美联储将购入1000亿美元“两房”债券 业内吃惊

　　放手一搏 美联储万亿美元大输血

　　本报驻美国记者 鞠辉

　　美国联邦储备委员会18日宣布，将在今后6个月内购进最多3000亿美元长期国债；同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元“两房”债券。

　　美联储声明称，“失业、证券和房产价值缩水、信贷条件紧缩，导致消费者信心受挫，减少开支。”在确认美国经济尚未走出谷底后，美联储决定动用一切可用手段促使经济复苏。而此举正是为了降低房贷和其他消费信贷利率，从而提振美国经济。

　　不少市场人士称，这一举动“令人惊诧”，认为过度宽松的货币政策正增加未来美元贬值风险。

　　“其实就是央行开动印钞机”

　　圣路易斯市联邦储备银行前主席威廉·普尔称，美联储的这一做法为“大规模定量宽松”。

　　在经济学上，“定量宽松”指央行直接向市场注资的一种货币政策手段。此前，日本、英国的央行因为利率降无可降，已经在采取这一手法。西方一些经济学家认为，所谓“定量宽松”，其实就是央行开动印钞机器的一种委婉说法，因为美联储需要印钞票来购买这些国债。

　　为阻止信贷市场枯竭，美联储去年12月将联邦基金利率降至接近“零利率”的0．25％以下水平，但收效并不明显。美联储希望，通过“定量宽松”这一非同寻常的方式，降低从房贷到消费者信贷等各信贷领域利率，从而刺激经济活动。

　　作为实质上的美国央行，美联储通常通过公开市场操作，即购进和卖出短期国债控制货币供给。美联储上一次干预长期国债市场发生在上世纪60年代约翰·肯尼迪总统执政期间。

　　“他们想震撼市场，他们做到了”

　　美联储这一决定对市场产生立竿见影的作用。消息公布后，美国长期国债价格飙升，而体现供需水平的长期国债收益率迎来1987年以来最大单日跌幅。

　　纽约证券交易所道琼斯30种工业股票指数在美联储声明发布后调头向上攀升，当天收盘涨幅为1．2％，有望从中获益良多的金融股领涨。美国住房抵押贷款利率当天则降至5％左右的历史低点。

　　“他们想震撼市场，他们做到了，”巴克莱资金公司固定收益战略部门负责人阿贾伊·拉贾代沙说，如果美联储这一举措能使优质抵押贷款利率降到4．25％至4.5％之间，住宅需求有望增加。

　　“给美元带来沉重压力”

　　彭博社报道说，根据以往历史，购入国债可能导致通货膨胀。但联邦公开市场委员会官员认为，考虑到“需求”疲弱，他们有信心保持消费价格指数稳定。

　　投资者对短期市场流动性表示乐观同时，对美元贬值和未来通胀风险的担忧也反映在原油和黄金价格上。黄金价格一度飙升6％，达到每盎司942美元。

　　《华尔街日报》记者彼得·伊维斯认为，过度宽松的货币政策可能给美元带来沉重压力。根据巴克莱资金公司的估算，考虑到美国政府未来6个月的国债发行量，美联储计划购入的3000亿美元不到发行量的三分之一。而美联储的继续支出将使资产负债表进一步膨胀，从而加剧市场的通货膨胀忧虑，挫伤美元人气。

　　“可能只会孳生市场恐惧”

　　伊维斯说，美联储“放手一搏”，“可能只会孳生市场恐惧，而无法提振投资者信心”。

　　一些分析师则对美联储对其他国家央行的“示范”效应表示担心。

　　“美联储事实上在使美元贬值，令人担心的是，央行们正在争着贬值（本币）。”澳大利亚－新西兰国民银行资深利率分析师托尼·莫里斯说，“美联储不会公开承认，但他们确实可能希望美元走软。”

　　本报华盛顿3月19日电