今年以来，一二季度尽管市场单边上涨，但基金仍总体上存在净赎回状态，到8月份，市场连续出现几次大幅调整，“基民赎回”的因素曾被视为是罪魁祸首，从七月份以来参与上市公司定向增发的基金透露出来的信息来看，基金的赎回幅度仍然没有市场预计的那么大。

　　大跌后未见赎回井喷

　　对于基金的赎回量有多少，除了每个季度的季报公开披露之外，一般还可以通过基金公司参加近期的定向增发的公告中看出，以基金公告日“持有定向增发股票的账面价值”除以“占资产净值比例”再除以“公告中截止日期的最新净值”，就可以推算出这只基金在参与定向增发当日的份额，将该份额与基金季报时公布的份额比较，就可以得出该基金的份额变动情况。据统计，从七月份至今，共有泰达荷银、鹏华、南方等三个基金公司的21只开放式基金参与了两家公司的定向增发。根据记者统计，份额变动较大的反而是债券型基金，股票型、混合型基金的份额变动大多在3%左右。

　　8月5日，泰达荷银基金公布该基金的首选企业、市值优选两只基金参与了荣信股份的定向增发，公布的数据为3日的收盘数据，根据推算，泰达荷银首选企业基金在8月3日户数为1671190421户，较二季度末公布的数据减少6.85%，也就是说，净赎回户数为6.85%，不过另外一只参与定向增发的基金泰达荷银市值优选的户数较二季度末增加了3.77%，呈现净申购。7月29日，市场曾经出现5%的大幅回调，但是从8月3日的数据看，赎回量并没有呈现井喷的局面。

　　大调整前赎回保持正常

　　在七月份，参与定向增发的基金数量较多，根据7月23日公告，鹏华基金共有8只开放式基金参与首开股份的定向增发，其基金资产净值按7月21日收市数据为准，根据披露的数据测算，8只基金中，规模变动最大的要数普天债券投资基金，规模减少了9%，不过另外一只债券型基金却呈现净申购状态，据记者统计，鹏华丰收债券户数较二季度末增加了1.12%。同样在当日呈现净申购的还有鹏华动力增长。另外的五只基金均呈现净赎回，但赎回量在1%到2%之间。

　　另一个集体参与定向增发的是南方基金，7月20日，公司公告旗下共有10只开放式基金参与保利地产的定向增发，基金资产净值数量截至7月16日收市数据。从数据看，南方优选价值份额增加了3.08%，另外几只基金均呈现不同程度的净赎回，以当日与二季度末数据相比，南方隆元、盛元两只基金的净赎回比例较高，为3%、7%，其余的基金赎回量并不大，均在2%左右徘徊。由此看来，在市场出现大幅调整之前，基民的赎回比例并不大。不过，也有市场人士认为，在今日的连日调整之后，基金赎回或会呈现上升趋势，但近期基金参与定向增发的案例越来越少，这也表明了基金对市场的谨慎态度。(江沂颜娟) (来源：中国证券报)