21世纪经济报道记者 邢莉云

　　央企拐点突围 整合节奏生变

　　5月份宏观经济数据公布在即，在4万亿投资去向已定后，央企的走势令人关注。

　　央企在4月份遇到了拐点。日前，国资委副主任邵宁在7日举行的2009城市国资论坛上表示，今年1-4月份，央企营收、利润双降。

　　记者采访中了解到，央企5月份的形势也不容乐观。某电网人士告诉记者，“我们预测5月份全国发电量情况一般。”

　　业内人士指出，央企的相关数据是体现中国经济走势的重要风向标。

　　“中央企业能否率先突围决定了国家经济的整体走势，四万亿投入大多都由央企和地方国企拿走了，如果央企都做不好，那政府的压力就更大了，因为现在外企不能指望，出口导向型的企业也不能指望，民营企业也压力很大。”一家央企人士说。

　　央企目前所处的困境可能导致国资委此前的重组部署做出微调。

　　“估计在经济危机下国资委缩减央企至80-100家的目标可能要稍微往后放一点，下半年动作会比较多。现在的当务之急是要寻找应对策略。”某央企人士向记者透露。

　　四月拐点

　　央企1-3月向上的良好势头在4月份出现转变。

　　国资委副主任邵宁近期坦陈，1到4月份中央企业的营业收入下降9.2%，利润下降36%，出现了令人担忧的双降情况。同期地方国有和国有控股企业营业收入下降8.4%，实现利润下降58.1%。这是中央企业5年来营业收入下降情况最大的一次。

　　而此前3月份的情况还是比较乐观的。4月中旬，李荣融在博鳌论坛上曾谈到，今年3月跟2月相比利润增长了将近86%。３月份，中央企业营业收入同比下降5.4%，但环比上升25%。

　　如何解释央企4月份出现的拐点？

　　“4月份的变化显现了今年和去年的不同。去年还谈不上萎缩，需求还是存在的，生产出来的东西有人买，只是厂家卖出去的东西由于原材料价格上涨等原因而不赚钱，但今年不仅营业收入下来了，连利润也下来了，这是一个很值得思考的现象。”另一央企人士表示。

　　在大宗商品等原材料今年1-4月低位运行的情况下，央企利润仍然下滑，确实令业界疑惑。

　　“有可能是需求下降了，或者卖出去也没挣到钱，很可能是产业结构或者是产品结构有问题，市场对央企所生产的产品没有需求或需求转向了。”

　　邵宁认为产能过剩是回答这个问题的关键。他指出，在金融危机的背景下，国际市场需求萎缩，其影响从我国的出口行业向上游领域延伸。目前，绝大多数行业都处于供过于求的状态，企业面临需求萎缩。

　　这一点从统计数据上也得到了验证。从财政部发布的2009年1-4月全国及国有控股企业经济运行情况，企业成本费用下降但财务费用却大幅增长。

　　记者查阅央企2009年1-4月数据，发现全国国有企业成本费用总额为56862.7亿元，同比下降5.4%。其中，营业成本同比下降7.1%；管理费用、财务费用同比分别增长2.4%、15.9%，但增幅比1-3月分别减少1.4、1.5个百分点。

　　“在成本费用大幅下降的背景下，财务费用大幅度增长，很可能说明国有企业大幅度增加了贷款等方面的财务费用，但其他营业成本和企业所得税却大幅度下降，说明企业的经营活动并未得到快速恢复。”一家已上市券商分析师告诉记者，“同时存货增长仍然快速，所谓去库存化并不明显，由库存减少带来的成本下降并不具备说服力，营业成本下降的真正原因可能是生产规模的收缩。”

　　五月发电量一般

　　由于4万亿投资去向已基本确定，且大部分投入央企或地方国企，因此各界对5月份央企经济数据抱有期待。5月数据到底会向上还是向下？

　　5月份的确有部分数据表明，经济形势似乎有好转的迹象。

　　6月1日公布的5月份采购经理人指数（PMI）从上个月的53.5略微回落至53.1，但好于市场预期。因为此前市场分析人士普遍认为，PMI 5月可能会降到50左右。

　　同时高盛、野村证券预计，即将公布的5月份中国经济数据很可能与4月表现相似，民间固定资产投资增长将进一步加快，尤其是在房地产领域。预计5月份房地产投资同比增幅将从4月份的7%升至10%以上。

　　但从发电量及业内人士实地调研的情况来看，经济运行又呈现出另一面相。

　　“根据我多次调研的情况判断，目前单纯的刺激出口和消费的政策作用不明显，特别是想要在下半年实现快速刺激经济增长的目标并不容易。但我认为我国经济已经触底企稳，只是难以持续快速地回暖，经济发展将呈现U形走势。”正在浙江调研的国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁在电话里告诉记者。

　　“我们预测5月份全国发电量情况一般，华东情况好一点。因为5月有2个假期，工作日较少。”某电网人士告诉记者。因此预计5月数据难有突破，发电量暂时还没看到很大变化。

　　申银万国债券行业分析师屈庆也指出，5月份的宏观数据可能还是在底部徘徊。“估计5月份的出口增速为-23.1%，较4月份继续回落，因为作为领先指标的台湾4月份出口数据说明中国出口短期内还难以好转。”

　　邵宁指出，中国很多行业的产能是按照出口20%～30%来配备的，但在目前国际市场需求萎缩的情况下，前些年我国经济高速增长所形成的一部分生产能力，其对应的需求实际已经不存在。

　　“我们的出口产品中，在技术含量比较低的产品上，生产的数量和销售的数量较去年下降不少，能达到30%、40%。不过好在技术含量高的产品出口还不受影响。”某行业央企人士表示。

　　不过忧中也有喜。屈庆指出，近期公布的海外宏观数据尽管多数低于市场预期，但毕竟处于反弹或者跌幅收窄之中。

　　“由于我们是地处西南的内陆城市，出口外贸的下降还没有对我们造成很大的影响，但是经济危机的影响是存在的，而且慢慢开始对我们工业的影响显现出来了。”兰州市国有资产经营管理公司副总经理颜世浩表示，“不过只要信心培养起来了，这么多老百姓的基本需求还是放在那里的”。

　　布局调整不能停

　　央企如何突出重围？

　　“从二季度开始，攀成钢月亏损额开始下降，特别是降成本工作取得了重大进展。截至5月中旬，炼铁成本已经下降到2000元左右，为公司止滑减亏创造了有利条件。”攀钢新闻处人士称。

　　而鞍钢则提出按照“以销定产、灵活应对、适度规模”的原则组织生产，建立起应对市场变化的快速决策和反应机制。同时加强管理，解决管理上的横向协调和纵向统一问题。

　　在宏观的政府层面，邵宁则认为一方面要促进需求，一方面要淘汰过剩产能，“在经济危机的压力下，势必有一些小型的抗风险能力不强的央企、国企挺不住，要让这些挺不住的退出市场。”

　　“所谓退出，那就是要从优化与集中两方面着手，优化是把不好的企业砍掉，集中就是把那些小而不强的集合在一起发挥合力。”

　　优化国有经济的布局结构仍然不能停止。“比如可以试点智能电网，这是个大产业，不次于新能源，这项被称作电网2.0的技术，在美国总统奥巴马的能源新政中，已被作为一项战略推出。”华东电网科技部人士如是分析。

　　“国家可以多方面挖掘产业结构调整的方向，我们要反思如何将产业结构的调整和转型作为重中之重，我们应该研究怎么救市场怎么救企业，在四万亿的投入上如何让宝贵的资源不再为了单纯的增长而流向过剩的落后的领域。”上述央企人士告诉记者。