利好因素渐多 港股有望再度活跃

　　近一周以来，港股市场仍多波折，且由于假期相对较多，投资者无心恋战，整个市场的交投明显受到压制。欧美市场的现状仍然不容过分乐观，欧债问题因西班牙和意大利的国债收益率飙升再次令市场担心，而美联储方面亦不能在货币政策的实施方向上对市场做出明示，加上内地经济基本面不理想，前景的堪忧更令投资者心慌。这些因素都给港股市场带来明显冲击。不过港股并未继续走低，相反从整体来看，在获得低位支撑后反倒呈小幅的回升，恒指全周升37.4点或0.18%，仍守稳20500点水平。

　　美国最近公布的经济数据偏向乐观，尤其是就业市场的好转迹象仍在持续，更佐证了美国经济复苏的良好趋势。联储局最近一次的会议纪要，体现了对经济前景的乐观憧憬。但也正是因为如此，以QE3为主的更多经济刺激政策的实施可能性随之减弱，加上法国拍卖长期国债收益率普遍高于前次数据，令欧债担忧重返市场，投资者的避险情绪逐渐升温，美元的吸引力再次凸显。从技术走势上看，美元指数在79水平失守之后随即获得强支撑，连续大幅拉升突破80关口，倘若后期能继续守稳该水平，美指仍有望向上挑战80.5附近的前期高位。

　　欧元区债务危机经过一段时间的沉寂之后，最近似乎又开始在市场上兴风作浪，先是意大利和西班牙的国债收益率飙升，紧接着又出现法国拍卖长期国债收益率走高的迹象，这些问题触发了投资者内心对欧债问题的担忧。自希腊问题缓解之后，表面上看来欧洲问题不断趋向好转，但实际上，欧元区内部所存在的隐患还是很多，此次西、意、法三国的债券收益率上升就足以说明这个问题。而更为投资者担心的还是欧洲经济衰退之后对全球经济所形成的拖累，原本当前各经济体内部的经济形势都不乐观，一旦欧债危机再爆发，整个欧元区的经济衰退将再一次被推向低谷。

　　美国经济增长的状态目前来看还是理想的，失业率持续走低，消费支出增长，经济扩张活动和消费者信心渐兴。而最近一段时间公布的经济数据更是体现了经济回暖趋势的真切。这些经济复苏的硕果离不开美联储宽松的货币政策，同样也离不开消费者对美国经济未来的信心。但是随着复苏的进程日渐加快，联储局的高官们对后期货币政策方向开始出现了分歧。其实从美国经济当前整体状态来看，经济复苏的速度虽然在加快，但是整个过程并不稳固，尤其是作为经济支柱之一的房地产市场还是处于较为疲软的状态，一旦此时停止了刺激政策，楼市复苏更会难上加难，而且对消费者信心也会形成打击。再者，经济数据的造好也是暂时性的，后期还是会有很多不确定性。因此，美联储的经济刺激政策还是有可能继续实施。

　　香港市场受到内外多重因素的制约后，表现出来的状态较为低迷，不过随着市场的自我消化以及利好因素的不断生息，难堪的局面或许很快便会过去。内地最近出台多项利好，RQFII和QFII的额度均得到提升，而对于居民海外投资也表示鼓励，加上内地证券市场改革步伐不断加快，对后期两地市场将能起到积极的促进作用。投资者对港股后市的看法目前还是偏向谨慎，毕竟欧美局势不确定，内地政策压力又没有明确放松迹象，最终投资者能做的也只有观望。不过随着内外利空因素的逐渐消散，以及局势的逐渐明朗，加上小长假结束，资金回流，整个市场的交投又将再度活跃。从技术走势上看，恒指暂时企稳20500点之上，如能继续守稳该水平，短期有望重回250日均线21000点水平之上。 周宝强 (来源：中国证券报)