广电电气推高送转方案股价大涨 难掩业绩平淡

　　广电电气(601616)2011年实现营收12.24亿元，同比增长7.60%，净利润2.11亿元，同比增长4.02%。公司拟每10股转增8股派1元。尽管年报表现颇为平淡，但年报5日发布当天股价却在开盘35分钟后就牢牢封在涨停板上。

　　佰孚控股大幅减持

　　就在广电电气推出高送转方案前夕，公司原第三大股东上海佰孚控股有限公司却在密集减持，该公司持有的广电电气股份在今年2月1日刚刚解禁。

　　年报前夕，广电电气一直是大宗交易平台的常客，在3月5日至3月29日年报披露窗口期内，共有18笔大宗交易，卖方主力出现在华泰证券总部和长城证券青岛台东一路证券营业部。而佰孚控股在2月1日至2月14日期间正是通过这两个营业部实施了减持。

　　自2月上旬减持1884.8万股后，佰孚控股持有广电电气的股本从7.973%降为4.335%。而2月15日至3月29日，广电电气大宗交易额累计达到4.2亿元。由于减持股份至5%以下后，无须公开披露减持行为，上海佰孚控股或通过上述营业部又多次减持广电电气股份。

　　广电电气股价已经从上市之初的最高价18元，跌至10元以下。佰孚控股为何一解禁就急于抛售，且每次出让均有折让。业内人士对此表示，折价是为了让接盘方有获利空间，令其在二级市场上能够赚钱。而此次高送转方案推出之后，公司股价确实大涨。

　　资料显示，上海佰孚控股2007年8月30日成立，主营实业投资，企业管理，投资管理及咨询(除经纪)。该公司于2007年10月通过受让广电电气股权进入，通过2-3月份的减持，佰孚控股已获益颇丰。

　　业绩表现平淡

　　与高送转方案形成对照的是，广电电气2011年业绩却表现不佳。公司2011年实现营业收入12.24亿元，同比增长7.60%，净利润2.11亿元，同比增长4.02%。

　　占公司主营业务74.42%的成套设备产品收入仅增长0.63%，且毛利率由2010年的26.44%下降为2011年的23.96%，这也使得2011年公司综合毛利率为26.24%，较2010年下降了2.42个百分点。

　　虽然2011年业绩平淡，但相对于2010年来说，公司业绩表现已出现好转。2010年公司实现营业收入13786.71万元，同比下降6.52%；归属上市公司净利润20293.33万元，同比减少4.57%。

　　促使公司今年业绩好转的引擎则是公司电力电子及新能源产品，该业务2011年增速为82.89%，营收占比由2010年5.18%上升至8.80%，该项业务的毛利率达到40.77%，明显高于其他业务。广发证券分析师韩玲表示，公司2010年实施的业务发展战略转型已经取得效果，未来随着毛利率相对较高的元器件和电力电子产品市场的进一步拓展，其整体盈利能力有望进一步提高。 记者 王荣 (来源：中国证券报)