短期震荡蓄势 上行方向不改

　　股指周四呈现横盘整理走势。直至收盘，沪指报2440.08点，涨1.64点，涨幅0.07%。深指报10468.38点，涨43.43点，涨幅0.24%。两市成交量略有缩小。

　　两市早盘小幅低开后震荡上升，券商、期货概念股、有色金属、煤炭等板块轮番拉动，两市股指一度双双翻红，十点半后，各板块纷纷加速下行，股指震荡走低至午盘。午后两市股指在券商、煤炭、石油等板块的拉动下震荡翻红，随后股指窄幅震荡至尾盘。板块持续轮动效应，券商、医药、酿酒等板块较为强势起到护盘作用，水泥、地产等权重板块表现低迷，受主板退市制度影响仍旧有大批ST股跌停。总体上多空双方力量短期均衡，盘面上抛盘不多，成交温和，多方后市有望重新占据上风。

　　从具体板块以及个股方面看，由于五一期间管理层的利好主要针对市场层面，券商股无疑是最大的受益者。本周末将召开行业创新大会，届时相信会有一系列产品创新、市场创新的信息出现。作为本轮反弹的风向标，该板块仍值得投资者关注。国金证券、西部证券有望代替国海证券成为板块龙头。铝业板块也在闽发铝业的涨停示范效应下，出现集体飘红。近期人民网上市后高举高打，也带动了传媒板块以及次新股板块的活跃。

　　技术方面，大盘正在构筑头肩底形态。各项技术指标在高位钝化，股指处于布林线上轨，中期指标系统向好。不过前期高点2478点附近属于密集成交区，年线也在不断下移，很快与当前平台交汇。突破该区域需要较大的成交量，进行消化吸筹。目前大盘成交量属于温和性质。从金融改革股的退潮情况看，目前盘面的繁荣更多是场内资金从前期的题材股中流出，回流至权重股与蓝筹股所导致的。因此增量资金的多少关系到行情的上升空间。未来需要观察市场量能是否能够达到3000亿以上的水平。

　　近期国际经济环境良好，道琼斯指数达到2007年底水平。国内方面，4月份PMI创出13个月来新高，央行启动逆回购以增加流动性。监管机构相继公布了新股发行制度改革、退市制度改革、降低A股 交易费用等一些市场基础制度建设的新举措。同时沪深300ETF基金发售出现500亿规模的盛况。这些都对A股将形成实质性利好。在当前中小市值股票存在较大估值压力的情况下，业绩稳定且价值低估的蓝筹股无疑成为投资者的首选。行业配置方面，投资者应重点关注业绩回暖以及政策受益的有色、煤炭、券商及高铁概念等行业或板块。操作上，在当前位置，尽量避免追涨杀跌，以波段操作为主，在后市调整的过程中逢低吸筹上述品种。李哲明 (来源：证券日报)