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　　创业板10支新股今申购 发行价超净资产10倍

　　中广网 2009-09-25 07:09

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　　中广网北京9月25日消息创业板普遍规模要较中小板要小，但中签率不一定比中小企业板低。大同证券刘云峰认为，创业板企业规模虽然相对较小，但其“打包”发行将提高中签率。同时许多投资者尚未开通创业板业务，申购户数减少，中签率必然提高。

　　10家公司同时发行，打哪家公司较好呢？分析师认为，特锐德、乐普医疗、探路者、立思辰、神州泰岳等5家发行PE（市盈率）相对低的公司可优先考虑。

　　乐观预测，创业板新股申购收益率可能并不逊色于中小企业板。

　　记者统计发现，首批8家中小板公司上市时，平均涨幅高达100%。另据统计，美国创业板的估值水平高过主板，整体溢价在1.18倍左右。根据目前A股主板市盈率30倍的平均水平、中小板35~40倍市盈率水平，预期创业板的估值水平在35~45倍之间。按此估算，投资者申购成功后依然有20％左右的价格提升空间。

　　今天，首批10家创业板公司将集中进行网上申购。高价融资背后，一方面是投资者面临的巨大风险，另一方面，则是给机构和原始股东的巨大财富效应。

　　证监会最新公告称，取消浙江同花顺创业板上会资格。

　　募资额相当于四只大盘股IPO

　　记者统计发现，首批创业板公司均是高价、高市盈率发行，而且全部大大超出预计需要的融资额。按发行价估算，今日10家公司申购相当于四只大盘股同时IPO，对市场的影响不可小视。

　　以发行价估算，今天将发行的10家企业合计募集资金高达67.10亿元，是预计募资额28.15亿元的2.38倍，相当于大盘股四川成渝(601107)18亿元募资额的近四倍,仅神州泰岳募资额就达18.33亿元。

　　“更值得一提的是，后面还有大量的创业板公司准备上市，以此计算，全部100多家创业板融资额将超过700亿元。”有不愿意透露姓名的投行人士表示。

　　记者注意到，首批创业板公司发行市盈率普遍较高，基本在40倍至70倍之间，远高于中小企业板和主板的发行市盈率。其中，南风股份以72倍发行市盈率位居第一，发行市盈率最低的上海佳豪，也不低于40倍。如此高的溢价来融资，大大超出此前的预计。而其中个别公司的高价发行，更是引发了市场的质疑。

　　记者统计发现，上述公司发行价较高，但其每股净资产相比之下并不高。按发行价估算，上述10家公司普遍超过每股净资产10多倍。其中，乐普医疗每股净资产1.55元（截至2009年6月30日，下同），而其发行价高达29元，一旦经营不佳而退市，投资者将血本无归。

　　10家创业板公司高价发行，普遍存在超募情况，引发了市场的“圈钱”质疑。以神州泰岳为例，该公司拟发股3160万股，拟募资5.02亿元，按此推算，其发行价定在16元/股就够了，但该公司最后定价58元，融资18.33亿元，该公司多圈钱13.31亿元。

　　5低PE新股可先考虑

　　打新宝典

　　创业板的推出目的是为了缓解中小企业的融资难问题。获准上市的企业，如果抱着借此机会到股市狠狠捞一笔的念头，最终受伤的是中小投资者，而获益的则是上市公司的股东们、神秘的创投们和保荐商们。

　　与可能被“炒新”相对应的是，创业板将大批量制造千万甚至亿万富豪。根据目前公开的数据，不少创业板公司总股本超过1亿股。如果以每股上市后价格35元计算，持股数量超过300万股的股东身价就将超过亿元。按此计算，10家创业板上市公司中，可能将出现20个以上的亿万富豪。与此同时，持有股票或股权的公司管理层也因企业上市大获收益。

　　而最初的创投者，也会获得十几甚至几十倍的盈利。比如，神州泰岳主承销商中信证券的全资子公司金石投资，其董事长担任中信证券的常务副总经理职务,金石投资的其他两名董事也均担任中信证券的副总经理职务。金石投资签订入股神州泰岳不足5个月，就狂赚339％。

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　　中广网 2009-09-25 07:09

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　　高价融资批量制造富翁

　　股民风险意识是否到位？

　　投资者抢搭创业板打新首班车

　　创业板首批10家企业25日公开发行。23日是老股民打创业板首发新股的最后登记期限。在广州，各大券商加班加点接受投资者登记。然而，面对创业板市场各类潜在的风险，投资者是否已经做好准备？投资者开户之时券商是否尽到提示义务？新华社记者为此走访了广州地区券商，券商提醒投资者要细看风险提示。

　　现状：

　　场面热闹 缺风险意识

　　“从上周开始我们每天接待的投资者都有近千人，周末更是迎来了申请高峰。”国信证券广州东风中路营业部的一位工作人员说。

　　记者注意到，在向经办人员提交身份证和深圳A股证券代码证后，投资者会被要求认真填写《创业板市场投资风险揭示书》和《风险承受能力测评》。但多数投资者拿到《创业板市场投资风险揭示书》和《风险承受能力测评》后仅仅只是在上面签个名。

　　“密密麻麻弄这么多页，我没带老花镜根本看不清楚。不就是开个户嘛，炒股都10年了，看不看没关系。”来自越秀区三眼井社区的刘阿姨正在工作人员的指引下，在一项项风险栏目下打钩确认，这从理论上表明她已了解投资创业板的各项风险。

　　证监会要求开通创业板的投资者必须签署《创业板市场投资风险揭示书》，且具有两年以上股票交易经验的投资者在签署风险揭示书后第二个交易日才可申购或买卖创业板股票；而尚未具备两年交易经验的自然人投资者，则需在签署后第五个交易日才可以申购或买卖创业板股票。

　　这意味着23日是具有两年以上投资经验的老股民打创业板首发新股的最后登记期限。

　　小常识：

　　专家观点

　　广发证券投资银行综合管理部总经理蔡铁征：

　　创业板公司终止上市后可直接退市，不再像主板市场上市公司一样，必须进入代办股份转让系统，这也就意味着与主板相比，创业板市场上市公司退市的情形会更多、速度更快，退市后可能面临股票无法交易的情况，购买该公司股票的投资者将可能面临本金全部损失的风险！

　　即将在周五首发的10家创业板企业已经公布了初步询价结果，其市盈率既高于中小板，也远高于市场预期。这意味着，创业板企业上市当天完全有可能跌破发行价。

　　广东仲恺农学院金融系陈老师：

　　证监会特别要求尚未具备两年以上交易经验投资者在填写《创业板市场投资风险揭示书》的时候，还要亲自手抄一段表示愿意承担风险和损失的承诺。

　　不是说让抄写个自担风险的承诺就能起到警示投资者、使之有效规避风险的目的。创业板上市企业最起码要有社会责任感，即不是为了圈钱而是真正为了发展事业才上创业板的；其次证监会和相关职能部门应加强监管，信息披露要及时透明，这样才能保证投资者的权益。

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