B股改革或破题 两条路径寻牛股

　　近日监管层连连放话，证监会主席郭树清4月份在广东调研时表示，将研究解决B股公司的发展问题。随后，证监会投保局也针对B股表示，“将本着负责任、不回避的态度，认真研究提出解决措施”。

　　在86家同时具有A股的B股上市公司中，有14只B股股价低于每股净资产（见附表）。分析师认为，B股或将成为中国证券市场最后一次制度性红利。

　　B股回购成热点

　　上市公司回购注销B股，一直以来被认为是解决B股问题最直接简单的方式，今年以来，上市公司回购B股的步伐正在加快。5月2日，鲁泰B发布公告称，公司董事会正在筹划回购B股事宜。在3月份，长安汽耗资6.1亿港元回购B股方案刚刚实施完毕。

　　“回购是目前解决B股问题最现实的一个途径。”广州证券分析师张广文说，监管层的态度应该是，对于一些能够自己解决B股问题的公司先尽量自行解决。而不能够自己解决的，最后才统一由监管层出台政策进行解决。B股流通市值只有1658亿元，还不到A股的1%。

　　B股走势强大盘

　　上市公司的回购再度点燃了市场对B股的热情。今年一季度，B股最大反弹幅度达到30%，远超同期上证指数的表现。截至5月，今年以来，B股指数累计涨幅14.54%，同期上证指数只上涨了9.58%。

　　B股陆续有回购方案出来，随着回购的增加，不仅会吸引新的投资者进场，抢滩这一制度性红利，也会使场内原来的交易者更加活跃。某私募基金表示，此前以2港元多的价格购入了长安B，随着长安B的回购，5个月之内赚了70%。

　　两指标找B股机会

　　“同股同权之下，B股的价值最终还是要回归的。而B股问题一旦到了解决的时候，就是中国证券市场最后一次制度性红利了。”广州一位私募基金经理对记者表示。

　　目前，B股的价格显著低于A股。沪深两市108只B股中86家同时有A股，这86家公司中，B股价格相对于A股价格折价率在50%以上的公司有44家，占比超过一半。

　　张广文指出，B股的投资逻辑首先是“回购预期”。当年丽珠集团回购过程中，丽珠B股上涨近3倍，长安B股在回购前后也悄然上涨了七成。

　　其次，从股价低于每股净资产、且股东有国企背景的的B股中寻找牛股。统计显示，股价低于净资产的B股中，货币资金最为充裕的分别是京东方B、招商局B、外高B、长安B、晨鸣、本钢板B、深康佳B、大众B股、粤电力B和振华B。重庆晨报报道

　　14只股价低于净资产的B股

　　代码 个股 股价/净资产

　　200488 晨鸣B 0.50

　　200761 本钢板B 0.50

　　200725 京东方B 0.55

　　200016 深康佳B 0.64

　　200429 粤高速B 0.69

　　200521 皖美菱B 0.78

　　900949 东电B 0.80

　　200037 深南电B 0.81

　　200539 粤电力B 0.83

　　200530 大冷B 0.85

　　900947 振华B 0.88

　　200625 长安B 0.91

　　200570 苏常柴B 0.97

　　900912 外高B 0.99 (来源：重庆晨报)