上市房企负债8000亿 房地产行业进入去库存时代

　　来源：山西日报

　　截至3月31日，沪深两市143家上市房企有74家发布了2011年财报，其中69家实现净利润391亿元，但同期负债超过8000亿元，比上年增长31%；存货达7230亿元，比上年同期增长43%。

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭称，因为房地产行业采用预售方式和交付后才计入结算收入法人会计政策，房地产公司的当期销售收入和当期营业收入并不完全一致，2011年财报更多体现的是2010年的销售收入。上市房企受调控政策影响有多大，要在明年财报中才能反映出来。

　　2011年是全国房地产调控最为严厉、政策落实最到位的一年，限购、限贷、限价政策逐步细化升级。从历史数据上看，去年商品房市场明显降温，商品房销售面积同比增幅明显下滑，远低于近十年的平均增幅。

　　据易居房地产研究院统计，去年30个典型城市新建商品住宅成交面积为13739万平方米，较2010年大幅下降26%。一、二线城市的开发商主动打破僵局，降价促销。特别是部分城市的外围区域，房价下跌幅度甚至达30%左右。

　　统计数据显示，21家公司去年净利润负增长，而同期一线房企净利润增速大都在30%左右。

　　中国房地产研究会近日发布的“500强测评研究报告”显示，2011年，500强房地产开发企业存货均值同比增加50.34%，增幅较2010年进一步攀升6.47个百分点，500强房企的平均存货已达到99.89亿元，创历史新高。在政策高压、存货高企和景气下行的背景下，房地产行业进入去库存时代已成为不争的事实。

　　据北京师范大学金融研究中心主任钟伟测算，到2012年底，在最悲观的情况下 （新开工下降5%，销售面积增速为0），全国商品房屋库存量为47.3亿平方米；在最乐观的情景下 （新开工下降15%，销售面积增速为10%），2012年底商品房屋库存量44.8亿平方米。从在建面积看，去库存可能需要至少3年时间。据测算，2012年开发商因房屋库存需要支付的资金成本约为3450亿元，而2011年房地产全行业赢利也不过5000亿元左右。如果2012年销售额再下降，则房地产行业整体上接近盈亏平衡的边缘。

　　从69家公司的负债来看，占总资产比例超过70%的有23家，超过50%的有57家，负债同比增加有46家。中国房地产测评中心近日一项报告显示，去年500强房企净负债率已由2010年的50.07%上升到66.59%。

　　上海易居房地产研究院近日发布研究报告称，房地产开发企业资金状况已从2011年的“偏紧”步入“紧张”区间，“可能接近甚至低于2008年水平”。报告称，今年前两个月，全国商品房销售额4145亿元，同比下降20.9%，参照去年12.1%的增幅，预示着今年销售额有可能出现负增长。在外部融资环境难以改善的情况下，房企依靠销售回笼资金成为主流，前两个月，房企自筹资金5995亿元，同比增长43.3%，在所有资金来源中占比42.3%，比去年提高了1.4个百分点，预计今年还将保持较高增速。

　　中国房产信息集团研究总监薛建雄称，今年的土地储备计划与去年相比，呈下降趋势。由于开发商慎重拿地或无力拿地，也导致土地价格不断走低，底价出让、流拍频频出现。