北京时间8月4日，美国财政部表示，预计7月至9月当季通过举债借款4060亿美元，这一数字比4月份公布的5150亿美元减少了1090亿美元，同时，也低于去年同期的5300亿美元。具体再融资计划美国财政部将在当地时间8月5日公布，其中包括3年期、10年期和30年期国债的发行规模

　　下半年发债预期降低

　　今年第二季度美国财政部共发行3430亿美元债券，低于原先预估的3610亿美元。美国财政部预计，今年第四季度还将举债4860亿美元，其规模低于去年同期5690亿美元。

　　初步预计，截至今年9月底，美国今年的借款总额将达到1.39万亿美元。第二季度现金结余为3180亿美元。美财政部预计，截至今年9月底的现金余额为2700亿美元，其中有2000亿美元来自补充融资方案。财政部某官员预计，该方案将继续实施。

　　美国财政部官员表示，国债发行规模减小有多方面因素，其中之一是美国一些大型金融公司6月份向政府归还了上百亿美元金融救助款项。同时，受整体经济环境好转影响，美国金融企业状况有所改善，为此，政府拟降低对房利美、房地美等金融企业的救助规模。

　　“美国各大银行今年以来连续两个季度盈利，扭转颓势，而各大银行也开始纷纷归还此前政府注入的援助资金，这是导致美国财政府收缩发债规模最直接的因素。”一位证券公司分析师表示。截至目前，高盛集团和摩根大通等银行已经归还逾700亿美元救助资金。

　　市场将以震荡为主

　　与此同时，近来美国公布的一系列经济数据均好于预期，从而抬升了市场风险偏好情绪。

　　昨日，美国国债价格遭受重挫，2年期国债收盘下跌4/32，至9920/32，收益率报1.18％；5年期国债收盘下跌22/32，至9926/32，收益率报2.67％；10年期国债收盘下跌17/32，至9527/32，收益率报3.64％；30年期国债收盘下跌123/32，至97/32，收益率报4.41％。

　　“昨日，美国供应管理学会（ISM）公布的7月制造业指数明显高于此前市场预期。同时，美国6月营建支出意外上升0.3％。显然，这些数据都强力支撑了市场对美国经济即将触底企稳的预期，这也是导致昨日美国国债收益遭受重挫的原因。”上述分析师指出。

　　该分析师进一步表示：“尽管美国财政部降低了下半年的举债规模预期，但并未对市场产生太大影响。市场走势最终仍将视美国经济的复苏情况而定，但就目前来说，前景仍不明朗。预计近期美国国债市场仍将以震荡为主。”

　　财政赤字成压力

　　在已经过去的一年中，美国财政赤字不断飙升。据美国财政部上个月公布的数据，在截至6月30日的2009财年前9个月，美国财政赤字首次超过1万亿美元。奥巴马政府预计，联邦财政赤字今年年底将达1.84万亿美元，约占美国国内生产总值的13％，为1945年以来的最高水平。而为填补这一愈扩愈大的窟窿，美国国债的发行规模也不断创下历史纪录。截至目前，美国国债规模已达10.2万亿美元。

　　出于美国庞大财政赤字的因素，有不少市场分析人士表示，随着今年下半年美国失业率的持续上升，政府的财政赤字亦将进一步扩大，所以美国财政部的总体发债规模并没有多少收缩空间。RBSSecurities的首席国债策略师奥邓尼尔（WilliamO"Donnell）说，即使支出速度暂时减缓，美国政府的举债也可能继续增加。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彦则认为：“美国降低发债规模预期，从一定程度上显示美国将对目前实施的宽松货币政策加以控制。随着美元指数开始进入历史低位，国际上对美国国债的发行量一直有争议，所以从美元的地位和国际关系的角度出发，美国势必考虑改变适度宽松的货币政策。因此，美国完全有可能在下半年减少发债量。”

　　中国将继续增持？

　　尽管美国财政部下调了今年第三、第四季度的举债规模，但是仍有近9000亿美元的美国国债预发。作为目前拥有美国国债最多的中国是否将继续增持美国国债，抑或抛售美国国债？

　　截至目前，中国共持有8015亿美元的美国国债。“美元长期走软几乎已成既定趋势，而随着美元的走弱，中国不宜再继续增持美国国债，甚至应该逐步减持美国国债。”上述分析师表示。

　　不过，潘正彦指出：“中国第二季度的外汇储备出现正增长，预计第三季度仍会有所增长，而且目前也有较多热钱流入国内。预计在下半年中国仍会增持美国国债，至少保持一个同上半年等值的增速。”（付碧莲）