由守转攻 基金年报显示乐观情绪抬头

　　截至今日，基金2008年报已披露过半。从基金经理们在年报中对宏观经济、证券市场的分析来看，他们对于市场的信心开始显著回复，乐观情绪抬头，认为市场大幅下跌之后，在不断的政策刺激下，未来继续深跌的可能性较小，总体上对2009年的市场不必太悲观。政策引导下的主题性投资机会、资产重组题材以及局部通胀下的农业板块等均被基金经理们在年报中重点提及，成为其未来关注的目标。

　　从基金经理对宏观经济的判断来看，乐观情绪在抬头。认为“市场最具风险的时期已经过去。”外围越不景气，中国推进反周期政策措施刺激内需的力度会越大，包括宽松货币政策和积极财政政策、产业振兴规划等，政策举措带来的积极效应，值得资本市场期待。

　　但基金经理们显然也没有忽视经济仍然面临较大的不确定性，国际经济与金融体系仍存在较大风险，他们为今年的市场运行定下了主基调：震荡。

　　细览基金年报，可以发现受政策利好直接影响、业绩增长明确的行业成为他们关注的重点，如铁路、建材、汽车、电信、医药等。资产重组题材也被基金积极关注。

　　对于机会的把握，有的基金经理把今年的机会分为两次，相对于去年第四季度从1664点起来的这一波反弹行情，他们认为今年或将迎来的第二次投资机会更加重要。融通动力先锋基金经理陈晓生说，第一波反弹行情更多的呈现为流动性推动型而非基本面推动型，从市场结构来看，这波行情中低PE、低PB、低股价、低市值的股票表现出色，显然是缺乏业绩支撑的超跌反弹行情，这轮行情的内在机理在于经济和上市公司的实际运行情况好于投资大众的悲观预期。而或将迎来的第二次投资机会将是基于基本面推动的行情，是中长期投资的良好时机。(记者钱妤) (来源：新闻晚报)