资本凶猛：2011如何引导民资流动(图)

　　2010年中的很多场价格高涨背后都或多或少地潜藏着它的身影，无论在房地产、金融还是资源产业中，来自于民间的资本带着与生俱来的生猛气息热情地参与着每一次逐利的盛宴，所到之处迅速“膨胀”，而那些实体化、利润率较低的行业也自然地保持着“无米下锅”的“畸形瘦弱”……数万亿民间资本跳出实体经济
　　在我国民间资本最为充裕的东部沿海地区，数以万亿计的民间资本如无根的浮萍在市场上空飘荡，他们目标不定，左冲右突，时进时出，哪里有获利“缝隙”便一窝蜂地往哪里钻，主动或被动地扮演着市场“搅局者”的角色。

　　与此同时，当众多民营企业面临转型升级能力不足的困境时，逐步放弃了对主导产业的坚守，大量资本从实体经济中转移，一些企业甚至把制造业作为融资平台，套取资金在资本市场逐利。有关专家把民间资本的这些特点称为“漂移现象”。

　　巨额民间资本在漂浮中寻猎市场“缝隙”

　　在这股庞大的资本力量中，浙江的温州资本最令人关注，几乎已成为东部地区民间资本的“风向标”。温州俨然已成为一个“资本大本营”“一顿饭，几个电话，有人就能调动10亿元资金。”

　　记者在浙江、福建、上海等东部沿海省市采访中了解到，这些地区的民间资本存量近年来迅速增加，并形成较具规模的资本市场和资本组织体系，他们资本调动能力强，行动迅捷一致，资本固化度低，进出方便。他们把各类商品和市场要素当做“猎物”，灵敏地寻找获利空间。

　　在这股庞大的资本力量中，浙江的温州资本最令人关注，几乎已成为东部地区民间资本的“风向标”。长期研究温州民间资本动向的中国中小企业协会副会长、温州中小企业发展促进会会长周德文告诉记者，温州的民间资本量至少有8000亿元左右，加上在外经商的温州人资本，温州人能够调动的资本量已经超过1万亿元。

　　记者在温州采访时强烈感受到，温州俨然已成为一个“资本大本营”。在各个商务楼、酒店、茶馆，到处活跃着资本的身影，所有人都在讨论资本话题。周德文说，从温州民间资金运作特点来看，其充分依托当地传统的民间信用、人际纽带，并以赚钱示范效应、跟进式“抱团投资”为典型模式，“一顿饭，几个电话，有人就能调动10亿元资金。”

　　福建省的民间资本主要集中在闽南地区，其中尤以泉州资本为主。据厦门泉州商会会长苏福伦介绍，在厦门、漳州和泉州三地活动的民间资本基本掌握在泉州人手里，保守估计有6000亿元左右。

　　周德文表示，目前的民间资本已经不是一般意义上的“游资”，他们已经结成各种“产业投资联盟”，这些以热钱为主要资本的草根投资团，被冠之以“温州房产团”“慈溪文物团”“丽水水电团”“浙江商标团”“矿业团”“棉花团”等数十种称号，甚至还包括“国企收购团”“军工企业改制团”，在全国各地游走。而在福建“莆田医疗团”“福清钢铁团”也在全国遍地开花。

　　资本从实体经济溢出加剧产业“空心化”

　　在东部沿海地区采访，记者不断听到“卖商品不如倒资本”、“不求百年基业但求资产增值”这样的论调。在资本市场、房地产市场“赚钱效应”和一个个“创富神话”刺激下，越来越多原先以“实业为本”的民营企业家们显得躁动不安。

　　宁波雅戈尔集团作为国内最大的服装类企业，却被浙江资本界戏称为“最不务正业”的企业，目前其在房地产业和股权投资领域的投资比例和收益早已超过传统服装业。浙江一家著名企业集团董事局主席几年前在接受记者采访时还对民营企业脱离主业“赚快钱”的行为表示不屑，如今，该集团旗下的房产公司在杭州市和全国各地出击，其控股或参股的金融类企业超过了10家。

　　浙江省工商联研究室主任周冠鑫告诉记者，大部分大型民营企业的资本配比基本实现“三三制”，即主业、房地产、金融证券投资三分天下，而且后两块投资比例越来越高，而且收益可观，进一步限制了民间资本对主业的投资。

　　据浙江省工商联对全省民间投资情况调查发现，从2009年以来，浙江民间资本的固定资产投资远远落后于国有资本，2009年全年，全省限额以上固定资产投资中，国有及国有控股投资增长25.6%，民间投资只增长13.7%，其中以民营企业为主的制造业投资仅增长7.4%。而且，房地产投资占总的民间投资35%以上，这意味着民间投资增长部分主要来源于房地产业。”

