中新社上海九月一日电(记者姜煜)中国股市近来屡遭重创，上证指数已从八月初的近三千五百点跌去了百分之二十三，不过此间外资银行分析人士今天发表看法称，此轮回调并不是熊市的开始。

　　新加坡华侨银行分析师谢栋铭说，中国股市八月以来的大幅下滑，其原因无非是流动性担忧，投资者担心新增贷款的下滑和银行监管政策的改变，同时新股上市以及增发这两台传统意义上的“抽水机”也成为市场抛售的主要借口。他认为，中国股市下滑背后确实浮现出了流动性的问题，但这是流动性恐慌而不是流动性干涸。

　　谢栋铭指出，观察中国央行的公开市场操作，并没有明显迹象显示其意图大幅回收市场的流动性，而由部分流入股市的“信用增长”出逃所产生的多米诺效应可能是近期中国股市下滑的主要因素。

　　这位分析师表示，相信中国上半年的大多数新增信用还是进入了实体经济，因此随着那些潜入股市的新增信用被挤出，股市会渐渐走稳。他并称，上证指数今年七月底平均市盈率为二十九倍，远低于二00七年泡沫时候的七十倍，市盈率泡沫尚在控制范围内，且中国宏观基本面正在不断改进，“在此大环境下，我们并不认为此轮上证指数的回调是熊市的开始”。