刚刚与贝恩资本成功牵手的国美电器再次发布融资信息。昨天，国美电器在联交所宣布，拟发行以人民币计值及以美元偿付2014年到期3%票息可换股债券(简称“新2014债券”)。国美方面表示，2007年5月国美电器曾发行一笔可转债，明年5月开始该债券即将面临提前赎回的压力，而此次可换股债券成功发行后将再次为国美带来23.37亿人民币的资金净额，充足的资金将使国美从容面对可转债提前赎回的相关事宜。

　　二次融资拟超20亿

　　资料显示，本次可转债券由摩根大通牵头承销，初步转换价将为2.838港元，较债券认购协议签订前一个交易日股份收市价每股2.20港元溢价约29%。据介绍，有摩根大通支付的初步本金总额约为20.5亿人民币，增发债券总额约为3.4亿元，除去开支及佣金，国美电器将收取资金净额23.37亿人民币。

　　另外，国美电器已申请批准债券在新加坡证券交易所上市及买卖，同时已申请批准转换债券时发行的股份在港上市及买卖。

　　据了解，本次融资是国美年内第二次融资，上一次融资为国美向贝恩投资发行总代价为18.04亿港元的新的七年期可换股债券。消息显示，本次发债举动是由有贝恩资本参加的国美电器新董事会决策通过。其决策过程是否与国美电器前董事会主席、现公司第一大股东黄光裕本人协商确认不得而知。

　　大股东股份或被稀释

　　据了解，此次发行可转债之后，国美电器股份将整体微增，包括黄光裕、陈晓等在内的所有股东所持股份将有可能被稀释。由于国美电器目前尚未披露认购细则，因此不排除国美电器股东可以认购国美债券的情况。

　　公开资料显示，目前，大股东黄光裕所持股本约占33.98%，若黄光裕这部分债券全部转化为股份，而2014年到期之日其他债券未转化为股份，则黄光裕的股权将稀释为31.96%；如果国美所有发的债券全部转换为股权，黄光裕的持股比例则稀释为26.67%。相应的陈晓所持有股权也会被稀释，最少可能从1.91%稀释到1.50%。

　　-解读解决潜在债务风险

　　一位不愿透露姓名的证券分析师表示，2007年5月，国美发行一笔2014年5月到期零息可转债，规定债券持有人可于2010年5月要求国美电器提前购回该笔债券。假设明年国美提前将该笔债权全部赎回，对于国美本身而言将面临不少资金压力，因此国美今年先后融资超过50亿元，不仅能解决国美所面临的可转债提前赎回压力，同时可以解决潜在债务风险。该人士表示，“全部赎回只是一种假设，一旦国美运营体制改善，投资者提前赎回概率就会大降。”(记者牛颖惠) (来源：京华时报)