社评 人民币汇率不再是中美主要话题

　　提要 在金融危机大背景下，“焦头烂额”的美国不会再将人民币升值问题旧事重提，但就中国而言，人民币汇率改革以及经济结构调整问题，还需未雨绸缪。

　　首轮中美战略与经济对话昨日起在华盛顿举行，这是奥巴马政府内的首轮，奥巴马总统在对话开幕式上致辞。

　　首轮中美战略与经济对话，根据希拉里和盖特纳在《华尔街日报》上发表的联合署名文章，大的话题大概有三：确保从全球经济危机中复苏；气候变化和清洁能源；地区和全球安全问题。

　　具体问题还有很多。但是，我们可以肯定，几年来美国一有机会总要向中国提起的人民币升值问题，在首轮中美战略与经济对话上不会再提起了。

　　美国对中国提出人民币升值的问题大约有十年了。在此次金融危机来临之前，中国外贸一直处于顺差，且顺差额年年增大，中国外汇储备迅速上升，即使在经济危机、外贸急剧下跌之时，中国外汇储备仍在上升，现在已达2．1万亿美元。对此，人民币升值应该是没有问题的。

　　的确，从中国经济实际状况看，人民币需要升值。自2005年人民币汇率制度改革之后，人民币汇率不再盯住美元，参考一揽子货币。三年内人民币升值许多，但美国方面仍然不满意。虽然依照麦当劳指数看，人民币确有被低估的成分。可是，中国的市场经济体制还不完善，中国经济中还有大量遗留问题，譬如社保基金缺口很大，若以外汇储备一部分填缺，仅此一项人民币可能就不是升值而是需要贬值了。

　　美国在金融海啸的袭击下，一时失去了锐气。美国金融窟窿以及巨额的救市资金造成庞大赤字，天量的融资要求在相当程度上需要拥有世界第一外汇储备的中国。

　　在金融危机和中国外贸急剧下跌之时，去年年中开始人民币停止对美元升值，人民币汇率重新与美元挂钩，以求相对稳定的国际金融环境，渡过这段危机阶段。因为当今全球处于危机状态，无论现状、前景或是市场规模，美国经济相对其他经济实体情况要好得多。当然中国的美元资产由此风险增大。

　　同样的道理，为使巨额中国外汇储备保值升值，继续增持美国国债还是值得的，除了美国经济相对安全以及没有其他大宗商品可以相对安全容纳巨额中国外汇储备。另外，支持美国尽快走出经济危机，就是支持中国自己走出经济危机。

　　在中国大量购买美国国债之时，美国当然不会多谈人民币升值的问题。不过，危机总会过去，一旦恢复平静，美国还会再次提出人民币汇率问题。就是中国，也必须继续人民币汇率改革，改变中国的外贸结构，改变中国过份依赖外贸的经济结构，而这一切都需要中国扩大内需市场。

　　可是中美经贸格局不会经过一场经济危机就会完全改变，美国人的消费习惯、中国的经济结构都不会经过一场经济危机而彻底改变，所以眼下中国为了自己也为了美国，会继续增持美国国债。当美国走出危机之时，中国外贸也将重新旺盛。