统计显示，截至目前，上市公司再融资已经高达1810多亿元，这一数字创下了股市新纪录。

　　值得一提的是，多数不断再融资的公司，给股东的回报实在少得可怜。以年内再融资最多的京东方A为例，其上市以来合计融资159亿，但分红仅有少得可怜的0.665亿，融资分红比例极不匹配。

　　备受关注的万科112亿元的再融资方案昨日成功闯关股东大会，获得超过99.8%通过率。作为龙头企业，万科土地储备不足开发3年，再融资方案通过也预示着未来万科将进一步加大拿地步伐。

　　万科称公开增发更“公平”

　　今年股市对再融资的承受能力仍然较弱，多数上市公司只能选择定向增发来融资，而万科这百亿再融资却采用公开增发的方式实施。对此，万科执行副总肖莉表示，主要是从公平性以及现有股东利益方面考虑。“非公开发行最多只能选择10家机构，公开增发方式则可以让更多投资者参与进来，更公平。”她同时表示，由于万科既有A股，也有B股，从操作上讲，配股也不可行。发行可转债则会在短期内增大公司的资产负债率，对公司债务融资形成压力。因此，选择公开增发是最好的方式。

　　业内分析师表示，万科再融资高票通过对股价影响中性。联合证券分析人士表示，再融资存在一定负面影响，但由于该结果是在预料之中，且融资规模不是特别巨大，因此，负面影响较小。

　　而万科总裁郁亮也表示，公司在提出融资方案时就对股东的利益进行了充分考虑。他坦承，增发股票后，净资产、ROE可能暂时略有摊薄，但由于此次增发的规模控制较好，因此对股东价值的影响十分有限。

　　近3个月再融资井喷

　　统计显示，截至目前，上市公司再融资额已经高达1810多亿元，而且这一数字仅包括已经公布实施和股东大会通过拟实施的公司。京东方A(000725)以120.00亿元的再融资额位居“圈钱”榜首，万科A(000002)以112亿元的再融资额位居其次。

　　从年内历月再融资情况看，前三个月，上市公司再融资额基本在100亿元以下，而从年内4月份开始，上市公司再融资额呈现突飞猛进的态势。其中，4月份上市公司再融资额230.76亿元，比3月份的67.27亿元猛增了243%。其后的4、5、6三个月，上市公司再融资额基本在200亿元左右徘徊。

　　不过，从7月开始，上市公司再融资连续三个月“井喷”，其中，7月份再融资额309.49亿元，8月份再融资额319.41亿元，而9月截至目前，已经高达315亿元，超过8月份再融资额基本没有悬念。

　　融资分红比例极不匹配

　　记者注意到，年内再融资的公司，多数分红相对再融资额少得可怜，是名副其实的“圈钱”专业户。京东方A(000725)作为2009年A股上市公司定向增发案例中最受“瞩目”的一个。数据统计，京东方A自2001年1月上市以来，8年共派现三次，总金额仅为0.665亿元。而公开资料显示，截至今年6月30日，京东方A已连续多年未分红。虽说2005年、2006年、2008年业绩亏损是冠冕堂皇的理由，但2007年其大幅盈利仍没见有任何回馈股东的意思。与近四年“铁公鸡”相对的，2005年以来，京东方A在A股市场上已连续三次成功再融资，总额高达近159亿元。

　　以万科A为例，公司21年来通过配股、发行可转债及增发等融资9次、累计从股市融入246亿元的巨资，给予投资者分红30亿元，目前该公司净资产345亿元。

　　万科21年融资246亿

　　如今，万科又第10次提出了再融资112亿元的要求。保利地产(600048)有过之而无不及：公司上半年再融资额79亿元。有统计数据认为，2006年以来，保利地产累计分红只有4.26亿元，占年均可分配利润的比例仅为39.46%。单就这两项数据，较万科分别少上14.66亿元和5.36%。

　　业内人士认为，随着国家信贷的宽松，年内许多公司并不差钱，他们有趁市场好转借机“圈钱”的嫌疑。有业内评论人士认为，房企上市圈钱囤地的游戏甚至有了既定模式，就是上市融资后,用一大部分资金去买地；而圈到地之后,该房企会备受投资者追捧,股价随之攀升。这也是市场盛行的“地价股价对赌怪圈”。

　　记者张忠安 李成 (来源：广州日报)