■新快报实习记者 陈永洲

　　受隔夜美股大涨等影响，昨日沪深两市高开高走，在保险、钢铁、电力等板块的强势拉升下，大盘重新站上了3100点和5日均线并创出新高。盘面个股普遍活跃，中小盘股的持续活跃为市场带来明显的赚钱效应。

　　宏观数据持续回暖

　　宏观数据在多方面都显示，今年6月份国家宏观经济持续好转。这无疑对连跌了两个交易日的股市来说是一针强心剂。两市多达50只个股涨停，49个行业的平均涨幅无一为负。钢铁板块、保险股的强势表现是大盘创新高的主要动力。宝钢股份（600019）再提产品价格、中国平安（601318）宣布上半年未经审计的人寿保费较上年同期增长36%都带动了资金对行业的关注。

　　一位本土券商的分析师告诉记者，目前市场的流动性相当充裕且后市依然充裕，因此宏观面的向好将会为市场带来明显的振奋作用，从中长线来看，大盘保持整体强势的概率相当大。不过，广发证券分析师万兵则提醒，脱离基本面而仅靠流动性支撑的行情难以经受市场的考验，在中报公布之际，建议投资者注意防控风险。

　　短线或能延续强势

　　“大盘昨日的拉升都是量价齐升，这说明了市场多头力量仍然强势，短期内将有较好的个股机会。预计今日大盘还会延续强势，在振荡上行后收为一根长上影的小阳线。”光大证券分析师韦永辉认为，昨日大盘的上涨反映了目前市场强力做多的气氛，久违的中阳线或将意味着后市大盘有望加速上攻。他表示，从大盘的格局上看，后市二线蓝筹及题材股将成为上涨的主角，建议投资者继续关注电力、医药等板块的启动。

　　不过，他向记者表示，昨日大盘的上涨相对偏猛，从创新高的角度看其成交量也相对不足，这令大盘拉涨的风险继续加大，因此建议投资者应该注意配备铁路基建等防御性强的个股。

　　保险板块短线不宜追涨

　　新快报讯 （记者 张潇 实习生 庞倩影）昨日，三只保险股成为大盘指数上涨的贡献主力。其中，率先公布了今年上半年保费收入的中国平安（601318）一度冲击涨停，最终以8.94%的涨幅收于59.57元。紧随其后的中国太保（601601）、中国人寿（601628）也分别上涨6.09%、4.82%，报收27.18元和29.57元。

　　调整效果显现

　　昨日，平安率先发布了其今年上半年的保费收入，其中平安寿险收入保费733.4599亿元，同比增长约34%，但这一略逊于四五月份的增长数字仍超出市场预期。虽然国寿和太保还未公布具体数据，但据行业预测，二者的上半年保费收入还将呈现同比负增长。

　　不过，对于寿险行业来说，保费收入并不能客观衡量公司的经营情况，新业务价值才是可靠指标。申银万国在最新的研报中指出，虽然三家险企的保费收入增速依然分化，但这是基于2008年高银保业务基数所做出的主动调整。“其中期缴保费增长稳定，将有利于利润的提高。”以调整最深的太保为例，寿险保费连续8个月保费负增长，今年前5月累积增幅同比降低9.8%，而这一数字在国寿也达到-4%，但三家险企的2009年新业务价值的增速预计都在15%以上。

　　投资收益回升

　　作为资本市场的大鳄，保险资金的运作收益也直接影响着其业绩表现，而2009年上半年股市的上涨对险企的净资产产生了较大影响。根据申银万国的估算，进入二季度以来，随着三大险企的不断加仓，其净资产上升比例在9%到12%之间。上半年，太保的权益投资收益比例将由5%上升至10%，国寿为10%到12%，平安则将高于国寿。在降息预期消除、通胀预期出现的背景下，险企重点配置的债券投资收益也有所回升。

　　“债券市场与资本市场的较好表现，可令保险业全年的投资收益率达到5%以上。”申银万国的分析师孙婷认为，在中性假设下，平安、太保和国寿的合理估值为71.6元、31.3元和28元。在业绩支撑的预期之下，截至昨日，保险板块今年以来上涨超过110%。

　　短线不宜追涨

　　7月以来，保险板块上涨超过16%，而同期大盘的涨幅只有6%，其中，平安和太保的涨幅都超过两成。因此，虽然看好其未来走势，但行业分析师也纷纷提示投资者目前不宜继续追涨介入。“虽然保险股近期涨势不错，但预计大盘或将下挫3000点，建议投资者先放一放，等回调后再逢低建仓。”国泰君安的分析师如是称。

　　而今年以来投资业绩靠前的一位私募基金经理则认为，现在已经不能用定量来分析保险股的行情了，因为其间变数太大，随机因素过多。他向记者透露，在今年5月其所运作的基金就介入平安，但目前已经空出一定仓位。

　　保险股与大盘走势对比

　　公司 年涨跌幅% 月涨跌幅%

　　平安 124 20

　　太保 148 21

　　人寿 60 7

　　板块 110.7 16.4

　　大盘 72.7 6.3

　　个股关注

　　中国平安（601318）

　　由于题材独特，尽管流通盘近40亿股，仍成为保险股板块中第一高价股。在前期公布即将收购深发展后，首张真正意义上的“保险系基金”牌照有望落户平安。中国平安将成为国内首家拥有全业务牌照的金融控股集团。由于众多基金和私募重仓，复牌后再经过一次充分换手，目前已转入中长期的盘升通道。在利好公布以后45－55元区间有明显的加仓迹象，中间几乎没有明显的洗盘过程，但量能处于均衡状态，一般来说会有一次集中的能量释放过程，但短线指标即将进入超买区域，因此如短线上冲过快不宜追高，反可高抛做短差摊低成本。

　　中国人寿（601628）

　　作为中国最大的人寿保险公司，品牌价值在我国保险业排第一，未来发展方向是国际顶级金融保险集团，今后投资将主要集中在金融和基础设施建设两个领域。在经历了从75元到17元跌幅巨大的调整，目前底部构筑夯实，无论时间还是空间调整均较为充分。一季报显示，共有33家基金持有2.54亿股，占已流通A股的16.99%。而与近期的中国平安以及中国太保相比，累计涨幅远远落后，盘口显示近期成为新资金重点出击的目标，30元以下的吸纳非常充分，后市应会有个明确的补涨过程。(西水)