　　北京大学经济学院博士后、福建七匹狼控股集团执行总裁陈欣慰负责集团的资本运作，他对记者表示，传统制造业企业采取这样的资本布局也是不得已为之。一方面，一般性制造业总体的平均利润在15%左右，劳动力、原材料等成本上涨和外商压价，加上人民币升值，几乎把利润抵消殆尽；另一方面，传统产业市场份额基本划定，扩大产能和市场布点未必就能增加多少市场份额。

　　除了大量资本从实体经济溢出，不少企业甚至把主业作为融资平台，从银行套取资金后投入资本市场博取高额利润。中国银行浙江省分行风险管理人员告诉记者，他们在对企业资金流向监控中发现，一些制造业企业贷款后，钱进入集团公司，再从集团公司流向房地产或其他领域，银行很难监控。

　　全国工商联常委、温州神力集团董事长郑胜涛对温州经济现状忧心忡忡，他说，温州已经不大有人愿意做实业了，金融危机期间停产企业大部分没有恢复正常生产，温州的产业“空心化”已经非常严重，“或许建立在空心化基础上的资本虚拟化也是温州人产业转型的一种方式。”

　　用“制度红利”增强民间资本“恒心”

　　浙商研究会执行会长胡宏伟认为“漂移”不是民间资本追求的目标，只要给他“一片沃野”就会立即“落地生根”。在东部沿海地区，不少民营企业家和民间资本研究人士纷纷提出建议，希望国家有关部门能够通过各种办法增强民间资本的信心，使民间资本成为一股坚定而有恒心的产业报国力量。

　　首先要对民间资本进行信心引导，给民营企业新的“制度红利”。胡宏伟认为，近年来，一些地方政府和社会舆论把各类社会矛盾引发的社会负面情绪转嫁到了民间资本和民营企业身上，民营企业作为“改革力量”的形象被淡化，取而代之的是一些灰色甚至负面的评价，这在很大程度上打击了民营企业家的积极性。

　　因此，应该用改革的思路为民营企业创造新的“制度红利”。郑胜涛则表示，激发内生性活力是我国的战略性课题，希望中央能够把“激发民营企业家的创业热情”作为我国十二五期间的重要战略机遇来抓。

　　其次是尽快出台产业引导细则，打破行政垄断和行业垄断，切实放开民间投资的准入领域。福建省政协常委、在泉州最早投资政府B O T项目的陈庆元认为，各地政府和有关部门应该尽快出台支持和引导非公有制经济发展的配套细则，同时对不利于民间投资和民营企业发展的政策规定进行清理和修改。

　　此外，各级政府部门还需搭建各类资本引导平台，吸纳民间资本，促进民资转型升级。周冠鑫建议，可以通过加快地方金融改革步伐，由政府引导建立产业投资基金或投资联盟，作为集聚民间资本的平台，提高民间资本组织化程度，减少投资盲目性。

　　周德文建议温州市政府构建中小企业技术创新资助计划、中小企业融资支持计划、创业投资基金、中小企业发展基金等平台，引导民间资本更好地支持中小企业发展，形成实业发展与民间资本的良性循环，实现传统产业转型升级与民间资本发展壮大的双赢。（经济参考报，记者 龙弘涛）

　　西部“三大热流”高烧不退

　　记者在陕西、重庆、内蒙古、新疆等多地调查发现，西部地区在改革开放和西部大开发中积累的大量民间资本，呈现出冷落实业、追逐暴利的特性，形成投向房地产、金融、能源资源等高利润行业的“三大热流”，并且持续高热不退。一些民企老板和专家认为，“三大热流”尽管盘活了民间存量资本，丰富了资本市场，但不利于民营实业转型升级，因此民间资本投向亟待校正。

　　竞相逐利“三大热流”持续汹涌

　　现在搞房地产比放高利贷还赚钱还保险，难怪大批老板趋之若鹜。

　　西部经济界人士普遍表示，尽管房地产准入门槛在提高，但房地产老板却越来越多。内蒙古鄂尔多斯典当行业协会研究后认为，当地民间资本主要流向铁西新区和康巴什新区房地产。鄂尔多斯市政府金融办副主任赵光荣分析，当地房价每年都在大幅上涨，近一两年房地产投资回报率高达一倍以上，煤矿开采积累的众多民间资本，不是流向当地、就是流向包头和呼和浩特等地的房地产业。

　　陕西神木县亚华煤电集团公司开煤矿起家，现为西安房地产商。公司办公室主任贺民生预测，神木外流民资规模约200亿元，大多搞房地产，亚华房地产利润在20%以上。他认为，由于购房刚性需求强劲，许多地方房价可能继续上涨，神木的房价5年间就由3000元翻到了6000元。现在搞房地产比放高利贷还赚钱还保险，难怪大批老板趋之若鹜。

