　　美国银行豪言盈利500亿 巴菲特再言抄底

　　每经记者 肖艳

　　豪言录

　　“（美国银行）不再需要更多联邦政府注资，并且预计2009年有望实现近500亿美元的税前利润，营业收入将达1000亿美元。

　　“这显示出了牛市的转折点。至少，我们处于一轮熊市的反弹，反弹定会持续一段时间。所以现在不是卖空的时候。”

　　“我们不能还站在悲凉的氛围中，是时候看点正面的东西了。”

　　危言录

　　“从基本面来说，美国房市还未见底，三大车厂还面临着破产威胁从而可能引发更大规模的失业人群，消费者信心还在低位徘徊甚至继续下滑，西欧国家的经济还面临着东欧经济困境所带来的雪上加霜的负面影响——这些都不足以支撑全球股市的持续上升。”

　　“股市并没有明确的反弹理由，如果持续这样交易，那绝对预示着股市还将迎来又一轮重挫。”

　　“美联储、财政部和其他国家和地区的央行已经重手出击，但是影响甚微，人们已经渐失信心，不确定性大幅增加。”

　　 “美国接下来可能有很多机会。”尽管已经被眼下这场金融危机狠狠地撞了一下腰，“股神”巴菲特仍再放豪言，称已到抄底美国的时候了。

　　仿佛为了“配合”股神，美股自周二起便走得气势如虹，连续三个交易日走高，其中道指一周内累计上涨623.01点，涨幅达9.5%，创去年11月25日以来最大3日累计涨幅。

　　在美股暴涨的刺激下，全球股市也风起云涌。MSCI亚太地区指数涨约4%，部分收复今年以来17%的跌幅；MSCI全球指数更是上升了约8%，是继去年11月底以来最大单周增幅。

　　美国经济真的复苏了吗？大洋彼岸的这头，曾经成功预言金融危机的中国人宋鸿兵再放危言：第二波金融风暴将自欧美的商业银行爆发。

　　展望美国经济·豪言

　　“这显示了牛市的转折点”

　　巴菲特日前在接受彭博社采访时称，考虑到旗下剩余的资金已经大大减少，不少公司股价已跌至低位且有实力的买家纷纷退出竞争，眼下伯克希尔公司不再需要到海外去寻找收购目标，美国本土就已经开始浮现一些不错的并购机会。

　　这与巴菲特自己在去年5月的言论大相径庭。当时，感叹美国收购机会奇缺的巴菲特曾专门花4天时间到欧洲寻找并购目标。

　　巴菲特还说，伯克希尔计划出售更多的衍生品合约，尽管在一些投资者看来，伯克希尔面临着潜在的几十亿美元的损失。

　　同巴菲特一样乐观看待市场的人认为，股市是经济的晴雨表，股市的反弹源于令人意外的向上的经济指标，以及在经济中举足轻重的银行部门所开始显示的强劲迹象。

　　就在本周四，美股迎来两个基本面的利好：一是除汽车之外的零售业销售额2月份出人意料地上涨了0.7%，且1月修正后的零售数据也出现了1.8%的上涨。零售额的复苏被看作经济反转的关键指标，因为在美国销售支出占到了总体经济的三分之二。

　　“零售数据让人们觉得此时还有一种独立的、促使经济复苏所必需的力量。”位于纽约的瑞士再保险首席经济学家KurtKarl认为，存货在减少，供需渐渐平衡，生存下来的公司将有更加坚实的基础，失业也可能逐渐减少。在这种情况下，经济学家至少看到了经济反转的曙光，即使这种反转可能不会在未来几个月就发生。

　　而本周的银行业也发生了急速反转的戏剧性场面。花旗集团CEO潘迪特称，花旗已经在盈利。虽然其公司的资产负债表仍有几十亿有毒负债，但是花旗可能避免国有化的信号却给了投资者信心。同样传递出乐观信号的还有美国银行和摩根大通。美国银行首席执行长KenLewis也称该行不再需要更多联邦政府注资，并且预计2009年有望实现近500亿美元的税前利润，营业收入将达1000亿美元。摩根大通也表示，1月份和2月份公司实现盈利。

　　花旗集团和美国银行是金融系统的核心，两家银行股票的上涨向投资者展现出这样一种可能，那就是金融系统可能正开始出现好转，至少是没有变得更糟。

　　此外，通用汽车也表示公司可能暂时不需要政府提供20亿美元资金。

　　正面信息的突然而至，“感觉非常像市场有一种神秘意识按自己的方式聚集起来说：‘够了’。”Zenith资产管理公司经理DianedeVriesAshley说，“我们不能还站在悲凉的氛围中，是时候看点正面的东西了。”

