内地物价拐点或已过

　　8月CPI降幅将收窄，资产价格将继续上涨

　　【本报讯】据中国证券报报道，一些机构近日预测，7月1．8％的居民消费价格指数(CPI)降幅可能是本轮物价回落的“拐点”。由于翘尾因素减弱和环比价格企稳，8月CPI同比降幅将有所收窄。

　　上海证券发布研究报告预计，8月CPI同比下降1．6％，降幅比上月缩小0．2个百分点，价格的“拐点”走势正在形成。环比来看，8月CPI和工业品出厂价格指数(PPI)都将小幅回升。但由于去年同期工业品价格上涨速度更快，预计8月PPI同比下降8．26％，降幅比上月的8．2％略有扩大。

　　安信证券首席经济学家高善文认为，由于食品价格季节性回落因素消减，以及非食品价格环比企稳，7月CPI可能已经是年内低点。预计8月CPI涨幅在－1．2％左右，今年年底CPI涨幅将回升至1．2％左右。8月PPI也将出现企稳回升的局面，并可能一直加速到明年5月前后，个别月份可能达到7％左右的水平。

　　数据显示，8月以来，食品价格逐步企稳回升。截至本周，农业部公布的农产品价格指数环比上升2．5％，商务部公布的食用农产品价格环比上涨2．1％。中金公司发布研究报告认为，尽管7月物价回落幅度加剧，但此后数月通缩压力将逐步减轻，到11月CPI涨幅有望同比转正。

　　野村证券首席中国经济学家孙明春25日表示，中国经济基本面仍然稳固并继续改善。近期股市下跌与2007年10月至11月的情况存在根本差异。未来几个月乃至几个季度(甚至几年)里，中国的资产价格将继续上涨。

　　孙明春从实际GDP增长、CPI、流动性状况、政策环境、股市估值等五个基本因素出发，对比2007年10月至11月的情况(当时的大跌标志着长达一年的熊市开始)，发现两者的经济特性几乎截然相反。孙明春认为，这些根本性差异表明资产价格上涨不太可能在目前阶段就结束。

　　孙明春认为，稳定且得到改善的经济基本面、低通胀、极其宽松的流动性状况、公司盈利前景好转及宽松的政策环境都为资产价格上涨创造了理想的环境，所有这些积极因素目前仍将继续发挥作用。因此，中国的资产价格泡沫“不可避免而且只会继续扩大，有可能会比2007年的那次更加严重”。

　　(韩晓东 朱 茵)