吕玉忠
中国金融体系依然稳健
在全球经济一体化的今天，尤其是在雷曼兄弟公司破产时，中国金融机构中的工商银行、中国银行、招商银行、兴业银行也出现了一定数额资产减值。尽管如此，就总体和本质而言，本轮危机并没有对中国的金融业伤筋动骨。
从2008年中国金融业的经营业绩来看，表现得十分出色和优秀，彰显了中国金融体系的稳健和活力。
据中国银监会统计，2008年中国银行业金融机构税后净利润达5834亿元，比上年增长30.6%；资本回报率高达17.1%，比2007年和2006年分别提高了0.4和0.2个百分点；2008年12月底，商业银行不良贷款余额为5681.8亿元，比年初下降了7002.4亿元，不良贷款率为2.45%，比年初下降了3.71个百分点。此外，我国银行业风险抵御能力进一步增强，2008年年末，国有商业银行贷款损失准备充足率达153%，同比上升了122.2个百分点，拨备覆盖率达109.8%，同比上升76.4个百分点；股份制商业银行贷款损失准备充足率达198.5%。同比上升28.3个百分点，拨备覆盖率达169.6%，同比上升55.1个百分点。
据中国保监会统计，2008年我国保险公司保费收入9784亿元，比上年增长39.1%，其中寿险业务保费收入6658亿元；健康险和意外伤害险业务保费收入789亿元；财产险保费收入2337亿元。支付各类赔款和给付2971亿元，其中寿险业务给付1315亿元；健康险和意外伤害险赔款及给付238亿元，财产险业务赔款1418亿元。从目前的情况看，保险资金投资的大致情况是银行存款26.8%、债券57.1%、基金5.4%、股票8.4%。
据中国证券业协会统计，我国107家证券公司2008年实现营业收入1251亿元，实现利润482亿元。107家公司中，共有95家盈利，占行业总数的89%。截至2008年年底，107家证券公司报表总资产1.2万亿元，净资产3585亿元，净资本2887亿元，客户交易结算资金6969亿元，受托管理资金本金规模919亿元。
中国金融业业绩斐然的原因
（一） 严格的金融管理
首先，从中国金融业的监管体制来讲，建立了坚固的防火墙制度。众所周知，中国金融业的监管者统称一行三会，即中央银行（人民银行）、银监会、证监会、保监会，他们相互协调，又各司其职，实施纵向监管。中国的金融业实行严格的分业经营，迄今还没有一家完整意义上的混业经营的金融机构，这种牢固的防火墙制度，阻断了金融四大支柱体系中任何一方坏损向另一方传导。因此，在2008年中国股市大跌70%的过程中，我国金融业没有染指。
其次，对于金融创新坚持审慎原则。金融创新涵盖制度创新、管理创新、产品创新。尤其是在金融衍生产品创新层面，我国金融监管当局履行审慎原则，尽力把风险系数降到完全可控的水准。
再者，实施高额的法定存款准备金制度。与其他国家相比，我国法定存款准备率始终处在较高的水准，多数年份均在10%以上，2008年6月更是达到17.5%的高度。即使全球危机的今天，我国的法定存款准备率仍高达13%至15%。实行较高的法定存款准备金制度，对于增强我国金融机构的清偿能力，提高拨备覆盖率是大有益处的。因此，在大危机当口，我国金融机构才凸现出稳健的特征。
（二） 金融机构的改制与上市
进入新世纪以来，我国加大了金融业改制与上市的力度。我们抓住了2006年至2007年中国股市走阳的窗口，成功地把金融业总量80%以上的大型国有商业银行、保险公司推向了资本市场，使之资本充足率、备付率极大提升，增强了抗风险能力。
（三） 危机的时间窗口对我有利
本轮危机源于2007年，爆发于2008年，此时此刻，中国的金融业绝大部分已成功上市，强了身、健了体，但还没来得及向外扩张。恰好此时，大危机来临，对于中国金融业讲没有伤筋动骨。天然的时间窗口，使中国金融业成功地躲过了一劫。
金融稳健是经济复苏助推器
经济决定金融，金融反作用于经济，作用与反作用是可以相互转化的。金融体系稳健，造血功能旺盛，会为实体经济输血加氧，为经济快速增长提供第一推动力和持续推动力；相反，金融体系坍塌，造血功能坏损，无法有效的向经济实体注血，拖累经济复苏。
（一） 旺盛的造血功能，助推实体经济走阳
2008年12月13日，国务院发布了《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》（简称《意见》），《意见》包括9方面内容，共30条。《意见》要求，创造适度宽松的货币政策环境，以高于GDP增长和物价上涨之和3至4个百分点的增幅，作为2009年货币供应量目标，争取全年广义货币M2供应量增长17%左右，全年新增贷款5万亿。《意见》发出后，我国各大金融机构立即响应，加大了对实体经济的信贷投放，从最近的情况分析，我国金融机构执行国务院《意见》要求是绝不含糊的，并且是有效的。
宽松的货币政策，充裕的流动性为中国经济增长注入了活力，为实现今年GDP增长8%的战略目标提供了资金保障，这种后发效应会在今年3个月内得以呈现。
（二） 有利于两大政策合力共振，放大财政政策乘数效应
本轮危机爆发后，各大经济体都纷纷实施积极的财政政策和宽松的货币政策。政府出手救市和央行降息并举。然而，由于美、欧各国金融体系遭受重创，政府出钱救市首先救的是“有问题”银行。以美国为例，布什政府7000亿美元的救市计划中，绝大部分用于弥补金融机构窟窿，奥巴马政府追加的7870亿美元经济刺激计划，其中2000亿给了房利美和房地美两大金融融资机构，这在实质上弱化了财政政策效应，更为可气的是，个别金融机构高管，把纳税人的钱用来发放年度奖金，引起公众愤怒，丧失了社会公信力，有悖于救市心理预期的攀升。
中国中央政府实施的4万亿人民币经济刺激计划，没有一分钱用于救助金融机构，而是全部投入实体经济；地方政府推出的18万亿投资项目，也完全属于实体经济。唯此，财政政策和货币政策才能产生共振，并且随着财政资金的投入，会带动民间资金的加盟，一般会产生3至4倍的乘数效应，实体经济一定能率先振兴。
（三） 有利于国民经济的科学发展
如今，我国银行、保险、证券、信托等金融企业，均实施企业化经营，尤其是上市公司中的金融企业，是市场经济主体中的重要组成部分，他们在注重社会效益的前提下，必须关注自身效益和股东回报。盈利是企业天性。因此，他们在发放贷款、推荐企业上市过程中，将高度重视目标公司的社会和自身效率，支持那些有市场，投入产出比优良者，进而推进企业产品升级和新产品的自主研发，卡断资金向高耗能、高污染企业流入，使优质资金向优质企业配置，客观上推动了产业结构调整，有利于践行科学发展观，加速国民经济又好又快发展。
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