据报道，截至8月30日，四大银行(工商银行、农业银行、中国银行和建设银行)8月信贷投放量为1350亿元左右，这意味着8月银行信贷投放很可能不足3000亿元，较7月有所下降。笔者认为，导致8月份信贷下降的原因，主要是银监会加强了对银行信贷风险的管理和央行控制了公开市场业务资金的投放。

　　从银行信贷的管理来看，银监会加强了对银行信贷风险的防范，抑制了银行信贷冲动。

　　一是银监会提高了银行拨备覆盖率。在2009年第三次经济金融形势通报会上，中国银监会主席刘明康进一步强调银行业金融机构年内必须将拨备覆盖率提高到150%以上。银行拨备覆盖率提高将会抑制银行贷款上升。

　　二是银监会提高了资本金要求，规范银行补充资本金方式。据称，银监会8月19日向多间银行发出有关通知，要求银行从补充资本金中扣除持有的其他银行发行的次级信用债券以及混合债券，这意味着银行可能不得不减少贷款或者发行新股融资来满足银监会12%的资本金要求，而银行增发股票和IPO都需要得到证监会的批准，往往不能够顺利获得或及时获得融资的能力，因此必须减少银行信贷来满足资本充足率要求。

　　从货币信贷调控来看，央行主要通过控制公开市场业务的资金投放，抑制货币和信贷的扩张。

　　一是银行体系超额准备金率下降，货币乘数上升趋稳。去年年底我国金融机构超额准备金率为5.11%，其中四大国有商业银行为3.93%，股份制商业银行为5.73%；今年3月末金融机构超额准备金率下降到2.28%，第二季度末金融机构超额准备金率进一步下降到1.55%，其中，四大国有商业银行为1.15%，股份制商业银行为0.95%，整个上半年超额准备金率的下降幅度达到3.56%。超额准备金率下降见底，信贷扩张的能力将受到限制。在货币乘数不变的情况下，基础货币增加将是货币和信贷扩张的主要来源。

　　二是基础货币的变动。据WIND资讯统计显示,8月份央行共回笼资金7030亿元，而公开市场到期资金量为7150亿元，这就意味着本月央行实现小幅净投放120亿元，这是继5、6、7月份以来连续第4月净投放。但是相比较此前3个月净投放超千亿而言，本月净投放量大幅下降。

　　今年9月份公开市场到期释放资金量累计为1.07万亿元，比8月份增加了3500亿，为年内最高到期量。因此央行需要通过公开市场业务控制基础货币的变动，外汇占款和财政存款变化将导致央行控制基础货币的困难，央行必须充分估计外汇占款和财政存款的变化，调控基础货币，进一步调控本年度后几个月货币和信贷的变化。(陆前进复旦大学国际金融系副教授) (来源：钱江晚报)