基本面、资金面、政策面共振 五月行情望开门红

　　在刚刚过去的五一小长假里，A股市场消息面上迎来了多条政策利好。自4月27日证监会降低期货交易手续费、28日新股发行改革指导意见发布并推出五条新规遏制新股炒作后，29日沪深交易所发布新退市制度方案。随后的30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，A股交易相关收费将大幅降低。利好的接踵而至给资本市场带来了久违的曙光。昨天公布的4月PMI连续五月回升高于去年同期，实体经济的复苏将在基本面上力挺股市，而国外澳洲联储意外降息50个基点至3.75%，也为国内进一步采取货币政策宽松微调带来暗示作用。综合来看，可以说是利好不断，大盘有望在五月的第一个交易日走出开门红行情。

　　在五一小长期短短几天内推出如此多的政策利好，这在A股的历史上也是极其罕见的。新任证监会主席郭树清上台后，中国资本市场监管政策进入了一个爆发期，新股发行、股票退市等一系列长期困扰A股的老大难问题正在被逐步解决，从投资者教育到上市公司大股东规范等基础工作不断完善，我们有理由相信，A股市场的未来必将是美好的，中长期牛市也是值得期待的。

　　历史数据显示，四月股市走势对未来走势影响巨大。历史上多次出现“四月涨，连续涨”的情况。以最近几年的行情看，2006年、2007年，均出现“四月涨全年涨”现象。虽然2008年由于进入大熊市，这一惯例没有奏效，但2009年，还是出现了“四月涨，连续再大涨三个月”的奇观。对于五月的走势，看多的券商机构超过半数，在密集利好政策的刺激下，A股不但可以走出开门红行情，红5月行情概率也很大。

　　从技术面看，春季第一波从2132点涨到2478点，涨了346点。按照一般规律，第二波往往会大于第一波。按照1.382%算，有望到达2700多点，即使与第一波等长，也有望挑战2600点。一旦未来基本面有很大改善，上涨行情很可能会超出预期。

　　记者手记

　　密集利好出台A股红5月可期

　　四大利好长短结合蓝筹股将显著受益

　　证监会网站前天傍晚发布消息，6月1日起将降低A股交易相关收费25%左右。申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，调低收费将对市场产生轻微实质性利好。虽然这些费用本身数额并不是很高，不会对市场产生明显的影响，但体现监管层提振市场信心的意图。国务院发展研究中心金融所研究员、中国银行业协会首席经济学家巴曙松表示，如果不考虑市场的估值水平，收费标准的调整对市场的影响往往只具有短期效应。“考虑到目前市场总体估值处于低位，这一调整有利于降低市场运行成本并发挥激活市场的作用。”

　　如果说降低交易费用短期利好股市的话，那么新股发行改革和退市股市无疑对股市构成长期利好。一直以来，退市制度都是被投资者诟病的一个重要话题。现行退市标准自2001年初实施以来，A股退市公司总计仅有40余家，占目前A股挂牌家数的1.8%，主板退市制度形同虚设。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其微博中表示，深交所和上交所同时发布主板上市公司退市制度改革方案(征求意见稿)，这意味着“主板退市新规则”诞生。这是继新股发行体制改革以来的又一个重大制度变革，这将是A股市场的重大利好，主板退市新标准即将出台，A股估值标准必将发生革命性的变化：蓝筹股与绩优股的上涨空间将被打开，价值投资理念回归市场，这一切必将成为A股“慢牛”格局的开始。相反，每股净资产低于面值（1元）的垃圾股，将被投资者“用脚投票”，它们将遭到市场抛弃，并逐渐沦为1元股。

　　经济增长趋稳向好货币宽松预期增强

　　除了证监会出台的多项政策利好外，基本面的情况似乎也正在好转。中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心昨天发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月上升0.2个百分点。该指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平，显示经济增长呈现趋稳向好的基本态势。英大证券研究所所长李大霄认为，PMI作为先行指标，显示经济增长呈现趋稳向好的基本态势，而实体经济的复苏将形成对股票市场的有力支持，是实质的利好。

　　从国外来看，澳洲联储意外降息50个基点至3.75%，自5月2日起生效，此前市场普遍预期其将降息25基点。澳洲联储主席史蒂文斯也强调，澳洲疲软的经济形势以及减弱的全球需求是此次大举降息的根本原因。开源证券有限责任公司研究所所长田渭东表示，继印度、巴西之后，世界新经济增长体普遍放松货币政策，以刺激经济增长。澳洲联储5月1日决定下调现金利率50个基点，为中国进一步采取货币政策宽松微调带来暗示作用。 本报记者 刘伟 (来源：今日早报)