国药再下一城

　　21世纪经济报道记者 沈玮 上海报道

　　历经两个多月的等待，央企国药集团与中生集团的联合重组终于获批。

　　9月16日，国资委网站宣布，经国务院批准，中国医药集团总公司与中国生物技术集团公司实行联合重组。

　　对于以医药分销业务为主的国药集团而言，此番重组完成，不仅将国内最大的疫苗和血液制品龙头企业揽入怀中，还践行了两年前通过并购加强工业板块的诺言，离科工贸一体化的大型医药集团再进一步。

　　国药添翼

　　“和中生集团重组后，将弥补国药集团欠缺的血液和疫苗业务，加强工业板块的实力。”17日，国药集团新闻发言人朱京津对记者表示。

　　记者了解到，自去年以来，国药集团一直与央企序列中的医药企业多有接触。今年7月份，国药和中生集团的重组方案上报至国资委，如今重组落定，对于国药集团的战略意义不容忽视。

　　业内人士指出，国药集团的医药资产主要分医药商业和工业两大块，医药商业位居全国龙头地位，随着央属企业整合的加速，国药集团的最终目的是成为中国规模最大、实力最强、产业链最完整，并集科工贸为一体的巨型医药产业集团。

　　目前，国药集团旗下拥有两个A股上市公司平台,分别是国药股份(600511.SH)和一致药业(000028.SZ)，国药控股分别以44%和38.3%的持股比例成为两家公司的控股股东。由于两家公司分别在中国南北医药流通市场占据优势地位，业内素有“北国药、南一致”的说法。

　　此外，占据集团销售80％以上的国药控股(01099.HK)赴港上市也已进入最后的倒计时，预计将于本月23日挂牌上市。国药控股，是由国药集团与上海复星产业投资公司在2003年1月合资成立的一家大型医药商业流通企业，国药集团控股53%。

　　中生集团旗下也有一家上市平台——天坛生物(600161.SH)。此前，天坛生物先后受让了中生集团旗下的祈健生物51％股权和成都所，并从中生集团的孙公司升级为子公司，其作为中生集团整体上市平台的预期一度十分强烈。

　　一家庞大的集团，若干资本平台，国药集团将如何腾挪？

　　知情人士告诉记者，中生集团旗下仍有很多未上市资产，下一步可能会继续以天坛生物为平台发展血液和疫苗制品业务，这将作为一个相对独立的业务板块运营。而国药集团北方地区也有一些分销和物流资产，未来也会逐步实现资本化。

　　虽然目前重组的细化方案仍未出来，对于国药集团现有的上市公司，集团内部的确存在一些调整的思路。比如，对国药股份进行重新定位。一种思路是把国药股份置换到中国医药工业公司，后者是国药集团的控股子公司，以科研、生产、经营和投资为主业；另一种思路则是，将国药股份打造为集团北方区的商业平台。

　　香港上市旗舰国药控股，则可能成为集团整体的海外整合平台。

　　三强格局

　　国药与另一家医药央企上海医工院的重组谈判也进入攻坚阶段。

　　知情人士透露，按照流程，两家企业首先必须对重组方案达成一致，再上报国资委，最后提交国务院审议通过。目前，国药与上海医工院的方案“暂时还没有上报”，但他认为，重组进展会“很快”。

　　因为，按照国资委的部署，到2010年，中央企业将从140家左右减少到80至100家。“类似国药和医工院这种，业务基础比较互补的，重组难度不大，应该都会在2009年完成。”

　　上海医工院是国资委下属的17家大型科研院所之一，也是医药行业惟一的中央直属研究院所，旗下拥有国家医药工业信息中心、药物制剂国家工程研究中心、国家(上海)新药安全评价研究中心、国家药品包装材料检测中心等几家研究机构，科研实力雄厚。

　　朱京津对记者表示，未来国药的并购目标也不局限在央企序列，央企体制外的企业也会进入国药的并购视野。

　　毕竟，并购重组，做强做大将成为未来几年医药界的关键词。按照新医改的部署，未来会鼓励大型企业发展，大型企业在政企资源上将会获得额外支持。可以预见，目前医药行业整体集中度低的状况会有所改变，药企大规模兼并重组和洗牌在所难免。

　　如今的“国字号”医药龙头中，华润集团、上实集团以及国药集团初步形成了三强鼎立的格局。其中，华润集团主要以三九集团作为医药业务主平台，上实集团则主要依托新上药的重组和发展，而国药也在通过充实工业板块中弥补业务短板。

　　医药行业内的资深人士分析指出，目前在医药行业中，如果按资产规模来看，华润规模最大，其正在整合的华源集团和三九集团的资产均超过200亿元，但上药被划割和北药的归属未定，给华润在医药版图的扩张带来不利因素。

　　隶属上海国资的上实集团，通过吸纳上药集团，联合原有的上实医药(包括上实控股的医药资产)，也力图打造一个国内医药工业和商业一体化经营的综合性医药巨头，总市值将达到300亿元以上。但上药目前的困境在于仅在上海和华东地区优势明显。而国药集团作为医药行业内最大且负担最轻的央属企业，成为央企医药整合的平台也就在情理之中了。

　　值得一提的是，央企中同样还有一家以医药作为主业之一的中国通用技术集团，其资产规模庞大，资金充裕，外贸优势突出，并在去年并购了河南天方药业。但业界普遍认为其在医药领域的经验和人才团队较为薄弱。未来其医药业务如何定位和发展也值得关注。