从2008年2月以来　中国首次减持美国国债但仍是其最大债主

    外国媒体认为——　中国捂紧钱袋山姆大叔挺紧张

　　今天凌晨，美国财政部15日公布的数据显示，截至4月末，中国持有7635亿美元美国国债，较3月末减持44亿美元，为2008年2月以来首度减持。但中国仍是美国国债第一大持有国。

　　去年9月以来，中国持有的美国国债数一直位于全球首位。截至4月末，中国持有的美国国债比居第二位的日本多776亿美元，差额较3月末的812亿美元有所缩小。

　　在美国国债的前5大主要持有者中，除了铁杆盟友英国大幅增持246亿美元之外，其他各方都是减持。4月份国外投资者共购买美国国债419亿美元，较3月份的553亿美元有所下降。

　　外电综述

　　外国投资者对美国国债失去兴趣

　　法国媒体分析称，此前金砖四国纷纷认购国际货币基金组织（IMF）债券，不仅是争取发言权的努力，也是一种向美国施压，改变外汇储备过于依赖美元的尝试。中国已经宣布认购500亿美元IMF债券，这笔资金显然来自其以美元为主的外汇储备。

　　英国《卫报》认为，4月份各国减少购买美国国债，一方面表明中国等国继续推进外汇储备多样化，寻求替代美元的投资渠道；另一方面也表明，由于经济形势好转，美国之外的市场的投资风险降低，各国也有了更多的选择。

　　美国《基督教科学箴言报》的标题为《外国投资者对国债失去兴趣了》。

　　该文章称，美国政府正广发债券来维持其经济复苏所需的资金，并且只能指望国外买家而不是焦头烂额的本国民众。而中国和日本两大债主此番同时减持美国国债，不能不让美国紧张。

　　未来一段时间　购买总量会提升

　　不过，美国《福布斯》网站预计，尽管4月份中国减持美国国债，但由于5月底美国财长盖特纳访华时向中国一再保证在美投资的安全，未来一段时间，以中国为首的亚洲各国购买美国国债的总量可能有所回升。

　　也有媒体分析称，中国4月减持美国国债，而盖特纳选定5月访华兜售美国国债，如果不是机缘巧合，那就是有意为之了。

　　据英国媒体报道，从分项数据看，中国当月仍增持了一年期以上的美国长期国债103.27亿美元，这意味着净减持部分或为短期国债，或为自然到期。

　　美国媒体称，美国4月海外资本净流出额为532亿美元。在长期证券中，外国投资者净买入美国中长期国债419亿美元，低于3月的564亿美元。这表明，在市场风险大大减小的情况下，投资者已开始将资金转向其他投资对象。

　　编译/实习记者杨铮实习生黎史翔

　　专家解读

　　出场人物：《财经》杂志首席经济学家沈明高

　　担心美元贬值所以选择减持

　　F W：中国为什么减持美国国债？

　　沈明高：有两方面的原因，一方面是目前我们国内资金的需要也在增加，我们的外贸顺差在缩小，我们FDI（外国直接投资）的流入在逐渐减少，也就说我们的外汇储备的盈余在缩小。这就使得我们投资增加的可能性不大。

　　二来是对美元贬值或是对美元通胀的担心等因素。但是最主要的还是人民币的贸易顺差能否放慢，中国经济发展比较稳定的话就有可能比较多的减持国债。

　　FW：作为最大债主，中国带头减持，对美元地位有什么影响？

　　沈明高：主要的美国国债持有者减持，是和贸易顺差和经常账户盈余的缩小是有关系的。美国的外贸逆差缩小非常明显，也就是说别的国家的外贸顺差在减少。这样一来跨国的投资资金肯定会缩小。

　　对美元的地位短期来讲影响应该不会太大。但是方向肯定是明确的，就是说如果美国从外国融资越来越困难，那么会造成美元的贬值。但是贬值多大程度，什么时候发生，或是说什么时候比较严重这都是不确定因素。

　　减持行为中国会越来越主动

　　F W：中国最近购买美国国债的结构有什么变化？

　　沈明高：国债的结构现在已经产生了变化，那就是短期化。对短期国债来讲对美元的贬值和膨胀相对来说比较小。

　　对今年和短期内美元膨胀率还不是很大的情况下，可以规避一定的风险，起码可以解决一些流动性的风险。

　　FW：美国国务卿希拉里和财政部长盖特纳都来中国访问，保证说美国国债安全，为什么中国还减持了？

　　沈明高：他们两人没有任何保障的机制，从现在看来保障的机制不是很明确。这是一个信不信的问题。从中国来讲当然要考虑国内的资源问题，而不是去做一些风险性大的投资。

　　FW：从目前的经济形势来看，未来是增持好还是减持好？

　　沈明高：从目前来看中国当然是减持比较主动，减持后我们所承担的美元的风险和流动性的风险都将会减少。

　　但是有一个前提是如果我们的经济增长越来越平衡，减持对我们来说是越来越主动的。而如果我们的外汇储备继续增长，减持是有限的。

　　因为在增值外汇资产的时候美元的持有还是比较不错的选择。所以说减持是一个有条件的减持。

　　外国专家

　　份额比较小不能说明什么问题

　　今晨美国哈佛大学经济学博士盖保德告诉本报记者，中国此次减持的美国国债只占中国外汇储备很小的份额，还不足以表明一个趋势。

　　盖保德认为，中国现在持有的外汇储备已经开始多元化，并“享受”着贸易顺差，所以在储备水平和结构上的调整都是正常的。这是一个正常的波动，持续的小额减持或是增持可能导致进一步小额的减少或是增加。而如果中国突然减持美国国债1000亿美元，那就另当别论了。

　　盖保德说，他将会为中国在外汇上的巨大改变感到吃惊，因为在他看来，在外汇上采取“大动作”不符合中国的最大利益。 文/实习记者杨铮实习生黎史翔制图/刘江

　　持有美国国债前五名

　　排名　 国家      当月变化   总额

　　  1    中国       减持44　  76352　

      2    日本        减持8    68593　

      3  加勒比海地区  减持89　 20474　

      4  石油输出国    减持25　 18955　

      5     英国       增持246　1528

    备注：数据截止到2009年4月，当月为4月

　　金砖四国美国国债数额变化

　　国家    总额    当月变化

    中国    7635　   减持44

　　俄罗斯　1370　   减持14

　　巴西    1260　   减持6

　　印度    385　    增持3

　　备注：当月变化为4月数据

　　以上两表单位：亿美元