央行恢复正回购 存款准备金率下调时点或延后

　　昨天央行公告称，当天进行了200亿元期限为28天的正回购操作，中标利率持平于2.8%。

　　出乎预料的正回购

　　央行的这一举动似乎出乎市场的预料。因为在上周市场到期资金有520亿元规模的情况下，央行还进行了650亿元的逆回购操作，使得上周净投放资金达1170亿元。

　　但是进入本周后，公开市场到期资金数额已经下降至370亿元，同时本周将有600亿元国库存款现金到期，虽然财政部周四将再度进行600亿元国库现金招标减缓了后者的影响，但在本月月中财政存款缴款、央企分红以及到期资金依旧偏少等因素影响下，资金面状况依然不容乐观。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，央行把下调存款准备金率的空间预留给了未来，预计到二季度末或三季度初才会进行下一次降准。不过，也有人士指出，逆回购和下调存准率并不矛盾，5月中下旬仍有可能下调存准率。中信建投债券分析师黄文涛表示，7天逆回购虽然灵活，但本周就到期，与降准并不冲突。逆回购与降准的目的其实一致，都是要确保流动性的宽松，只不过对央行而言，逆回购更灵活、更有主动性，而准备金率调降惠及的银行较为普遍，却需更高层的同意。

　　外汇占款终结4连跌

　　5月7日，央行也公布了有关市场流动性的关键数据。央行公布的数据显示，除央行外的金融机构3月外汇占款终结了此前连续4个月负增长的态势，新增216.45亿元。

　　中信银行国际金融研究员刘维明认为，单个月的数据并不能说明问题，而且3月数据已经滞后，在此之后的外汇占款很可能再次进入不理想区间，预计5月末或6月初再次下调存款准备金率。

　　交行首席经济学家连平认为，今年以来外汇占款增量明显放缓，去年以来央票到期量大幅减少。“综合来看，未来仍有必要下调存准率向市场释放流动性。” 记者高晨 (来源：京华时报)