制度红利再掀“5 19”行情？

　　在“五一”小长假前后，中国证监会和沪深交易所以罕有的密度，掀起一轮暴风骤雨般的股市改革。自4月27日至4月30日的4天里，每天都有政策发布，让股民再次感受到新任证监会主席治理股市顽疾的决心。 1999年5月19日，其背景同样是股市持续低迷两年多，在证监会等多部委出台六项新政后，A股股指在30个交易日内上涨65%。眼看“5 19”又将临近，一系列制度红利能否孕育出新的牛市？

　　证监会“毫无遮掩”救市

　　“五一”小长假期间，证监会没有闲着，而是“加班加点”送出利好，有关股市的新政层出不穷。

　　4月27日，证监会宣布，国内四家期货交易所将降低所有期货品种的手续费标准，并称证监会正在研究减少股票交易费用。

　　4月28日，证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，其中最引人注意的是：招股说明书正式披露后，若发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，将被重新检视，证监会可以要求重新询价，甚至重新发审。

　　4月29日，上海证券交易所发布《退市制度征求意见稿》，深交所也发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》。

　　4月30日，沪深交易所和中登公司宣布，降低A股收费标准，总体降幅为25%。

　　面对这一系列的政策，股民的兴奋溢于言表。有股民在微博上表示：“郭主席这套 ”组合拳“的打法非常给力！ ”还有股民坦言：股民不只是希望“组合拳”能唤来红五月，我们的期盼是“5 19”行情重演！

　　英大证券研究所所长李大霄表示：“证监会在救市，这个态度无需遮掩。 ”他表示：只要监管层抱着让投资者赚钱，而不是从投资者身上赚钱的态度，这个市场就会朝着健康方向发展。

　　财经评论人士叶檀则表示：新股发行改革的亮点是务实，以实际手段“逼迫”中介机构与上市公司讲诚信。面对普遍失信的市场，监管层不能用理想主义的态度、用道德教诲取代细致的制度与严格的执法。严厉的惩处是诚信的基石，证监会好不容易获得的准司法权决不能束之高阁。

　　叶檀表示，被吹为股市重大利好的交易规费下降，只是利益的交换。各项费用中，除过户费与投资者有些许关系，其他下降的规费只与证券公司有关，对交易频繁的证券公司是大利好，对投资者是隔靴搔痒。她认为：退市制度是动真格的大改革，新股发行是渐进式改革，而降低交易费用不过是换汤不换药的同一副膏药。

　　为大盘股扎堆上市掩护？

　　尽管证监会高调密集发布利好，但市场并未报以期待中的回应。 5月3日A股开市首日，上证综指上涨1.76%。 4日股市也没有出现持续上攻，股指表现绵软无力。一个重要原因，或许与中国邮政速递等大盘股仍在等待IPO有关。

　　根据证监会最新公布的IPO申报企业基本信息情况表，截至4月26日，发行部共有360家申报企业(含4家终止审查)；创业板发行部共有308家申报企业(含12家终止审查)，这表明共计有652家企业正在等待IPO。如此多的企业等待上市，难免让市场对股市扩容感到忧虑。

　　更何况，多家大盘股将在近期上市。 4月28日，中国邮政速递公布了招股说明书，内容显示拟发行不超过40亿股，A股发行后总股本不超过120亿股，拟募集资金99.7亿元。值得注意的是，该企业设立时间未满三年，按规定不具有IPO资格，其“破格”上会系国务院特批。此外，还有一家大盘股是淮北矿业，该企业于4月24日公布招股说明书，拟发行不超过22亿股，发行后总股本不超过89.5107亿股。据业内人士测算，若按25倍市盈率计算，淮北矿业发行价约5.5元，募资规模达到122亿元。

　　此外，在IPO排队名单中，“中”字头企业还有中国建材、中国铁路物资等。此外，多家地方商业银行位列其中，包括常熟农商行、盛京银行、大连银行、江苏银行、上海银行等8家银行；还有大连万达商业地产、春秋航空等知名企业也在排队。

　　市场人士分析说，今年以来，每一次小长假证监会几乎都有政策出台。 4月初的清明小长假，证监会一举宣布新股发行改革征求意见稿，并宣布新增QFII投资额500亿美元，RQFII投资额度500亿元人民币。在这些政策影响下，4月上证综指上涨了5.90%。因而，“五一”小长假的新“组合拳”，很可能推动形成“红五月”。

　　不过，也有市场人士坦言，虽然近期证监会的“组合拳”打得虎虎生风，对完善证券市场制度也有积极意义，对股市会形成长期的利好。不过，面对大量企业的巨额融资需求，股票“池子”不断扩容，上证综指的水位想上涨反倒越来越难。在A股市场规模已经达到25万亿元，类似“5 19”这样的短期暴涨希望渺茫，基本是一厢情愿。 (来源：解放日报)