四方股份（601126）:全年业绩无忧

　　四方股份发布一季报，实现收入3.35亿元，同比增长26.8%，实现归属于母公司净利润919.6万元，同比下降45.7%。EPS为0.0226元。

　　安信证券研究报告指出，对全年业绩不担忧。今年智能变电站建设进入到实质性建设的第一年，公司传统业务继电保护和变电站自动化将在智能变电站推进中受益明显，国网公司在“十二五”期间将进行6100万个智能变电站建设与改造，从去年的招标数据来看，智能变电站的占比已经大幅度提升，公司在去年的国网集中招标中也稳居第二名。最近刚刚完成的国网公司第二批集中招标招标量几乎翻倍，公司中标近2亿元。股东大会资料显示公司预算收入21.08亿元，增长25%，归属于母公司净利润2.78亿元，同比增长35%。公司预算的增长是在原来的基础上，不包括今年收购的三伊公司。下半年提取的股权激励费用预计为738万元，将大幅度减少，全年业绩的风险主要在增值税软件退税收入能否按期到账。

　　收购三伊公司前，预计公司2012-2014年EPS分别为0.76元、1.02元、1.27元；收购三伊公司后，预计公司2012-2014年EPS分别为0.8元、1.2元、1.5元，维持“买入A”的投资评级。 (来源：中国证券报)