苹果大热之时说冷话

　　苹果的魅力如此之大，至今依然是资本市场热议的话题。上周四前，苹果股价报收633.68美元，首次高于谷歌的632.32美元，再次引发分析师们对苹果前景的探讨。

　　苹果股价超谷歌，其实算不上什么大新闻。对于一家公司而言，市值才是一切。说市值，苹果今日5908.2亿美元的市值比谷歌2055.9亿美元和微软2644.8亿美元这新老两巨头的总和还高，早以是全球市值第一的上市公司了。

　　即使如此，热血澎湃的分析师还不知足。Topeka的分析师BrianWhite近期喊出了苹果三年市值达到一万亿美元的口号，并将苹果一年内目标价上调至1001美元。 BrianWhite不过是华尔街一众分析师中比较激进的一位，即使相对报收的摩根大通、摩根斯坦利、高盛的分析师们也忙不迭的上调苹果New iPad出货量和目标价，以示对苹果的看好。

　　一片看好中，总有不和谐的声音。美国乔治曼森大学莫卡特斯中心高级研究员Adam Thierer在接受一档电视访谈时指出，苹果如日中天，但这种情况不可能持续下去。Adam Thierer并不孤独，许多IT博客和专栏作家亦在探究苹果冬天何时来临。以互联网统计公司comScore发布的最新统计数据来看，2012年2月苹果在美国智能手机市场的份额由2011年11月的28.7%上升1.5个百分点至30.2%，但是与此同时谷歌的Android系统比例却从46.9%上升3.2个百分点至50.1%，无论是绝对份额还是上升势头都超过了苹果。作为后来者，Android凭借着开源免费的系统和众多手机厂商的捧场，依靠“群狼战术”硬生生在市场份额上压苹果一头。

　　市场份额不是一切，苹果依靠较高的毛利率可以缔造第一市值，而Android手机往往以价格取胜。但是，伴随Android手机的普及，却有可能对苹果iPhone手机的高毛利政策造成影响。 iPhone手机硬件的确不俗，但成本并不高。之所以能始终卖高价，一方面是众多独家软件支撑，另一方面则是各大运营商补贴。然而，随着Android大热，越来越多苹果独家软件纷纷推出Android版，近期最著名的当属大热的拍照社区软件Instagram。这样，iPhone的独家优势自然被大大削弱。与此同时，电信运营商也对Android青睐有加。 iPhone4在内地的普及，联通补贴版功不可没，但对于运营商，这意味着不但得看苹果脸色而且还得赔钱赚吆喝。所以联通后期加大了对低价Android补贴的力度，至于拿到iPhone 4S的电信，同样花大力气力推属于Android阵营的小米手机，并给后者制定了100万台的营销目标。

　　iPhone和iPad的大热，首先是来自于一个全新市场的开拓。但伴随一代又一代产品的推出，堪称杀手锏的升级却越来越少，吸引力也在减少。New iPad的吸引力相比此前两代，无疑就要小了许多。至于未来要推出的iPhone5能否有杀手级特性，仍是未知数。

　　无论是看好还是看空苹果的前景，无疑都是一家之言。对投资者而言，做多苹果的股票却未必是好选择，风险远大于机遇。毕竟，即使是苹果市值真如预期这样达到1万亿美元，相比如今也不过69.26%的涨幅。但是从历史来看，IT业巨头尤其是手机行业一旦衰败，其跌幅却远大于上升空间，就说被苹果夺取霸主地位的黑莓手机，2008年时，RIM股价最高见150.3加元，如今不过12.62加元，缩水91.6%。至于另一巨头诺基亚，股价从2007年最高峰40美元下跌至如今5.11美元，也缩水87.22%。（记者 张佳籨）

　　作者：张佳籨 (来源：新闻晨报)