叶檀:发行公路债券可扭转高速公路超期收费现象

　　【导读】媒体报道，交通部官员说很想全面取消公路收费站，但拿不出2万亿元偿还修路贷款。经济之声聚焦：贷款修路后依靠财政还贷的思路对不对？如果财政拿不出钱还贷，是否意味着高速公路收费政策还将延续？高速公路超期收费现象严重，谁来解救过路人的钱袋子？

　　中广网北京5月3日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，"五一"小长假已经落下帷幕，但公众对于我国第一条高速公路上海沪嘉高速公路5月1日起取消收费的消息仍然高度关注。这一时段我们就来说说高速公路收费的话题。对于高速公路收费问题，业界一直以来有这样的观点，认为"要历史性地看待"。上世纪80年代初，为了筹措公路建设资金，国家出台了"贷款修路，收费还贷"的政策，吸纳社会资金建设公路，用收取的通行费作为对投资方的投资回报。

　　这个政策吸纳各方资金，尤其是外资和银行贷款迅速流向公路建设。但是，据交通运输部新闻发言人何建中公布的数字：全国收费公路累计投资总额为3.65万亿元，到现在，债务总余额为2.32万亿元，这些余下的债务是必须连本带息归还给投资方的，收取通行费就是为了还这笔钱。

　　今天，有媒体做出最新报道，交通部一位多年从事收费公路研究的负责人说，其实国家很想全部取消收费站，只是，如果不收费，就要由财政来出资还贷。但是，财政拿不出2万多亿元钱来。贷款修路后依靠财政还贷的思路对不对？如果财政拿不出钱还贷，是否意味着高速公路收费政策还将延续？经济之声特约评论员、知名财经专栏作家叶檀一起来评论。

　　千呼万唤之下，我国终于有了免费的高速公路，这个消息的确让人欢喜。但是，交通运输部新闻发言人何建中公布的一组数字却让人高兴不起来：到现在，全国收费公路债务总余额2.32万亿元，总体资产负债率为64%。这一债务低于国内银行业控制放贷的警戒线80%。而且，交通部一位多年从事收费公路研究的负责人说，财政拿不出2万多亿元钱来还贷。

　　叶檀：

　　贷款修路后背负的高额债务由财政来解决的思路是不对的，因为当时这个修路是有不同的契约的，有的是借的银行的贷款，有的是公司制的，它是用集资修路的办法来做的，不同的契约需要不同的资金解决办法，比如说是公司形式的，就要由公司来偿还，市场集资方式的就通过公司收税还给集资人，等到期限到了之后再还给他们，这样子的话我觉得是一个尊重契约的表现。如果是全部都由财政来偿还的话，那么我们的契约也就不存在了，市场经济也就不存在了。

　　至于2万多亿元，数字是比较大的，公共交通2万多亿元，而且未来35%还要投资，维修它也需要源源不断的资金，光是依靠财政是绝对不够的，财政需要划拨多少这是需要预算和决算通过人大审批通过才行的，它需要尊重一定的程序。高速铁路也有2万多亿元的债务，全部由财政来背，第一要看财政能不能负担，第二要看合不合程序，从现在来看恐怕是不合适的。

　　高速公路的迅速发展极大的改变了很多人的生活，现在我们的高速公路网正处于形成网络攻坚关键的时期，也有一些主要的运输通道拥堵非常严重，急需扩容改造，公路建设每年需要投入资金超过了1万亿元，如果这方面的钱光靠公共财政显然是难以满足这些庞大的资金需求的，有可能会继续要依靠贷款修路、收费还贷这样政策来筹措资金。

　　叶檀：

　　高速公路收费政策应该是个逐步取消的过程，如果是市场化高速公路，如果高速公路客流量、人流量比较多，它可以通过市场化的方式来集资来做，然后等到偿还清楚之后，这条高数公路就应该取消收费。有的高速公路纯粹是为了打通一个交通关节，比如像西部有些地方人流、客流比较少，但是出于未来经济或者是其他的考虑，必须要修高速公路，这是公益性的，这个就必须由财政拨款来修建。通过人大审批之后纳入财政的预结算，进行拨款修建。现在比较糟糕的事情是说，第一这个投资不太透明，第二投资效率没有监管到位，所以事实上应该取消收费的没有取消。更加糟糕的是，有些应该早就可以取消收费的高速公路，因为是上市公司的重要的资产，所以不可能取消收费。这样就混淆了市场化，也混淆了公益性质。

　　从交通部等五部委开展的清理工作可以发现，部分地方确实存在收费站点多、少数路段收费标准偏高、经营权转让不规范、违规超期收费现象。特别是一些地方脱离公路属性进行上市融资和资产运营，收取的通行费成为牟利工具。

　　叶檀：

　　扭转这种现状，我想第一个方法是客流、人流它的投资回报比较高的这些路段，确实是可以进行市场化运作，从民间融得资金，建立一个公司，然后等到公司盈利，高速公路还本付息全部都清账之后，这个公司取消或者是转到其他的模式。另外一种方法是通过上市募得资金，但我想上市融资不是一个好的方法，因为作为重要资产未来就永远会被作为生财的工具。最好的方法是发行高速公路债券或者是市政债券、公路建设债券，发行公路债券之后还本付息，等到还本付息结束，这个债券清盘，这条公路的债权也就两契了，我想这是一个最好的方法。

　　有一些公路在比较拥堵的路段要需要进行扩容改造，它属于维护，这个费用是应该计入后期成本里。如果是市场化运作的话，需要修路把这部分的成本考虑进去，进行一个通盘的核算，这是一个方法。如果是公益性的道路，它需要纳入财政的考量范围来以划拨到位之后，进行拨款，我想这是两种主要的方法，因为它这个维修确实是要纳入成本的。

　　每逢假日高速公路收费站都经常会遭遇大堵车，很多驾车人呼吁在节假日期间高速公路能够免费通行。

　　叶檀：

　　我想这短期内实现的可能性比较小，因为我们的高速公路都是现挤奶牛，很多高速公路就指望着节假日收取更多的费用，如果你让它节假日不收费，它就失去很重要的一部分利润来源。在这种情况下，我想第一是要保证高效，我们经常看到在高速公路收费口上这个大排长龙的情况出现，这个要解决掉。另一方面在重要的节假日要考虑到它的公益性质，尽量的减少收费，甚至不收费。我想它应该从公益来考虑，来做这方面的制度安排。