央票继续停发 公开市场连续第二周净投放

　　央行公告显示，人民银行于本周四(4月5日)以利率招标方式开展了正回购操作，期限91天，交易量50亿元，中标利率持平于3.14%。至此，本周央行公开市场操作实现连续第二周净投放。

　　据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金量为900亿元，周四回笼50亿元后，本周央行公开市场操作实现资金净投放850亿元。上周，为缓解商业银行季末和小长假资金需求，央行通过公开市场净投放190亿元流动性。

　　继今年一季度全面暂停发行之后，本周央票继续缺席公开市场，与此同时，91天期正回购交易量也较上期的200亿元大幅缩量。分析人士表示，央票停发的直接原因是外汇占款增长乏力和央票一二级市场利率倒挂，而根本原因则在于通胀压力减轻、经济增速减缓背景下，央行对于回笼货币流动性的态度更加谨慎。周四91天期正回购的缩量，同样反映出在银行间市场资金面略显紧张的情况下，央行向公开市场注入资金，以保障银行体系流动性适度宽松的意图。

　　值得一提的是，央行日前召开的一季度货币政策委员会例会指出，要继续实施稳健的货币政策，“引导货币信贷平稳适度增长”。市场人士认为，这意味着对银行体系流动性提出了更高要求，未来货币政策进一步宽松可期。不过，考虑到3月份CPI可能有所反弹，公开市场操作或成为4月份央行货币调控的首选，而下调存款准备金率则是化解资金供需矛盾的重要备选工具。(葛春晖)

　　作者：葛春晖 (来源：中国证券报)