中粮携手厚朴基金入股蒙牛

    斥资61亿港元持有20%股权 成为第一大股东

    蒙牛H股上午高开

　　中粮当“大哥”蒙牛开盘涨7%

　　本报讯（记者张鑫）一场被称为“国进民退”的资本游戏在蒙牛集团上演，中粮集团将成为其第一大股东。

　　蒙牛集团昨日晚间发布公告，称引入战略投资者央企中粮和厚朴基金，两者将共同出资61.1776亿港元（约合54亿元人民币）持有蒙牛20%的股权，成为第一大股东。这也是迄今为止中国食品行业最大的一笔交易。

　　业内人士分析认为，此笔交易完成后，中粮借此进入液态奶行业，蒙牛则有望借此舒缓财务、股权以及发展环境等诸多现实困扰。

　　蒙牛在公告中称，中粮集团联合厚朴投资共同组建了一家新投资公司（中粮集团持股70%，余下的30%股权由厚朴投资持有），以现金每股17.6港元的价格，分别向蒙牛集团认购了1.73亿股新股、向老股东认购经扩大后已发行股本的10%。

　　相关交易完成后，该新公司将持有蒙牛集团扩大后股本的20%，成为“中国蒙牛”第一大股东。

　　公告披露，股权调整后，中粮集团不参与蒙牛具体的日常经营管理、不改变现有经营团队的连续性和稳定性、不改变蒙牛目前发展的战略方向。中粮集团是长期持股的战略投资者，在蒙牛未来的董事会11名董事中占3个名额，均为非执行董事。

　　交易步骤

　　两步走牛根生套现9.55亿港元

　　中粮和厚朴将分两步成为蒙牛的第一大股东。首先，蒙牛将发行1.738亿股新股，约占扩大股本后的10.01%。中粮和厚朴的合资公司将认购全部新股。

　　与此同时，中粮和厚朴分别与蒙牛原前三大股东“金牛”和“银牛”及“老牛”签订协议，收购金牛、银牛手中超过7％的蒙牛股份，收购“老牛”手中全部3.48%的蒙牛股份。

　　本次交易完成之后，老牛将不再持有蒙牛的股份。银牛则剩余5.78%的蒙牛股份，金牛剩余2.11％的股份。牛根生本人在蒙牛直接持股比例由4.4%摊薄为3.96%。

　　此次合作，可以使牛根生通过股份配售，直接套现约9.55亿港元。

　　蒙牛复牌

　　蒙牛H股高开涨幅超过7%

　　在香港联交所上市的蒙牛乳业昨天上午停牌。

　　今天上午9时30分，蒙牛乳业H股（02319）恢复交易，以20.5港元/股的价格高开，开盘涨幅超过7%。

　　随着中国股市不断走强，在港上市的蒙牛乳业股价也一路飙升，年初迄今，蒙牛的股价已累计上涨了89%。

　　上周五，蒙牛乳业报收于19.14港元，较前一交易日上涨0.84港元，涨幅达4.59%。当天花旗对蒙牛乳业的评级为“买入”。

　　瑞银周一发表研究报告预期今年液态奶消费复合增长将出现反弹，但内地奶商的潜在提价空间不大。该机构维持蒙牛“沽售”评级。

　　事件影响

　　乳业唯一民企具备了国资背景

　　据业内人士分析，选择中粮进入，和蒙牛自身面临的财务状况不无关系。

　　《第一财经日报》、《21世纪经济报道》、《东方早报》等媒体认为，此次资本交易是蒙牛巨大资金缺口的应对之道。

　　自去年三聚氰胺事件之后，蒙牛旗下的王牌特仑苏牛奶又遭遇质疑，双重打击令蒙牛成为一线乳企中受伤最重的企业之一，资金缺口逾20亿元。尽管蒙牛股价从今年3月逐渐爬升，目前已累计上涨约九成，但公司恢复元气需要大量的资金支持。

　　也有评论称，中粮的央企背景是蒙牛考虑的一个因素。中粮和厚朴投资入股完成之后，蒙牛的股权结构将形成“国有资本＋民营资本＋战略投资者”的新型合作模式。

　　这样的股权结构既有利于建立健全法人治理结构，也有利于蒙牛借此开拓政府关系。同时也使蒙牛从乳业4巨头中，唯一的民营企业转向了国资背景。

　　相关链接

　　中粮集团：成立于1949年，是国务院国资委直属中央企业。中粮集团多年来持续名列美国《财富》杂志全球企业500强，居中国食品工业百强之首。

　　厚朴基金：是由高盛集团(Goldman SachsGroupInc)中国合伙人方风雷创立的一家私募股权公司，管理着25亿美元资产，并由高盛和新加坡淡马锡控股(TemasekHoldingsPte.Ltd)提供支持。

　　文/记者何怡张鑫