主持人：

　　刚才我们说到了美国国会今天已经批准了腾中公司收购悍马的这样一个意向收购，接下来腾中公司恐怕要面对的就是怎么履行中国方面要进行一系列的手续。

　　蒋所长，你好。

　　蒋姮（商务部研究院跨国公司研究中心副所长）：

　　你好。

　　主持人：

　　我们知道这是一场生意，因为一个要买，一个要卖，但为什么在我们国家还要有一个批准的手续在里面？

　　蒋姮：

　　这是因为有一些境外投资可能会涉及非生意的，就是非经济的一些风险也需要政府在宏观上进行一些引导、协调，比如就像刚才你们所讲的，国有控股的企业在境外投资当中我们需要考虑到国有资产，它的安全、保值增值，比如金额巨大的一些投资项目、重大的投资项目，以及资源、能源等一些战略性行业的投资项目上，它可能会遇到来自于投资国的经济之外的，比如政治、外交、文化等等这些风险，也是需要国家这个层面提前引导的，来保护这些企业的合法权益。另外还有外汇资金的来源保障，国家的外汇管制和宏观调控方面的等等这样一些考虑的因素，它会需要政府的介入。

　　主持人：

　　还有一个问题，当发改委和商务部要对这些收购的个案进行审批的时候，它的依据是什么？有相关的法律依据吗？

　　蒋姮：

　　应该说是挺多的，中国的境外投资在中国应该说是受到比较严格的法律监管的，相关的法律法规非常多，重要的有境外投资管理办法、境外投资外汇管理办法、境外投资外汇风险，以及外汇资金来源审查、审批规范，《关于境外投资开办企业核准事项规定》、《境外投资项目核准暂行管理办法》等等，其它的就更多了，《外汇管理条例》、《对外直接投资统计制度》、《企业境外并购事项前期报告制度》、《国别投资经营障碍报告制度》等等，林林总总的很多的规定。

　　主持人：

　　还有一个很重要的问题，就是审批的门槛是一亿美元，为什么是这样一个数字，而不是更低或者更高？

　　蒋姮：

　　因为上亿美元的投资一般就是重大的投资项目，它要么可能涉及资源、能源等战略性行业，要么就像我们刚才讲，可能会在投资股引起比较大的一些关注，遭遇非政治的经济、外交、社会风险等等，可能这样一些项目更多需要国家进行宏观的引导，这一点从商务部现在进行的核准投资项目的内容上也可以看出来原因的，目前商务部主要是从七个方面来进行审查和核准，第一是投资国的一个投资环境……

　　主持人：

　　抱歉，蒋所长，这个太细了，我们先暂且不提这个问题，我给您的最后一个问题是，对于腾中收购悍马有多种猜测，您个人觉得它收购的目的是什么？

　　蒋姮：

　　我觉得意图方面，西方是有一句话，“一个人的毒药可能是另外一个人的美味。”所以关键在于匹配性。所以我想这个企业肯定有自己的考虑和自己的胜算。我想它有这几方面的考虑，首先这个企业有兼并收购的成功经验，它在2005年成立之后，到今天不到五年时间完成了一系列的兼并收购，包括有四次是非常重大的，大金额的收购。第二，这个企业我觉得它在收购之后还是有比较好的整合基础，它的主营业务是公路桥梁、建筑机械以及能源设备，包括新能源设备，所以它跟悍马公司的产品有一个相近和互补的地方，它有一个收购消化吸收悍马这个品牌的技术基础和平台，所以还有可能对悍马车型的燃油经济性有所改变，而悍马品牌的知名度也有助于提升公司产品的销售和影响力。此外，腾中重工还可能跟通用是签用一揽子的协议，包括车辆组装和原料供应的长期合同，它可能承接与悍马经销网络相关的一些现行的经销商和约，所以我认为，腾中可以将悍马的品牌优势以及悍马特定的技术优势与中国整体的制造优势，还有市场优势相结合，再与我们的自主品牌、自主研发相嫁接，它的成功也不是没有可能的。

　　主持人：

　　好的，感谢蒋所长给我们这样一个分析，我们关注的是中美两国媒体对于这样一个收购案有不同的观察角度，这是为什么呢？

　　解说：

　　《去东方吧，年轻人》——6月3日，针对悍马并购一案，一篇美国媒体评论以这样一句意味深长的口吻作为结尾，一家从未生产过一辆汽车的中国企业因为收购悍马而引发人们的无尽猜测。

