中广网北京7月29日消息（记者冯雅）据中国之声《央广新闻》16点37分报道，央行昨天发布《2009年二季度宏观经济形势分析报告》认为，目前，下半年促进信贷投放存在推动和制约两方面因素。总体来看，制约的因素要多于推动的因素。

　　央行报告表示，目前，促进信贷投放存在推动和制约两方面。推动因素主要有，一是宏观经济逐步企稳回升，实体经济贷款需求增加。银行家景气调查结果显示，二季度贷款需求指数为67.5%，比一季度和去年四季度分别提高0.84和7.15个百分点。二是新建投资项目还将陆续下达，正在建设的投资项目存在大量后续贷款需求；三是房地产市场资金需求可能继续上升。放缓的因素主要有，一是票据融资置换为中长期贷款的空间较大；二是一些建设项目也预先储存了部分项目资金，上半年贷款有一部分没有实际使用出去；三是合格项目的开工节奏估计相对上半年放缓，新建投资项目增长将有所减慢；四是资本充足率下降较快和风险管理加强对银行业持续快速投放信贷资金产生一定约束。

　　其实货币政策是决定下半年信贷投放的最重要因素之一，关于下半年的货币政策，央行近日召开的分支行行长座谈会明确表示，将坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施，巩固经济企稳回升的势头。与此同时，会议还强调，央行仍将把握好政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，不断提高政策的针对性、有效性和可持续性，妥善处理支持经济发展与防范金融风险的关系。

　　今年上半年，我国新增信贷高达7.37万亿元，超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。许多业内人士预测今年全年将超过10万亿元。尽管信贷投放过猛会造成通货膨胀的压力，但是央行此番表态显示，保增长仍然是当前货币政策的首要任务，通胀并未成为政策重点。在具体操作上，央行表示，下半年将注重运用市场化手段、灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，进一步优化信贷结构，注重货币信贷增长对实体经济增长的支持。

　　从央行的种种表态来看，显然货币政策的总基调没有发生变化，但是近来央行在公开市场上的微调举动已经引起了市场的广泛关注。近期，央行不仅重启了一年期央票的发行，还发行超过1000亿元的定向央票。市场人士认为，这一举措主要为警示上半年信贷投放过分“积极”的部分商业银行。因此市场普遍认为，虽然说法不改，但并不意味着操作不变。在国内流动性持续充裕和国际商品价格普涨的情况下，下半年央行在“微调”上将表现得更为主动积极。

　　7月份即将结束，7月银行信贷投放相比6月回落应该是毋庸置疑的，因为6月份信贷高达1.53万亿，7月份不太可能还有那么高。在正常年份，7月信贷投放并不是一个突出的月份，一般来说，7、8月份信贷投放量不会太大，没有那么旺盛的需求，通常会有一定幅度的回落。

　　从银行的角度来看，由于下半年信贷投放对年度利润贡献度低，通常下半年银行信贷投放计划要求量不高，不少银行已经明确表示，下半年将主要向产品销售、中小企业、零售倾斜，大公司与政府项目则要收紧，而且下半年政府项目的实际有效需求也在下降，那么体现在信贷增量上，就会有比较明显的回落。

　　影响7月乃至整个下半年信贷投放的另一个重要因素是货币政策微调的预期。尽管央行没有调整的明确表态，但监管部门的一些内部会议已经有表态认为，信贷投放这种增长是不可持续的，不审慎的。这种表态或者警示会影响甚至制约银行的放贷冲动。

　　来源：中国广播网责编：时晨

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