分析称欧元区经济今年或深度衰退

　　中新社上海5月4日电(记者 姜煜)欧元区经济数据仍在恶化，最新公布的4月份欧元区制造业采购经理人指数跌至45.9，较上个月下滑1.8点，而欧洲央行当前的对策是“按兵不动”，将基准利率维持在1%不变。新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭4日对中新社记者分析说，欧元区今年经济衰退可能由原先市场预期的浅度衰退演变成深度衰退。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛则对欧洲央行之前推出的LTRO(长期再融资操作)产生了疑问，指该项措施对创造信贷需求无能为力。汪涛和伦敦城市大学卡斯商学院银行业专家曼索斯·德里斯博士都认为，进行结构性改革或许是欧元区摆脱当前困境的良方。谢栋铭认为，4月份德国、法国的制造业指数均出现下跌，意大利更是大幅下滑，极度疲软的制造业指数为二季度开了个坏头，照这个趋势下去的话，二季度欧元区GDP可能会较一季度下滑，这也意味着欧元区今年经济衰退可能由原先市场预期的浅度衰退演变成深度衰退。

　　“欧洲央行当前选择按兵不动，维持基准利率1%不变，此举可能是其认为上一轮LTRO操作还未完全作用于经济，因此需要更多时间观察效果。”谢栋铭分析说。他预测，如果欧元区经济进一步恶化，欧洲央行将不得不在降息、继续购买主权债务以及推出第三轮LTRO中进行抉择，而后者可能性更大。

　　汪涛表示，LTRO的目标是恢复银行的资金来源、从而维持信贷供应，相关调查表明此前的LTRO操作在这方面确实取得了成功，欧元区的信贷供应已经企稳，“不过，信贷增长的另一个必要条件是信贷需求，而这取决于经济增长前景能否好转，LTRO对此则无能为力。”

　　据她分析，信贷与经济增长互为因果，需求疲弱导致的货币信贷投放乏力会进一步抑制总需求，形成经济惯性下滑的恶性循环，单靠流动性注入和降息的货币政策无法解决财政紧缩对经济增长的拖累。当前，进行艰难的结构性改革恐怕才是欧元区恢复经济增长动力、进而改善信贷需求的唯一途径。

　　曼索斯·德里斯博士为欧元区开出的“药方”同样是财政和结构性改革。

　　他称，欧元区在实施财政紧缩的同时，还需有选择的推动以增长为目标的政策，当前欧元区在保证流动性、紧缩下的结构改革、有选择的推动增长等三个导向上取得平衡是十分紧迫的，最终也会降低整个欧洲经济体系的结构性风险。