　　此时，距离通用汽车总部2000多英里的加州，一位政府官员的态度也同样受人关注，他就是加州州长悍马品牌的忠实拥护者施瓦辛格，第一个拥有悍马军用吉普的美国公民。针对中国企业购买悍马品牌一事，施瓦辛格表示，我曾是悍马的忠实粉丝，但是悍马车每加仑汽油只能跑14英里，这是远远不够的。同时他大胆预测，中国汽车制造商有可能将悍马车燃油效率提高一倍，每加仑能跑30或者40英里。据报道，施瓦辛格最多时曾拥有8辆悍马车，正是在这位影坛巨星的推动下，改型后的悍马车进入民用市场，这种油耗惊人的恐龙车一度风靡美国。但并非所有人都像施瓦辛格这样乐观，在美国各大媒体的网站上，这几天各种声音不绝于耳。

　　“中国悍马会对美国安全构成威胁吗？”《华尔街日报评论》

　　“悍马车真的适合中国吗？”《洛杉矶时报》

　　“质疑悍马出售给中国”福布斯网站

　　“下一代悍马车会用塑料造吗？”www.starksilvercreek.com网站

　　“通用：正确的选择还是政府的错误？”美国新闻评论员James Carlini

　　“既然奥巴马能改造通用，为什么不能让中国改造悍马呢？”美国网友Oregon

　　解说：

　　《中国别碰悍马》这是一篇美国独立学者最新撰写的文章，文中他语气肯定的说道：“作为经营公路和桥梁设施的重型工业企业，将难以弥合文化和管理上的差异，新悍马品牌的盈利将无从保证。”腾中重工并购悍马让美国媒体不约而同地想起四年前的一幕，中国知名品牌联想集团在经过13个月马拉松式的谈判后，最终成功并购了全球最知名的信息企业——IBM 的个人电脑业务，当时，不少外国消费者心中同样疑问重重，联想是什么，IBM产品质量还有保障吗？时至今日，各方对联想并购后的市场表现依然褒贬不一，没有定论，但6月3日的美国媒体评论文章中坦言，联想正是因为并购，在一夜之间就拥有了一座全球计算领域的发电站，服务几乎遍布全球的数千家公司客户，而四年之后的今天，另一家比当初联想更为积极无名的中国公司再度上演了一幕蛇吞象的神话。

　　在中国，悍马汽车威猛的外形在民间拥有极高的认知度，因而对于腾中重工并购悍马品牌的反映也格外热烈。

　　如今，距离腾中重工并购悍马已经过去了两天，热议还在继续，未来究竟成功还是失败，也许只有时间能给出清晰的答案。

　　主持人：

　　中国有句老话，叫“买得起马，你配得起鞍吗？”可能咱们在收购了悍马之后，这个问题就会出现，因为咱们是在受到金融危机的冲击下，资产价值很低的时候，我们以便宜的价格买下来了但是有很多昂贵的东西我们是用资产翘不动的，不知道您怎么看。

　　白岩松：

　　我想这些其实并不深奥的甚至是很表面上的担心你觉得四川腾中和它背后的华通投资控股没有思考吗？

　　主持人：

　　咱们都想到了，他们能想不到吗？

　　白岩松：

　　一定想了很久，而且有无数这样的案例，比如说今年印度的塔塔，那还是一个大的汽车公司，二十多亿美金买了路虎跟捷豹，这也是两个大的品牌。接下来它要投资十亿美元，要继续投资，想像英国政府举债，说能不能给我放3000多万欧元的贷，英国政府没批，说你自己市场上找去吧，所以接下来这样的挑战多了，我相信这些问题四川腾中跟华通投资控股都已经思考过，我觉得思考这个问题，或许透过今天很多报道的蛛丝马迹还可以感受到两点，无利不起早，一方面的利是通过悍马车本身来制造盈利，短期之内很难，接下来你还要投入很多，比如像研发，还有新的能源，大家都在期待，美国的媒体也在期待，说中国这家企业买了它，将来能不能让悍马又跑得猛，又能这么省油，这是一种盈利模式，但是很难。接下来是把它的技术转移到腾中本身所需要的其他的产业上，平摊这个投入，而使更多的领域来获取利益回报。还有一种是资本运营，比如说华通投资，今天也有很多的媒体报道，其实这是幕后的推手，因为仅靠一个腾中一年，满打满算弄出三十亿总产值，想买很难。背后的这家推手公司其实几年前就已经跟摩根斯坦利进行紧密的合作，摩根斯坦利也帮着它融资，而且它一直有一个想法是要上市，运作了悍马这件事之后，对它实现这样的梦想一定也是有好处的，所以我猜想，一定有我们猜得出来的，还有猜不出来的很多利益所在寄托在这笔收购里面。

