国美苏宁到转型时刻 一季度净利润大幅下滑

　　在刺激政策预支的火热销售落幕后，家电市场正迎来真正的“寒冬”。国美电器(0493.HK)5月1日发布盈利预警称，今年一季度净利润将同比大幅减少。受消息影响，昨日，国美电器股价跌幅逾11.4%。而苏宁电器(002024)此前发布的一季报显示，今年第一季度实现净利润9.51亿元，同比下降15.3%。网络销售业务的巨大投入让传统零售商们的业绩压力倍增，不过，业内人士指出，线下销售成本居高不下，进军线上将是零售商们不得不坚持到底的大转型。

　　增长因素不在

　　租金和人工成本上涨

　　苏宁电器一季报显示，今年1至3月公司营业收入226.41亿元，同比增长10%，盈利9.51亿元，同比下降15.3%。公司预计上半年净利润同比增减变动幅度为-10%至5%。国美电器也在业绩预警中表示将出现销售收入下滑。

　　一季度是传统的家电销售淡季，但除了季节因素外，成本上涨、产品低迷成为零售商们利润缩水的重要原因。苏宁季报显示，一季度，租金、人工成本上涨较高，其间费用率同比上升3.37个百分点。

　　招商证券分析师杨夏认为，宏观经济下滑影响消费者信心，“以旧换新”政策终止以及房地产宏观调控政策的持续发酵，家电行业受到较大影响，作为耐用消费品，家电的销售增速年内看并不乐观。

　　短期必须烧钱

　　网购销售300亿才盈利

　　今年以来，传统零售商们掀起了电子商务的“军备竞赛”，转型的阵痛也让短期内的盈利增速下滑成了必然。国美电器在业绩预警中明确提出，电子商务业务亏损是造成净利润大幅减少的原因之一。

　　光大证券的分析报告预计，一季度易购的毛利率水平仍然在6%至7%，以此为例，6%至7%毛利率的盈亏平衡点应在300亿元的网购销售规模。而苏宁季报显示，苏宁易购预计上半年将实现50亿元到60亿元的销售规模，一季度，易购的销售收入达19.13亿元(含税)。对于任何一个零售商而言，在一年内跨过300亿元的盈亏线都将是一项几乎难以完成的任务。

　　削减实体店

　　传统零售商转换平台

　　不过，帕勒咨询资深董事罗清启接受记者采访时表示，尽管业绩下滑已是传统零售商的共同挑战，但转型已经是大势所趋，对于前景也不用太悲观。“传统卖场正处在平台换手期，国美、苏宁在仓储、物流体系上有优势，线下成本持续上涨将推动零售商更快地转向线上。”

　　苏宁在一季报中提出“旗舰店+互联网”的发展模式。持续投入电子商务的同时，关闭效益较差的门店，优化门店结构。一季度，苏宁主动调整了一批效益不理想的店面，置换、关闭连锁店35家，预计二季度将继续关店45家左右，以降低整体费用率水平。

　　国美在上线了持续16个月打造的ERP信息系统后，也宣布向综合全品类电商转型，在主营家电及消费电子商品之外，品类范围覆盖户外装备、运动健身、玩具、礼品等。记者 刘映花 (来源：北京晨报)