专家：高速公路总体市盈率较低 毛利率并非暴利

　　中广网北京4月13日消息 据经济之声《交易实况》报道，中信证券首席投资顾问付少琪做客交易实况作点评。

　　日前一条新闻见诸报端，引起多家媒体相继报道，目标直指高速公路上市公司，主要内容是这样的，目前19家高速公路上市公司有13家已经公布了去年年报，平均的毛利率高达56.08%，最高一家公司重庆路桥毛利率达到了91.14%。数据也显示，贵州茅台在2010年的毛利率是90.95%，由此可看出高速公路毛利率水平甚至超过了房地产行业和白酒的行业。高速公路真的就这样的暴利吗？

　　付少琪：高速公路板块是相当复杂，因为有十几年前建成到现在还在收费的，也有新建成的，一般老高速公路毛利率比较高，因为过去的建筑成本比较低，但是毛利率实际上没有白酒和房地产高。因为在建设过程中，作为固定资产这个摊薄没有算到毛利率的成本里面去，所以净利润并不高。但现在高速公路板块还是绩优板块，它总体市盈率还比较低，就算扣除固定资产的折旧以后，他所得到的整个估值也相对偏低。从全国高速公路整体行业来看，收费较高可能还是一个普遍性的问题，但跟贵州茅台这种奢侈品相比肯定是没有那么高，但是盈利情况还是比较好。