　　伴随资本市场的不断发育，金融业也强势吸引民间投资热流，许多产业资本纷纷脱离实业流向金融领域。央行数据显示，截至2010年6月末，我国已设立小额贷款机构1934家，比去年增加606家；贷款余额1248.9亿元，比年初增加474.6亿元。在重庆，力帆、隆鑫等知名汽车摩托车企业均涉足金融，力帆成为重庆银行股东，隆鑫不仅成为重庆十大房地产开发商之一，又控股成立瀚华担保公司，参股成立瀚华小贷公司。

　　能源资源型产业是“三大热流”的第三个流向，尤其是山西、内蒙煤矿整合后，置换出的大量民间资本正在集中进入新疆能源产业。例如，临汾老板李华从山西煤矿退出后，在新疆阜康投资4.5亿元兴建一座120万吨煤焦化项目。新疆山西商会会长马克说，现在不少山西商人都来到新疆，有挖煤的，有做煤化工的，绝大多数冲着“黑金”资源而来。

　　中国社会科学院研究员张军说，不少民间资本寻找出路，首先选择能源资源型企业，如采掘、能源加工、水泥和小型水电站等。在甘肃金昌、贵州毕节，他看到此类企业大量存在，有的甚至对环境造成高污染。

　　冷落实业产业结构矛盾凸显

　　“现在重庆没几个民企愿意干实业，"唱高调"的是脑子灌水。”

　　记者调查发现，“三大热流”充分释放了民间资本活力，成为经济增长的重要推手，尤其是日益增多的民间准金融机构和金融服务组织，丰富了资本市场，完善了金融业结构。但相形之下，实体经济则备受民资冷落，产生了四方面问题：

　　一是民营经济结构失衡，大量民资“重利轻实”，造成低端产业多而新兴产业不足。据重庆市工商联副主席陈健介绍，尽管重庆经济增速领先全国，但民营实业仍主要停留于低层次产业和产业链低端，集中在汽摩制造、餐饮，商贸物流、贸易代理、医药化工及建材等产业，高科技企业和高端产业较少。

　　二是创新能力受到削弱。由于资本主要流向高利润行业，重庆海扶、金山科技等民营高科技公司虽然拥有无创手术、胶囊内镜等国际一流技术，却因融资难而发展缓慢，金山科技用了12年才在政府扶持下小有规模。神木县尽管民资充沛，但由于民资不重实业，至今没有一家上市公司。

　　三是市场风险加剧，资产泡沫隐患显现。神木县金融办主任高瑞亭说，许多老板不做多少调研就搞房地产，或者在大城市不问价格就随意购房，致使房价居高不下，加剧了房价大起大落的风险。中央财经大学教授黄震调查后认为，在陕北、鄂尔多斯等地，炒煤矿之风已把煤矿收购价抬到令人吃惊的程度，其中的风险不言而喻。

　　四是行业分配明显不公。当前，房地产、金融业和能源资源型产业收入高，但实体经济却差距较大。记者了解到，西部某资源城市有23个典当行，从业人员仅170人左右，人均年利润高达282万元以上。与之相比，实体经济则人多利薄，一些行业还经常亏损。

　　在调查中，力帆、秋田齿轮等大型民企负责人都向记者抱怨制造业收入低，缺乏吸引力，以致遭遇招工难。经营钢材市场的重庆龙文实业公司董事长刘红说：“公司有400人，年收入5亿元，一年付两千万元贷款利息，主要是给银行打工，在收入分配方面与暴利的房地产行业不可同日而语。但我们毫无办法，就像绑在停不下来的战车上，停下来就是死。现在重庆没几个民企愿意干实业，"唱高调"的是脑子灌水。”

　　引导取向实业“短板”有待弥补

　　民间投资的取向，对转变经济发展方式有重大影响，应尽快把民间投资引到实业“短板”上来。

　　张军说，美国70%的创新产品在中小企业，而创业板是鼓励民间资本促进创新的好平台。但在我国创业板上市的往往是较成熟的中小企业，真正处于创业期的企业却难以融资，上市艰难，因此应出台政策鼓励成长型中小企业上创业板。

　　重庆市工商联副主席陈健则认为，我国上市审批程序繁琐，效率不高，等待A股上市的民企“排队都排死了”。一些民企没办法，就跑到境外上市，乡村基、谭木匠等名牌企业分别在美国、香港上市，这些“小巨人”体量虽小，却充满活力。

