煌上煌拟登陆深交所 另类公司赶集式IPO遭质疑

　　“鸭脖第一股”煌上煌预披露招股说明书，拟募资3.3亿 另类公司“赶集式IPO”遭质疑

　　煌上煌日前已预披露招股说明书，其IPO能否顺利“过会”尚无定论，但公司已有“鸭脖第一股”美名。这家边缘性行业企业尚未“上会”，但公司业绩成长性和食品安全已广遭质疑。而另类公司接二连三冲刺IPO，也引起了市场的广泛争议。

　　其成长性和食品安全遭质疑

　　煌上煌主要经营酱卤制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售。公司拟登陆深交所，计划发行3098万股，募资33059.62万元。

　　煌上煌披露的招股书显示，公司近三年经营业绩快速增长动力来自江西、广东、福建等优势地区，而公司募投产能却主要通过异地市场进行消化，盈利前景存在较大变数；公司募投项目大举扩张直营店的做法也有待观察，煌上煌单店收入已由2009年的72.85万元降至2011年的45.60万元。

　　除了业绩成长性堪忧，食品安全问题也是公司一道难以逾越的槛。自成立以来，煌上煌已被曝出多起食品安全问题。

　　早在2004年，煌上煌就曾因生产原料被污染、成品在运输过程中未按规定消毒、销售店的储藏条件未达标等原因引起“南昌6·22食物中毒事件”，造成上百人住院（新华社2004年7月5日报道）。事后煌上煌在江西全省的182家分店全部停业整顿。另据东莞市质检局披露，在该局2009年4季度、2010年1季度的抽样检查中，煌上煌被检出不合格产品，原因是大肠杆菌超标。无独有偶，深圳市质监局也曾披露，在该局2011年4季度的抽样检查中，煌上煌也因大肠杆菌超标而被检出不合格产品。但是在招股说明书中，公司对以上问题并未提及。不仅如此，2009年煌上煌还曾因污染水源而被南昌环保部门迁离桃花河地区。

　　业内人士不看好后市

　　值得一提的是，自姚记扑克IPO上市后，这些相对另类公司的“赶集式IPO”备受市场诟病。人们举一反三，又找出了之前上市的涪陵榨菜、洽洽食品（主营坚果炒货）、双塔食品（主营粉丝）、好想你（销售红枣）等类似公司……此外，美容保健企业中航健身位列证监会IPO审核名单，美容美发连锁企业永琪据说正谋划上市，福建沙县小吃、北京东方时尚驾校等也计划上市……

　　“另类IPO”接二连三冲刺IPO的举动，无疑成了A股市场一道惹眼球的风景，而人们也为此付出了不少口水，引起了不少人对新股准入门槛、盈利模式、成长持续性等诸多方面的担忧，他们对这些非主流公司的成长性抱以质疑，认为有限的资金资源不应该投入到这类无想像力的公司中去；但也有一些人认为，即便主营另类或非主流，只要是家好公司，凭什么不能上市呢？还有人认为，关键的不是主营，而是诚信和监管，以及市场的判断力……

　　财经评论员皮海洲表示，对煌上煌启动拟上市很无奈，姚记扑克都上市了，怎么拦得住其他企业？可笑的是姚记扑克IPO意外“过会”，这些另类企业的老板就迫不及待地纷纷上市，等着坐捞一笔横财。不过，这些公司往往成长性有限，行业门槛低、成长具不确定性，面对激烈的市场竞争，说不定过一两年公司就会在市场消失，公司的股票也必是跌无止境。股民一定要小心可能的风险。

　　中证投资张志民表示，边缘非主流公司IPO成功上市后，相关非主流行业公司竞相效仿，成了当前A股市场IPO一道独特风景。但资本市场资源是有限的，应该优先鼓励主流公司上市。近年来，上市后迅速变脸的公司不断，如汉王科技、海普瑞等，连行业前景不错的公司都不靠谱，谁还能相信卖扑克、卖榨菜、卖鸭脖的公司能演绎出什么奇迹？张志民直言不讳地说，这类公司上市目的主要就是圈钱，因为这类公司市场容量有限，募集资金无法如期投放出去，像姚记扑克上市募资4.94亿元，用来投资扑克行业肯定过剩了，监管层应加强IPO导向。

　　哲灵投资总经理徐泽林表示，这类边缘企业上市只要符合上市标准，理论上都是可以上的。其投资价值看发行情况，如果申购的人多，上市还是可以的。但是，证监会一定要对程序进行严格审核，审查企业业绩的真假。徐泽林表示，对煌上煌启动IPO后市不看好，首先食品安全是一个很严重的问题，在招股说明书中，公司对以上问题并未提及。其次，门店扩张能否同期带来收益，也带有不确定性。（记者 钟国斌 实习生 沈雯君）

　　作者：钟国斌 沈雯君 (来源：深圳商报)