　　主持人：

　　人才经营、管理这些策略是可以通过收购去学习的，但是学习了以后怎么消化，比如未来怎么去维持这样一家海外企业，正常的运营、销售管理等等。

　　白岩松：

　　这当然是一件很难的事情，买它也许是最容易做出的决定，但是买完之后如何运营它是非常艰难的，想得到的困难和想不到的困难还有很多。比如几年前，上汽收购了双龙，收购了之后，当时大家都觉得这是迈出了非常坚实的向海外并购的一步，又是上海汽车这样一个大家会觉得像龙头一样的大的企业集团，但是几年之后水土不服，韩国强烈的民族主义情绪，以及工会为捍卫就不许裁员，工资维持很高，最后双方在这方面根本合不拢，最后只能崩了，最后变成了一个付出惨重代价的并购。但它也是一种经验。还有比如收购了悍马之后，悍马在中国人的心目当中比真的悍马要大，就是无形资产目前在中国可能比在美国要更大，就像刚才它说的那样，别人的毒药可能在我们这儿还是好东西，所以的确有在这儿运作的空间，一夜之间我们就知道了腾中，也知道了华通投资，你知道这要花多少钱才能实现吗？而且大家在谈论它的收购价是五个亿，可是美方说可能比这个要更合算。

　　主持人：

　　今天我在阅读种种评论的时候，注意到很多人在反复在形容一个词，在形容腾中的时候使用的是名不见经传，可能在悍马面前，这样一个形容词可能更多的提起，为什么当我们的企业走出去的时候，是不是只有那些见得经传的企业才能够走出去？

　　白岩松：

　　在世界汽车的史上，今天正好查看了大量的资料，有无数门当户对的并购，失败的比例一点不比名不见经传的收购要低，而且甚至很高，奔驰跟克莱斯勒最后也掰了，在通用、福特等等这样大的公司里都有大量的失败的收购案例，为什么名不见经传的一定就不会成呢？另外还有一个因素蛮有趣的，其实在联想并购IBM的时候，还有第二层潜在的意思，其实戴尔、惠普这种大的个人电脑巨头也对IBM有兴趣，IBM不会卖给它的，因为卖给自己最强有力的对手意味着什么？但是卖给联想这样三到五年之不会给自己带来巨大竞争力的时候，对它来说，既解决了眼前的困难，又消除了中短期之内的隐患，何乐而不为呢？所以商业市场上有很多有趣的事情，我不一定要说悍马卖给它就一定有这样的因素，但是挑战当然是巨大的，我觉得必须要很谨慎的去玩好这样的游戏，当然最后还需要一个报批的过程，另外如果不能把它变得很省优的话，从环保的角度来说，我们也坚决无数量的悍马在中国的大地上奔驰。

　　主持人：

　　我们在说悍马，因为我们可做笔墨文章的有很多，比如怎么把这批在美国市场上的老马变成我们的千里马，恐怕是摆在未来腾中面前的一个很重要的问题。

　　白岩松：

　　我最后转引一下美国新闻与世界报道里面的一段话，其实我觉得蛮有意思的，“简单的断言四川腾中重工收购悍马只是新收所犯的错误或毫无希望的幼稚投资是很愚蠢的。相反，我们应当注意到中国人如何在经济动荡时期寻找机遇，以及他们计划如何从他人的困顿中获益，投资西方企业也是为了学习如何运作世界级的企业，对于一个试图跃进全球最发达国家之列的国家，这可能是聪明的做法。”这是来自美国的一番评论。

　　主持人：

　　对于中国企业来说，可能越来越多的名不见经传的企业走出去，是未来一个大的趋势。

　　白岩松：

　　这样的故事我们听的频率会越来越密，过去我们是很多年恨不得盼望有一个都听不到，现在你发现这个频率变得非常密，因此既会有成功的，当然也会失败的，我们不能世界上永远有只赢不输的生意，那是不可能的。所以另外一方面，我们可能心里也要调整一下，又高兴，又有点自卑，你干得好吗？央视新闻1+1