新五丰：主业转型成功 养殖规模快速扩张(组图)

　　受外围股市走软及南海局势紧张等因素拖累，A股上周并没有如预期那样的向上突破，而是选择了向下调整。上周五，沪指跌破2400点整数关口，市场信心受到打击，且盘面缺乏活跃板块，多头无从发力。周末，央行宣布再次降低存款准备金率0.5个百分点，将向市场释放5000亿流动性，这一重大利好，势必对本周股市带来积极影响。加上外围股市企稳反弹，本周大盘或结束调整，再次抬头向上。

　　不过，由于经济基本面情况不乐观，降准的利好，很难推动股市由熊转牛，大盘依然要在2400—2500点这个箱体内震荡，等待经济基本面发出积极信号，再向上突破。

　　银河磁体：技术优势明显，业绩增长空间大

　　银河磁体（300127）是全球粘结钕铁硼磁体行业的最大厂家，目前已建成了具有国际较先进水平的能够大批量、多批次、多品种、多牌号生产粘结钕铁硼稀土磁体的生产线。光盘驱动器主轴电机磁体和硬盘驱动器用磁体是公司的主导产品，主要应用于信息技术、消费类电子等多种领域。公司产品平均90%以上出口，是日本电产、索尼、松下、三星等著名公司粘结钕铁硼磁体元件主要供应商。

　　国都证券研究员肖世俊（S0940510120011）指出，受市场低迷影响，公司一季度业绩表现不佳，但随着稀土价格企稳、下游市场复苏，原料购进情况好于预期，公司订单情况转好，公司上半年业绩有望快速恢复。今年的市场占有率有望达到50%以上。此外，公司拟用超募资金5400万元投资建设200吨钐钴磁体项目和300吨热压钕铁硼磁体项目，其中，热压钕铁硼磁体的工业化难度较高，全球只有美国通用、日本大同和欧洲达美三家公司可以进行工业化生产。新项目市场空间巨大，将成为公司新的业绩增长点，推动公司持续快速增长。

　　预计公司2012-2014年营收、净利润的年平均增速为42%、44%，对应EPS分别为1.01元、1.45元和2.11元，动态PE分别为24倍、16倍和11倍。鉴于公司募投项目进展顺利、技术优势明显、未来业绩提升空间巨大，上调公司评级至短期强烈推荐，长期A的投资评级。

　　新五丰：主业转型成功 养殖规模快速扩张

　　新五丰（600975）为外向型农业产业化企业，主要生产经营供港澳生猪，是港澳活猪最大的供应商之一，并被国家农业部等九部门认定为农业产业化国家重点龙头企业，享受国家税收优惠政策，目前在生猪规模养殖技术、生产设备、生产指标、产品质量等方面在同行业中居领先地位。目前公司经营重心向国内转移，并积极开拓高端冷鲜肉市场。

　　日信证券研究员赵越（S0070100010004）指出，新五丰已经逐步形成了生猪的全产业链格局，公司生猪全产业链模式既能保证食品安全，又能平滑猪价波动而获得稳定利润。而收购湖南长株潭广联生猪交易市场，则有利于分散公司养殖规模单一环节过大的风险，有利于公司做大主业规模、形成有市场竞争力的全产业链和产业集群，能够进一步增强公司的盈利能力，促进公司主业的迅速发展。

　　预计公司2012年、2013年营业收入分别为11.37亿元、12.75亿元，同比增长18.32%、12.06%；公司净利润分别为1.02亿元、1.24亿元，分别同比增长41%、22%，对应2012年、2013年的市盈率为18.15倍、15.03倍，首次给予“推荐”评级。

　　章源钨业：资源优势明显，深加工技艺有待突破

　　章源钨业（002378）是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，公司主营钨精矿、APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等全系列钨产品。公司建立了从钨上游采矿、选矿、中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，产业链核心环节技术处于国内领先水平。

　　华泰证券研究员刘敏达（S0570510120047）强调，章源钨业的资源优势明显，在同行业中，公司的资源自给率相对较高，从而保障公司下游加工产品的盈利能力。另一方面，公司的资源自给率相对较高，矿山采选盈利分摊了下游加工原料的成本，从而保障公司下游加工产品的盈利能力。

　　预计2012-2014年公司的每股收益为0.51、0.58、0.62元，目前股价对应市盈率分别为64、56、52倍，估值水平偏高。公司具有一定的资源优势，但是并不能利益最大化。同时，下游深加工生产技艺的突破有待市场的检验，给予“观望”投资评级。

　　上期回顾

　　本栏目上期介绍的三只个股，分别为中科三环、中信证券和科华生物，这三只个股的周涨幅分别为11.3%、-6.62%和1.36%，而大盘上周的周跌幅为2.33%，个股表现总体强于大盘。在目前的市场格局下，市场难有持续性热点，建议投资者更多关注政策面的最新动向，结合个股，对股票池进行调整，短线投机，中长线围绕低估值蓝筹股展开布局。 (来源：南方日报)