　　2009年，在政府4万亿元投资带动下，全国投资总额达19.4万亿元，而民间投资仍占大头，比重达56%。张军认为，民间投资的取向，对转变经济发展方式有重大影响，应尽快把民间投资引到实业短板上来。在此问题上，国务院出台的新36条讲得很明确，关键是要有配套政策和实施细则。

　　现在实业利润较低，加之CPI和员工工资一直在上涨，高成本压得企业喘不过气来。刘红建议，政府要鼓励民营实业发展和创新，就应该适当降低税负，并在适当情况下给予一些支持，帮助企业转型升级。

　　刘红说，龙文公司致力于从第三方物流向第四方物流转变，8年间投资5000多万元，按一种标准在全国建成了40多个加盟钢材仓库，目前正在争取加盟仓库达到一二百个，以全面覆盖一二线城市，这将给我国生产资料市场带来革命性变化，可节约数百亿元成本。但后面还需要几千万元投资，这种公共平台应由政府帮建，而不是仅靠一个企业出资。（经济参考报，记者 王金涛 石志勇）

　　国资委：鼓励民间资本参与国企改革重组

　　1月7日国务院国资委主任王勇今天在全国国有资产监督管理工作会议上表示，今年国资系统对国企要加快公司制股份制改革步伐，推进股权多元化，大力鼓励民间资本采用市场方式参与国企改革重组。

　　1-11月，全国各省、自治区、直辖市和新疆生产建兵团国资委直接监管和委托监管的省级国有及国有控股企业，累计实现营业收入8万亿元，同比增长38%，实现净利润2716.7亿元，同比增长56.5%；上缴税金4557.6亿元，同比增长26.3%。中央企业实现营业收入15万亿元，同比增长34.7%，实现净利润8022.6亿元，同比增长50.1%。

　　国资委主任王勇提出，2011年，国资系统要建立完善企业国有资产基础管理、境外企业国有资产监管等方面的规章制度。完善国有资本经营预算制度，加强国有资本收益管理，发挥国有资本经营预算对企业重组、科技创新等的引导作用。

　　据统计，目前全国各级国资委监管企业所控股的境内外上市公司达到1038户。王勇表示，国资系统要进一步加快公司制股份制改革步伐，通过产权市场和证券市场，探索完善国有产权、股权流转机制，发展混合所有制经济，推进股权多元化。

　　大力鼓励民间资本采用市场方式参与国有企业改革重组。继续推动和支持符合条件的大型企业整体上市或实现主营业务整体上市。同时推动调整重组，提高国有资本配置效率，推动国有经济向公共服务领域、传统优势产业、地方支柱产业、特色产业和战略性新兴产业集中。

　　国资系统未来拟改进和强化出资人财务监管，探索建立财务信息公开制度；进一步规范上市公司国有股东行为，加强上市公司内幕信息管理，严格防止内幕交易。扩大经济增加值考核范围，增强企业的资本成本和价值创造意识，强化考核的价值导向，同时加强对企业科技创新和节能减排的考核。

　　国资系统还确定了国资监管和国有企业改革发展“十二五”总体思路，提出“两新目标”，即国资监管上新水平、国企发展上新台阶。重点措施包括加快国有企业股权多元化改革步伐，提高国有资本的证券化率，在推进公司公司制股份制改革方面取得新进展。扩大建立规范董事会试点，

　　此外，完善国有资本有进有退、合理流动的机制，在国有资产行业配置格局方面取得新进展，支持鼓励引导中央企业与地方企业、地方企业之间，国有企业与民营、外资企业之间，相互持股、联合重组，在国有资产跨区域优化配置方面取得新进展。

　　此外，工业和信息化部权威人士日前表示，2011年将尽快制定出台实施细则，引导和支持民间资本参与军民两用高技术开发和产业化。

　　据介绍，实施细则将根据国务院《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(“新36条”)的有关精神制定。“新36条”已经明确了鼓励民资“参军”的大方向。

　　此前，工信部军民结合推进司分别到辽宁、陕西、江西、广东、江苏等地进行调研，并在全国范围内发出数千份调查表进行摸底，形成了有相当“含金量”的调研报告，将为实施细则的制定提供数据支撑。

　　就A股上市公司来看，业内人士认为，开放民资“参军”将为相关上市公司发展注入新的强劲动力。

　　包括高德红外、威海广泰、奥普光电、山河智能、大立科技等上市公司已经是军品提供商。同时，华力创通、欧比特等公司也将自身定位于军品提供商。市场人士认为，以上公司在军工领域具备一定优势，有望从国家鼓励民资“参军”的相关政策中受益。

　　如何合理利用民间资本，发挥它们的灵活性与“热情”为经济社会发展做出贡献，而非成为局部价格“恶性膨胀”推波助澜的帮凶，宏观杠杆和政策工具的合理运用必不可少。 (来源：半月谈网综合)