业绩增长却被主力机构看空 保险业遇冰火两重天

    中广网北京2月3日消息 据中国之声《新闻纵横》8时10分报道，保险业三巨头——中国人寿、中国太保和中国平安日前公布了2009年业绩预报，净利润增长幅度分别高达50%、400%和1500%。但就在业绩飞涨之际，他们却几乎同时被主力机构看空。从去年四季度开始，各大主力机构陆续抛售保险类股票。

　　在预报公布当天，中国人寿跌0.99%，中国平安跌0.68%、中国太保跌0.36%，保险类股票成了机构减持的重仓股，股价表现明显跑输大盘。相关数据显示，主力资金在1月份对三家公司共净抛售26.67亿元。为什么保险行业取得了如此高的增长，却遭到各大主力机构“用脚投票”呢？东海证券保险业高级研究员陶正傲就此问题接受了中国之声记者梁盛的采访。

　　记者：去年中国人寿、中国平安和中国太保都取得了这么高的业绩增长，但是却遭到了主力投资机构的减持，为什么会出现这种情况呢？

　　陶正傲：中国平安2009年的业绩同比2008年增长了15倍，因为2008年它的利润只有6.62亿，而2007年的业绩是150亿，说明2008年的业绩很低，所以才有2009年这样一个巨幅的增长，这个增长实际跟2007年相比还是下降了40%左右。

　　记者：太保增长400%呢？

　　陶正傲：也是类似的情况，2007年它的利润是68.93亿，2008年只有13.39亿，2008年比2007年估计下降了80%左右。

　　记者：中国人寿增长了50%怎么看？

　　陶正傲：这个公司比较大，也比较稳健，2008年投资做得很出色，所以2008年的利润下降幅度比较小，相对于前面两家公司，它2008年的利润是100.68亿，比2007年大概下降了60%、70%左右。

　　记者：您对机构减持怎么看？

　　陶正傲：我个人认为趋势投资并不是不看好，可能短期觉得到了一个高点减持，低下来再买。

　　“一边是火焰，一边却是冰山”，对于保险类股票，普通投资者到底是应该买进持有还是该抛售呢？和讯信息研究所首席分析师夏立军在接受中国之声记者采访时表示：从目前保险类个股的价值普遍被低估的角度看，未来保险行业还是会出现不少投资机会的。

　　夏立军：由于保单这张业务有一个突出特点，越到后期，整体的运行成本越低，所以保险个股的估值和其他行业相差很多。有一点我提醒大家，保险股后期估值在今后几年，尤其是今后的5、6年之内，整体公司盈利的空间还是比较大的。所以我认为，保险股从某个层面来看，比银行股估值的后期提升的空间还要大。

　　现在中国平安，包括像中国太保，包括像中国人寿，它的整体估值基本上应该是13倍到15倍之间，个股处于低估的状态，随后几年保单成本的降低，整个公司的盈利空间可以预期。从目前来看，保险类个股估值还是有一定的优势，只不过由于近期整体蓝筹股包括新锐个股走势比较疲弱，也拖累了保险股的估值，但随着市场的逐渐好转，我认为后期保险类个股还是有很好的投资机会。