据上海证券报报道，股指再现五连阴，这种调整仍然是行业加速复苏所带来的结构性调整。投资者除了关注这种结构调整带来的拐点之外，更应关注前期滞涨的行业在区域震荡中的估值发现。

　　区域震荡积蓄新动力

　　仔细考察导致近期大盘调整的因素，可以发现并不是系统性的调整，而只是结构性的调整。上市公司的盈利持续加速增长以及良好的流动性支持是行情持续并向更大级别演变的基础。值得注意的是，目前的结构性调整的原因主要来自于部分行业（地产、煤炭、金融、钢铁、有色金属）上涨速度过快，无论是在估值定位上还是在技术层面都需要调整修正，由于涉及的群体均市值较大、权重较大，对指数的影响相对较大，调整的时间可能相对较长。

　　从月K线涨速看，6月份是地产、金融股加速上涨，特别是大银行（工商银行、建设银行、中国银行）加速上涨；进入7月，煤炭行业群体性创历史新高（复权）并加速上涨，紧接着的是钢铁、有色金属的加速上涨。这种加速上涨给我们什么启示呢？较相似的实证经验是，本轮行情初期的领涨群体中小板、新能源股在年初（2—4月）加速上涨，随后出现两个月左右的区域震荡，最近中小板、新能源股再度启动。按照这种加速上涨后区域震荡的规律，金融、地产、钢铁、有色金属正渐次进入巩固整理阶段。从次序看，8月有可能结束调整的是大地产、大银行、大煤炭股，而钢铁、有色金属可能还需要至少一个月时间的调整巩固。

　　从上证指数的月K线看，持续上涨了7个月后出现1—2个月的区域震荡，对未来发展是很有利的，通常规律是在短期均线位置以区域震荡的形式来完成调整，目前5月均线位于2946点，换言之，3000点附近将是此轮调整的下限。值得注意的是，“7·29”单日大幅震荡后，经反抽之后，近期地产、煤炭、金融、钢铁、有色金属再度集体调整，这种集体调整会缩短调整的时间。近期的市场特征是正在挖掘新的成长群体，特别是前期滞涨的行业或板块有望在区域震荡中得到估值上的发现。 (来源：新华网综合)