流动性基本面影响未来行情 “红五月”可期？

　　从历史行情看，5月行情往往会发生较大的变化。针对5月份经常出现的变盘情况，有分析认为，每年4月份，都是上市公司业绩集中披露的时候，而此前，市场都是在对宏观经济、上市公司业绩预期进行一系列的炒作。当业绩披露完成之后，这种大规模的炒作也将告一段落。

　　今天迎来5月的首个交易日。尽管上证指数月K线呈现“四连阳”，但大盘整个四月仅上涨4.4%。而经过最近一周多以来的市场调整，大盘后市走向更显得扑朔迷离。投资者关心的是，市场呈现“红五月”还是“绿五月”？哪些板块又可能是市场的新热点？

　　两大因素是影响五月行情的关键

　　目前，机构们认为，有两大因素是影响市场五月行情表现的关键。

　　一是流动性过剩能否持续。机构普遍认为，市场流动性及其预期是决定未来市场走势的关键，信贷放缓可能性在增大的情况下，流动性将成为影响行情的关键因素之一。国泰君安指出，4月份贷款数额若低于预期将可能对市场信心带来进一步的冲击。平安证券认为，在一季度信贷大幅度放量之后，未来货币政策会维持宽松状态，但操作会趋于谨慎。招商证券则认为，未来流动性将持续释放。

　　二是4月份的宏观数据和政策面的因素。广州万隆认为，随着4月份宏观经济数据的即将披露,以及五一假期后创业板相关配套规则的陆续公布，市场焦点再度转向基本面和市场供求关系。

　　五月常为阶段性行情拐点

　　从历史行情看，5月行情往往会发生较大的变化。2008年的“5·30”事件给市场短期造成了巨大波动。针对5月份经常出现的变盘情况，有分析人士认为，这主要是因为每年4月份，都是上市公司年报和一季报业绩集中披露的时候，而此前，市场都是在对宏观经济、上市公司业绩预期进行一系列的炒作。当业绩披露完成之后，这种大规模的炒作也将告一段落。同时，4月末政策面往往较为平淡，而进入五月后，一些意想不到的政策的出台，将成为左右五月行情的重要因素。

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　　 机构

　　对5月行情分歧巨大

　　目前，主流机构对5月A股行情的看法可谓是分歧十分巨大。

　　申银万国预计，第二季度，沪深300指数的核心波动区间为(2200，2700)，对应于上证指数(2100，2600)，振荡攀升将是主基调。在乐观情绪下，存在突破估值上限的可能；而长江证券也比较乐观，公司认为，二季度仍是A股中级反弹的延续期。金正顾问公司也认为，短期的调整不会改变大盘后市中期向上的行情。

　　不过，平安证券则比较谨慎。公司认为，目前估值处于市场中位水平，预计5月份市场将开始进行振荡整理，上证综指调整目标点位为2100点。世基投资则认为，5月市场发展方向暂不明朗,因此投资者应重点挖掘个股的投资机会。(李成)

　　2 (来源：广州日报)