淡马锡减持建行、中行H股 套现或近196亿港元

　　淡马锡再次出手中资银行股。昨日有报道称，淡马锡拟减持建行、中行H股套现近196亿港元，建行对本报记者证实了淡马锡的减持举措，但中行不予回应。

　　据媒体报道，淡马锡周三收市后在市场上配售建行H股及中行H股，销售文件显示，淡马锡旗下富登金融拟出售30.79亿股中行H股，配售价3.13至3.18港元，最多套现97.9亿港元；淡马锡旗下另一投资公司Cairnhill Investments Mauritius Pte Ltd拟出售16亿建行H股，配售价5.99至6.1港元，最多套现97.6亿港元，两项共计最高可套现近195.5亿港元。

　　建行对本报记者证实淡马锡5月2日减持了该行股份，并事先知会过建行，不过建行未明确淡马锡的减持股份数；中行对此次被减持则表示不予回应。这一减持消息让建行、中行H股承压不小，昨日建行、中行H股价格分别跌3.08%、3.07%，跌幅居中资行H股前两位。

　　近年来，淡马锡频繁进出中资银行股。资料显示，去年7月初，淡马锡曾以每股平均价3.63港元减持51.88亿股中行H股，此后在8月以低价2.972港元补入9711.7万股中行H股；如今又以最低3.13港元卖出，赚逾5%。

　　与此同时，淡马锡先于去年7月初以6.26港元出售15亿股建行H股，紧接着8月又以每股4.94港元接收美国银行所出售的建行H股，赚取每股差价1.32港元。此后淡马锡再于11月增持37.7亿股建行H股，每股平均价4.93港元，如今就算以最低配售价5.99港元卖出，仍赚逾20%。

　　值得一提的是，就在上个月，淡马锡还从高盛手中接受了价值23亿美元左右的工行H股股份，这一斥资规模与此次减持建行、中行H股所筹集资金颇为接近。

　　“作为主权基金，淡马锡此前主要以长线投资为主，但去年以来其操作风格趋向于做短差。事实上，这次淡马锡又做了一波漂亮的短差，过去两个季度，中行H股和建行H股的累计涨幅均接近25%，趁业绩行情股价被炒高时卖出，淡马锡对时点把握地非常好，如此调仓很正常。” 国泰君安（香港）银行业研究员李伟认为。

　　建行亦对本报记者表示，出于自身调整投资结构的需要，淡马锡减持股份属于正常的市场行为，并认为大投资者适度减持，意味着建行的股权结构更趋多元化，有利于公司治理。建行对本报记者的回应显示，淡马锡已做出长期看好中国银行业发展前景和建行投资价值的表态。

　　不过对于未来淡马锡还会否像之前一样再度接回建行、中行H股，李伟则表示估计不会，因为淡马锡所持建行H股股份占该行总股本比例已超9%，为建行最大外资股东，存在降低建行H股仓位使配置更平衡的需求。

　　据一季报显示，截至期末，淡马锡持有建行股份为226.6亿股H股，占该行总股本比例为9.06%，占流通股比例为9.42%，为建行第三大股东。

　　“抛售中行H股则很可能是因为收益率太低，淡马锡持有的大部分中行H股都是在其IPO时作为策略股东购入的，但持有中行H股近六年，该股涨幅不到10%，同期建行涨幅超过70%，工行H股上市以来涨幅也近50%，抛售滞涨的品种持换马收益率较高的品种很正常。”李伟称。

　　李伟认为，长远来看银行H股仍有投资价值，毕竟当前银行股的PE、PB均处低位。但由于《巴塞尔协议》的相关规定将于2013~2019年间逐步实行，欧美外资行都有资本压力，非核心资产将成为最先被抛售的对象，加上外资行在中资银行股上盈利又比较丰厚，短期确有套现动机。 (来源：上海证券报)