本刊记者 邢少文

　　在支出压力之下，财政紧张的局面已经开始显露。

　　重庆，这个西部唯一的直辖市，在过去的几年中，是一个典型的投资拉动增长型地区，2008年随着薄熙来调任重庆市委书记，重庆的大规模投资运动有增无减，森林重庆、宜居重庆、畅通重庆、平安重庆、健康重庆等“五个重庆”建设耗资4年间将达1.3万亿元。

　　2009年，在重庆，由政府主导的投资项目资金需求量将达到5300亿元，而2009年重庆财政预算收入为982亿元。在如此庞大的投资运动中，地方财政如何保持扩张与平衡的本位？这是一个大考验。

　　“破产财政”重演？

　　“项目的投资都是由市政府和发改委在推动，财政基本上只是被动的配合，说实话，是很难去做到平衡的。”7月3日，重庆市财政局一位人士接受本刊记者采访时颇有些无奈。

　　自去年下半年以来，受金融危机的影响，重庆财政也不可避免地陷入大幅减收的境地，根据预算，仅仅是市级财政，将“增支60亿元，减收25亿元，拉动经济增长”。 而根据重庆市常务副市长黄奇帆在今年2月份的会议上的表示，重庆市今年总的投资将达到5300亿元。

　　截至目前，重庆上报国家发改委获批的三批投资项目金额达到了500多亿元，在这其中，中央财政支付70多亿元，地方财政要配套400多亿。

　　在支出大幅扩张的同时，今年前5月，重庆财政收入的增长幅度同比下降了13.4%。同时在许多税收项目上，减收已成定局。根据财政部门的数据，仅2009年一季度，为支持企业发展，重庆财政就减让了6亿元税收。

　　“税收的主动权在中央，不在地方。”上述重庆市财政局人士说。今年以来，实施消费型增值税、成品油税费改革、取消和停征100项行政事业性收费等新的税费减免举措，都在一定程度上降低了地方税收收入。

　　如此一来，财政所面临的窘迫压力不言而喻。在新增中央水利投资建设的重庆项目中，地方配套投资只完成5.03亿元，完成率83.1％，这就意味着重庆并没有完成中央规定的融资比例。

　　重庆市发改委主任杨庆育表示：“西部本来相对比较穷，它还是依靠中央转移支付在维系着财政的运转，又把任务大的建设压力压在省级政府上面，那省级政府就只能自己去举债。这是一个比较大的问题。”

　　“重庆财政目前的情况是很紧张的，今年赤字是肯定的，连预算安排的960万元农民培训基金都没钱到位，虽然年年的执行报告都是收支平衡，全年财政收入呈现正增长是没问题，但今年的缺口肯定会进一步加大。”重庆市社科院财政金融研究所所长邓涛接受本刊记者采访时说。

　　目前，对于重庆市财政的直接负债和间接负债的数额是一个模糊的数字。根据此前黄奇帆透露的数字，2008年重庆财政的直接负债是500多亿元，直接负债率从2002年的300%的“破产财政”已经下降到目前的50%多，属于“合理的风险范围”。

　　冀望“大卖国资”

　　随着支出的大幅扩张和一般预算收入的下降，如何通过预算外和非税收入来弥补财政缺口，似乎成了地方财政共同的目标。

　　根据国家财政部的数据，今年1~5月，非税收入增幅达到21.2%，远高于同期财政收入和税收收入下降6.7%和9.4%的数字。非税收入的增长，是推动地方财政收入增长的一大主力。

　　非税收入同样在重庆财政中占有重要的地位，2008年，重庆一般预算和基金预算收入分别为577.2亿元和385.6亿元，而全市通过非税收入收缴管理系统征收各项非税收入就有443亿元。

　　“从一季度的情况来看，重庆的税收收入和基金收入还是同比下降的，非税收入中土地出让金占了很大的比例。”邓涛说。

　　第二财政——土地出让金的收入是地方政府增收的一大来源，去年以及今年的一季度，由于房地产市场陷入低迷，重庆土地财政的收入有所下降，但二季度后，再度焕发生机。据重庆市国土房管局副局长董建国介绍，从今年5月起到12月，重庆市将向市场推出2600公顷土地，其中主城1600公顷，区县约1000公顷，而其中多数属于开发商追捧的中心地段土地。

　　但在结构性减税和经济没有实质性回暖的背景下，非税收入的增长也难以满足巨额的投资资金。“实际上，在地方配套的资金中，财政的资本金投入只占比较小的一部分，找钱的主要途径是通过地方融资平台从金融机构大举借债。”中央财经大学财政税收研究所副所长王俊告诉记者。

　　在重庆，这一融资举债的重任落在了重庆八大投资公司——城投公司、地产集团、高发公司、渝富、开投、交旅、水投、水务等八大政府性投资集团（简称“八大投”）身上。

　　地方融资平台在投资拉动经济增长中的中流砥柱作用，涉及的是重庆的“第三财政”——国有资本经营预算。黄奇帆把重庆地方国资称为“第三财政”的原因是，重庆国企每年为各级政府对基础设施、公共设施投入300亿~400亿元，重庆市政府的财政因此能够减少在基础设施上的很大一部分投入，更多地把钱用到社会保障、教育卫生事业、公共服务上。

　　记者从重庆市国资委宣教处了解到，在中央三批投资项目中，重庆市国资委所属的八大投几乎占据了全部投资项目，这些项目大部分是基础设施和公用事业项目。6年来，重庆市重大基础设施的75％是这“八大投”干的。

　　重庆市2009年确定的重点建设项目共计100项，项目总投资3562亿元，今年计划投资为500亿元，其中85%资金筹措重任要由八大投资集团来完成。

　　得益于实业资产和金融资产全部归属国资委一家管理的便利，重庆国资委辖下的这八大投的融资渠道和融资方式很多元化：开发银行融资、商业银行融资、债券融资、股市融资、信托融资等。

　　今年以来，以八大投为主体的融资平台大肆融资，今年1~5月，在全国31个省市，重庆贷款余额增长排列第一，跟去年同期相比，增幅达到了40%。据黄奇帆称，重庆去年的贷款余额为6200亿，今年5月增加到7800亿，全年可望达到8500亿。

　　“6年来八大投有2500亿元的融资量。这2500亿元里边有一部分是借新债还老债、周转性的，所以形成的债务余额1800亿元。60％左右的负债率，这就是‘八大投’的资金状况。”黄奇帆说，他把60%的负债率视为八大投的“警戒线”。

　　在信贷扩张的时期，八大投可以融得巨资，但由于八大投的政府背景和财政担保，这种可持续性到底几何也打有疑问。“按照现在的这种体制，投资项目几乎都被国资全部包了，对民间资本的拉动效应目前比较弱，只要社会投资不启动，财政压力对经济刺激计划效果的威胁就不会消除。”邓涛指出。

　　为解决融资上的问题，重庆国资亦在进行股权融资，用重庆一家投资企业的话来说就是“大卖国资”。重庆国资委宣教处人士表示，今年拟在国内率先对地方国资进行国际化运营，雇一批国际投行，向全球出售当地国企的部分股权或资产。6月13日，重庆市8家国企在该论坛上分别与巴西、英国等地的公司签署了8个合作协议。

　　但对于国资出售所得的收入情况，这位人士表示，目前并没有具体的统计情况。