　　除了基本面的乐观情况，从技术上讲，乐观派认为这也至少是一轮基础坚实的反弹。被ISI索引头条《机构投资者杂志》评为第一名的技术分析师JeffDeGraaf指出，标普指数的新低数据已经在过去几个月开始减少，虽然美股比去年10月还低140个点，但是保持当时低点的个股数量只剩下一半。

　　“这显示出了牛市的转折点。”他说。“至少，我们处于一轮熊市的反弹，反弹定会持续一段时间。所以现在不是卖空的时候。”

　　相关链接

　　机构熊市绝招：收盘买 开盘卖

　　高盛日前发布了一项研究报告，称熊市中最佳操作策略是收盘前买入，第二天一开盘卖出。从1993年以来，这种操作策略已经使对美股的投资额翻了3倍；而在这段时间里，这种策略已经有了507%的回报。

　　“买入标普500指数的期货，或者美国基准股票基金，在交易时段结束时买入，在第二天开盘后卖出，这种策略从1993年以来已经产生了309%的收益。”位于纽约的分析师PeterBerezin在发给客户的一份报告中指出。而相反的操作策略损失了58%。

　　“投资者和交易员现在大都不敢持票过夜，因为这样他们将无法对海外市场的最新状况做出反应。所以大多数市场参与者都是在收盘时卖出，开盘时买入，这种情况在熊市时尤其如此。”Berezin写道，“因此，投资者应该利用其他人晚上的‘恐惧’，持有标普500指数过夜，而在第二天一早卖空。”

　　2008年10月以来，美股收盘价和开盘价之间的价差已经扩大至9个基点。长期的平均价差是5个基点。 肖艳

　　展望美国经济·危言

　　“人们已渐失信心”

　　就在巴菲特再次发出抄底豪言的同时，也是在本周发生的两件事给这位“股神”来了个“黑色幽默”。周四，《福布斯》杂志发布的全球富豪榜上，巴菲特因个人资产锐减而将首富宝座拱手归还给比尔·盖茨；周五，由其掌舵的伯克希尔公司也失去了“AAA”的最高债信评级。

　　悲观派认为，给巴菲特个人和公司带来损失的这轮金融危机还远未到头，股市的反弹只是前期的空头回补所造成的，经济面的消息仍很糟糕，本周的失业数据显示，就业市场并未好转。

　　“这个星期的全球反弹只是在整个熊市里的一个短暂反弹，是对近期各国政府纷纷表示将加大救市和刺激经济举措恢复信心的表现。从基本面来说，美国房市还未见底，三大车厂还面临着破产威胁，从而可能引发更大规模的失业人群，消费者信心还在低位徘徊甚至继续下滑，西欧国家的经济还面临着东欧经济困境所带来的雪上加霜的负面影响——这些都不足以支撑全球股市的持续上升。”加拿大TD资产公司投资管理副总裁吴雅楠对 《每日经济新闻》记者说。

　　吴雅楠同时还指出，虽然标普500平均效益调整后的本益比（成本和收益比）已降至约14倍，但是，自1929年以来的3次最大衰退期的本益比曾跌至8.7倍，所以股市很难说已经见底。

　　另外，信贷紧缩这个熟悉的威胁仍在加重。因此很多市场人士认为这不过是一个熊市陷阱，或假反弹。

　　“除非我们看到不断扩大的息差有缩窄的迹象，否则股市反弹都将是短命的，”负责机构交易的美国投资公司StifelNicolaus的机构交易经理DavidLutz说，“没有信贷市场的配合，股市继续上涨是非常困难的。”

　　对奥巴马政府政策缺乏信心，加上美国经济下滑并未减速，导致银行重新燃起了惜贷的情绪。“股市并没有明确的反弹理由，如果持续这样，那绝对预示着股市还将迎来一轮重挫”，Lutz说。

　　虽然分析师指出，信贷紧缩短期还没到拉响警报的程度，但是人们担忧下滑的经济将对借贷行为施加压力。一年来激进的货币宽松政策之后，美国联邦基准利率期货价格预示，中央银行在今年6月之前紧缩货币政策的可能性达到30%。

　　“美联储、财政部和其他国家和地区的央行已经重手出击，但是影响甚微，人们已经渐失信心，不确定性大幅增加。”MikeLarson说，“当今盛行悲观主义。”

　　“我将继续，我将做任何我认为我可以理解，而且挣钱机会非常大的事，但是并不是说每次都能挣钱。”巴菲特如是说。希望巴菲特这次押对了宝。