随着A股回补去年6.10缺口，A股市场进入了相对高位区域。从时间因素来看，目前上市公司年报正在不断推出，绩差股、题材股将不可避免面临中期报告的冲击。从目前A股总体估值来看，平均PE已超过35倍，一方面说明市场总体性风险加大，另一方面需要对估值相对明显的板块进行挖掘，而银行板块从估值优势下机构增仓和流动性影响两因素来看，仍将体现出交易性机会。

　　首先，估值优势下机构持仓加大。从银行板块来看，虽然目前A股的平均PE已超过35倍，但银行股总体PE并不高，比如目前银行块中的工商银行、建设银行、深发展A、兴业银行、浦发银行等动态PE多总体维持在12-18倍之间，总体阶段内抗风险能力较强，估值优势明显。在估值优势明显的背景下，机构增持更是加大交易性机会的影响因素。从最近公布的基金中期报告来看，金融类股票仍然处于第一位，据WIND截至7月20日的42家基金已公布季报来看,金融保险业仍是基金超配的第一大行业,房地产行业则从第三位上升至第二位。相关信息显示：招商银行,133只基金持有该股。二季度,基金扎堆达100只以上的股票还有民生银行、浦发银行、兴业银行等银行品种，其中二季度基金对民生银行的持仓数量增加最多,增加了19.18亿股。这一系列数据显示，银行板块作为指数基金选择的重点，其由于估值相对优势及权重效应，机构持仓的加大将在日后体现多次的交易性机会。

　　其次，流动性宽松及存贷结构影响正面。日前中国人民银行公布的一系列数据表明，银行体系流动性充足，而存贷结构的变化对银行业来讲影响正面，研究认为这一流动性充足局面仍可以维持到三季度。一系列数据均反映出银行业的基本面相对乐观，而人民币存贷结构的变化利于银行业提升业绩，人民币进出口结算试点对相关银行也有积极影响。因此流动性充足的背景下，存贷结构变化对于银行板块业绩预期影响阶段性正面，这也利于银行板块交易性机会的出现。

　　总体来看，银行板块在市场中估值优势明显，机构持仓云集和流动性充足背景下，其交易性机会仍将不时体现，但由于银行业总体流通盘过大，且去年连番降息、房贷利率七折带来的是今年银行息差无奈压缩，银行业绩出现分化不可避免。从全年情况来看，银行板块总体盈利可能远低于2008年33%的平均增长，全年盈利可能大幅缩水三分之二，但就短期三季度来看，其流动性充足因素仍将为部分公司提供较好表现。特别是近期指数型基金对中石油\中石化等权重股的介入,有望激发对指数影响较大的银行板块有所表现,建议选择盈利可能继续增长的成长性银行，逢低介入。